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產(chǎn)值報(bào)告:2014LED照明將達(dá)到350-400億美元

作者: 時(shí)間:2014-06-25 來源: 新世紀(jì)LED網(wǎng) 收藏

  產(chǎn)品價(jià)格加速下降,再加上耐用和節(jié)能的特性,燈泡的性價(jià)比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。加上國家淘汰白熾燈政策落實(shí),市場正在啟動(dòng)。飛利浦、歐司朗等國際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED產(chǎn)品。據(jù)Digitimes預(yù)測,2014年全球LED照明產(chǎn)值將達(dá)到350-400億美元。我國下游應(yīng)用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢,中游封裝產(chǎn)能也已向中國轉(zhuǎn)移,上游的芯片占比不高,但技術(shù)、規(guī)模壁壘正在突破。我們看好LED照明市場爆發(fā)帶來的3年左右高速增長,國內(nèi)芯片、封裝和應(yīng)用渠道將全方位受益。

本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/248790.htm

  照明滲透率快速提升,市場爆發(fā)

  LED照明產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降,目前國際品牌廠商取代40W燈泡的LED產(chǎn)品已降至10美元“甜蜜點(diǎn)”以下,國內(nèi)大廠的產(chǎn)品也下降到30元人民幣左右,而普通品牌的LED燈泡已經(jīng)降至12-20元,基本與節(jié)能燈一致。再加上耐用和節(jié)能的特性,LED燈泡的性價(jià)比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。

  今年初美國開始實(shí)施白熾燈淘汰計(jì)劃,促發(fā)LED照明市場的爆發(fā)。飛利浦、歐司朗等國際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED照明產(chǎn)品。據(jù)Digitimes預(yù)測,2014年全球LED照明產(chǎn)值將達(dá)到350-400億美元。國內(nèi)LED芯片、封裝和下游應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈也受照明市場的拉動(dòng),較去年有較大增長。

            圖表:全球LED照明市場規(guī)模高速增長

  圖表:全球LED照明市場規(guī)模高速增長

     圖表:國內(nèi)LED各產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)增長

  圖表:國內(nèi)LED各產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)增長

  2014年以來,行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖,廠商領(lǐng)先指數(shù)對后市信心充足,而現(xiàn)有產(chǎn)能較前期謹(jǐn)慎,庫存也處于去化過程,我們認(rèn)為雖然增速較去年回落,但行業(yè)緩慢復(fù)蘇的趨勢不變。展望2014年下半年,消費(fèi)電子新品發(fā)布、智能終端微創(chuàng)新不斷、可穿戴設(shè)備普及將帶來投資機(jī)會;LED照明市場爆發(fā),全產(chǎn)業(yè)鏈訂單飽滿,業(yè)績提升也值得關(guān)注。

  照明市場啟動(dòng),提升全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績

  LED照明市場啟動(dòng)

  由于技術(shù)進(jìn)步不斷帶動(dòng)LED生產(chǎn)成本下降,更多的采用中功率芯片,再加上市場促銷行為,LED照明產(chǎn)品價(jià)格加速下降。國際廠商取代40W燈泡的LED產(chǎn)品已有降至10美元“甜蜜點(diǎn)”以下,國內(nèi)大廠的產(chǎn)品也下降到30元人民幣左右,而普通品牌的LED燈泡已經(jīng)降至12-20元,基本與節(jié)能燈一致。再加上耐用和節(jié)能的特性,LED燈泡的性價(jià)比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。加上國家淘汰白熾燈政策落實(shí),LED照明市場正在啟動(dòng)。

            圖表:LED照明產(chǎn)品價(jià)格迅速下降

  圖表:LED照明產(chǎn)品價(jià)格迅速下降

     圖表:中國逐步淘汰白熾燈

  圖表:中國逐步淘汰白熾燈

  今年初美國開始實(shí)施白熾燈淘汰計(jì)劃,促發(fā)全球LED照明市場的爆發(fā)。飛利浦、歐司朗等國際大廠

  紛紛加大力度推廣銷售LED照明產(chǎn)品。據(jù)Digitimes預(yù)測,2014年全球LED照明產(chǎn)值將達(dá)到350-400億美元。

