LED照明產(chǎn)品價(jià)格快速下跌帶動(dòng)照明需求成長(zhǎng)

　　LED照明產(chǎn)品價(jià)格快速下跌，帶動(dòng)照明需求成長(zhǎng)，全球LED光源替換潮正式啟動(dòng)。

　　評(píng)論

　　LED一季度淡季不淡，訂單能見(jiàn)度提升：近期部份LED廠商營(yíng)運(yùn)優(yōu)于預(yù)期，主因是筆記本與手機(jī)等中小尺寸背光需求持續(xù)回溫，且部分終端客戶面對(duì)農(nóng)歷年提前拉貨。整體看來(lái)，LED一季度訂單能見(jiàn)度提升，二季度開(kāi)始電視面板需求回升成長(zhǎng)力道加大。照明需求看來(lái)，Cree于去年10月發(fā)表第二代球泡燈，報(bào)價(jià)再次壓到10美金以下(終端售價(jià)一年內(nèi)降了40%)，室內(nèi)照明的天花板價(jià)格持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)滲透率提升速度加快。

　　一季度蘋(píng)果產(chǎn)品的動(dòng)能可能低于國(guó)產(chǎn)智能機(jī)：我們判斷蘋(píng)果2013全年銷售一億五千五百萬(wàn)臺(tái)iPhone，預(yù)計(jì)2014全年一億九千萬(wàn)臺(tái)(23%同比增長(zhǎng));1Q14終端出貨約四千六百萬(wàn)臺(tái)(20%同比增長(zhǎng))，而聯(lián)發(fā)科一季度預(yù)計(jì)出貨量約90%同比增長(zhǎng)。蘋(píng)果今年下半年的產(chǎn)品創(chuàng)新力度會(huì)提升，而且iPhone也是今年唯一可以賣得動(dòng)的高階手機(jī)，但是若股價(jià)提前在今年一季度開(kāi)始反應(yīng)，則不利于下半年蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈行情。

　　CES與MWC兩大展為今年消費(fèi)電子定調(diào)：一月初的CES看點(diǎn)在于可穿戴設(shè)備、車用電子、3D打印、智能家居、4K和曲面屏、雙系統(tǒng)平板/PC。二月底的MWC看點(diǎn)在于金屬機(jī)殼、4G、身份識(shí)別/安全支付、64位處理器。

　　估值與建議

　　本周經(jīng)歷跨年共4個(gè)交易日，上證綜指本周下跌0.9%，但電子板塊近兩日連續(xù)大漲呈現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，其中LED表現(xiàn)最為亮眼上漲8.7%，觸摸屏和安防分別上漲3.4%和2.0%。投資機(jī)會(huì)在一季度建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)智能機(jī)及LED相關(guān)各股。LED產(chǎn)業(yè)鏈近期上漲具有業(yè)績(jī)以及主題性機(jī)會(huì)支撐，建議投資人優(yōu)先關(guān)注LED行業(yè)上游芯片以及下游渠道的代表性廠商。國(guó)產(chǎn)智能機(jī)兼具CES概念如可穿戴式設(shè)備等也值得關(guān)注。