     圖表:照明產(chǎn)品出貨規(guī)模迅速增長

  圖表:照明產(chǎn)品出貨規(guī)模迅速增長

     圖表:照明市場占LED應(yīng)用市場規(guī)模比值擴(kuò)大

  圖表:照明市場占LED應(yīng)用市場規(guī)模比值擴(kuò)大

  LED芯片、封裝、應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?/p>

  LED襯底、外延片和芯片屬于LED的上游產(chǎn)品,其品質(zhì)直接決定了中下游產(chǎn)品的質(zhì)量,屬于技術(shù)和資本密集型行業(yè),進(jìn)入門檻最高,有能力從事該領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量最少,因此掌握著較高的利潤率;LED封裝行業(yè)處于行業(yè)中游,照明應(yīng)用處于行業(yè)下游,直接面對消費(fèi)者。一般而言,中游封裝和下游照明應(yīng)用的進(jìn)入門檻相對較低,隨著LED應(yīng)用領(lǐng)域的不斷延伸,其市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,但同時(shí)參與的企業(yè)數(shù)量最多,競爭也最為激烈。

  LED芯片行業(yè)競爭格局日趨穩(wěn)定。隨著前兩年行業(yè)景氣回落,各廠商的技術(shù)、規(guī)模差距已然拉開,目前基本形成了三安光電、德豪潤達(dá)、華燦光電、同方股份等為首的穩(wěn)定格局。臺灣廠商在技術(shù)和規(guī)模方面也不占優(yōu)勢,而費(fèi)用和成本更成為經(jīng)營拖累,甚至尋求與大陸廠商的合作機(jī)會。國內(nèi)芯片廠商的收入增速和盈利能力都不斷提升。

           圖表:LED芯片廠商營收觸底回升

  圖表:LED芯片廠商營收觸底回升

圖表:LED芯片企業(yè)毛利率回升

  圖表:LED芯片企業(yè)毛利率回升

  封裝企業(yè)行業(yè)整合效果同樣明顯。封裝企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)中游,上下游的大型企業(yè)都對客戶或供應(yīng)商有著規(guī)模和技術(shù)穩(wěn)定的要求,促使封裝廠商也不斷集中。受益于照明市場的啟動(dòng)和臺灣廠商推出電視背光市場,封裝企業(yè)的收入規(guī)模和盈利能力也在觸底回升。

     圖表:LED封裝企業(yè)收入連續(xù)增長

  圖表:LED封裝企業(yè)收入連續(xù)增長

     圖表:LED封裝企業(yè)毛利率見底回升

  圖表:LED封裝企業(yè)毛利率見底回升

  應(yīng)用渠道企業(yè),都為啟動(dòng)的LED照明市場所吸引,大量進(jìn)入下游產(chǎn)品行業(yè),競爭較為激烈。行業(yè)龍頭仍能受益行業(yè)發(fā)展,取得更好增長。

           圖表:LED下游應(yīng)用營收波動(dòng)增長

  圖表:LED下游應(yīng)用營收波動(dòng)增長

     圖表:LED下游應(yīng)用毛利率有回升跡象

  圖表:LED下游應(yīng)用毛利率有回升跡象

  國內(nèi)廠商競爭力提升帶來投資機(jī)會

  LED的上中下游產(chǎn)業(yè)中,下游應(yīng)用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢,中游封裝也已經(jīng)比較充分向中國轉(zhuǎn)移,上游的芯片占比不高,但技術(shù)、規(guī)模壁壘正在突破。從封裝和下游了解的情況來看,國內(nèi)芯片廠商在中小功率芯片方面與國際大廠的差距較小,而室內(nèi)照明均偏向于使用中小功率,因此在LED照明市場上,國內(nèi)芯片廠商借政府扶持之力,正在向國際廠商發(fā)起挑戰(zhàn)。

  我們看好LED照明市場爆發(fā)帶來的3年左右高速增長,國內(nèi)芯片、封裝和應(yīng)用渠道將全方位受益,但行業(yè)估值較高,我們關(guān)注技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模提升、管理有效的優(yōu)秀公司。



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