千億基金落地 集成電路國產(chǎn)化任重道遠(yuǎn)
據(jù)工業(yè)和信息化部網(wǎng)站近日消息,由國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動(dòng)、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等作為發(fā)起人,吸引大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)資金共同投資的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司已正式成立,一期總規(guī)模1200億元。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/264567.htm千億產(chǎn)業(yè)投資基金的落地,無疑為我國集成電路產(chǎn)業(yè)打了一針興奮劑。不過,記者在采訪相關(guān)專家時(shí)了解到,基金在投資方法和策略,以及如何兼顧扶持產(chǎn)業(yè)和盈利等方面,仍存在一系列的問題,需要在運(yùn)作過程中進(jìn)一步探索和解決。
助力集成電路產(chǎn)業(yè)
集成電路產(chǎn)業(yè)是知識(shí)、技術(shù)和資金密集型產(chǎn)業(yè),英特爾、三星、高通、臺(tái)積電等行業(yè)巨頭,每年在研發(fā)方面的投入動(dòng)輒百億美元之巨。而中國的集成電路產(chǎn)業(yè)由于起步晚,資金投入有限,在競爭上長期處于弱勢。
如今,全球集成電路產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入重大調(diào)整變革期,千億產(chǎn)業(yè)基金的出臺(tái),無疑為我國集成電路產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)趕超提供了難得的契機(jī)。
據(jù)悉,國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡稱基金)一期總規(guī)模1200億元,其中國家財(cái)政360億元,國開金融320億元,亦莊國投100億元,其余420億元面向市場募集。
“中國的集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)到了爆發(fā)的邊緣,基金的出臺(tái)相當(dāng)于又加了一把勁,產(chǎn)業(yè)將有更好更快的發(fā)展。”中國手機(jī)聯(lián)盟秘書長王艷輝在接受《中國科學(xué)報(bào)》記者采訪時(shí)說。
此外,從基金發(fā)起單位看,包括了中央政府和地方政府出資平臺(tái),以及集成電路相關(guān)企業(yè)。
“出資方基本上是政府相關(guān)資金為主,相關(guān)央企國企為輔,確保了基金的戰(zhàn)略性和長期性。”市場研究機(jī)構(gòu)isuppli半導(dǎo)體首席分析師顧文軍表示。
運(yùn)作問題待解
基金的出臺(tái)無疑為集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打了一針興奮劑。不過,記者采訪相關(guān)專家時(shí)了解到,基金在具體運(yùn)作過程中,仍有一系列的問題待解。
首先是投資方向問題。賽迪顧問微電子事業(yè)部總經(jīng)理郭鵬將該問題歸結(jié)為兩方面:基金看好的項(xiàng)目,企業(yè)是否愿意被投資,以及歡迎基金進(jìn)入的企業(yè),基金是否敢投資。
郭鵬進(jìn)一步解釋說,對(duì)于一些上市公司而言,基金的進(jìn)入,可能會(huì)稀釋股權(quán),從而影響公司的實(shí)際控制權(quán)。“因此,一些上市公司可能會(huì)對(duì)基金的進(jìn)入存在一定抵觸,特別是在一些比較好的項(xiàng)目方面。”郭鵬說。
對(duì)于一些國有企業(yè)而言,可能比較歡迎基金的進(jìn)入。不過,國有企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)是分離的,有些國有企業(yè)對(duì)管理者業(yè)績的考核,相對(duì)而言不是足夠清晰和透明,市場化程度也沒有那么高。
在郭鵬看來,這會(huì)導(dǎo)致另外一個(gè)問題,即基金的后期管理和使用的效率問題。
不過,王艷輝有一番不同的看法。他在接受《中國科學(xué)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,基金在進(jìn)入企業(yè)方面有很多方法,基金管理公司會(huì)和企業(yè)達(dá)成共識(shí)。
關(guān)于基金的使用效率,王艷輝表示,之所以成立基金公司,也是對(duì)以往資金使用方式的一種反思。“基金應(yīng)該投給誰,怎么投,應(yīng)該由基金管理公司去考慮,也是對(duì)公司管理水平的考驗(yàn)。”王艷輝說。
作為國字號(hào)的投資基金,面向的又是具有戰(zhàn)略意義的集成電路產(chǎn)業(yè),基金在運(yùn)作過程中還面臨一重挑戰(zhàn),即如何在發(fā)展產(chǎn)業(yè)和資本回報(bào)之間,以及短期利益和長期利益之間找到平衡。
“我認(rèn)為產(chǎn)業(yè)基金是產(chǎn)業(yè)在前,基金在后,應(yīng)該以發(fā)展產(chǎn)業(yè)為主,實(shí)現(xiàn)中長期利益回報(bào)。”顧文軍說。
郭鵬也表示,目前我國集成電路的產(chǎn)業(yè)化水平,和英特爾、三星、高通、臺(tái)積電等仍有較大差距。如果完全采用市場化運(yùn)作方式,將有很長的路要走。因此,應(yīng)該兼顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本回報(bào)。
在如何平衡短期利益和長期利益方面,王艷輝指出,基金會(huì)和一般的vc、pe有所區(qū)別,比如在基金的退出方面,不會(huì)完全從市場化角度考慮,而是會(huì)采取一些不同的退出方法,以起到對(duì)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。
集成電路國產(chǎn)化之路
“棱鏡門”事件爆發(fā)后,保障信息安全,實(shí)現(xiàn)核心軟硬件國產(chǎn)化自主可控已被上升到國家層面。而集成電路的發(fā)展水平,無疑是實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的關(guān)鍵。
今年6月出臺(tái)的《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》也提出了相關(guān)目標(biāo):如到2020年,集成電路產(chǎn)業(yè)與國際先進(jìn)水平的差距逐步縮小;到2030年,集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國際先進(jìn)水平,一批企業(yè)進(jìn)入國際第一梯隊(duì),實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展;等等。
數(shù)據(jù)顯示,2013年中國集成電路產(chǎn)品進(jìn)口金額為2313.4億美元,同比增長20.5%。不過,相關(guān)專家指出,隨著基金的出臺(tái),我國集成電路產(chǎn)業(yè)將大大加快國產(chǎn)化步伐。
“基金一期總規(guī)模就已達(dá)1200億元。未來基金的規(guī)模還將進(jìn)一步擴(kuò)大,對(duì)產(chǎn)業(yè)的扶持力度也將更強(qiáng)。”郭鵬說。
具體就集成電路的國產(chǎn)化替代而言,郭鵬認(rèn)為分為兩個(gè)方面,一個(gè)是軍用領(lǐng)域和政府核心部門,另一個(gè)則是大眾消費(fèi)市場。
在郭鵬看來,前者由于屬于垂直領(lǐng)域,且更為可控,因此國產(chǎn)化替代的腳步會(huì)更快。而在大眾消費(fèi)市場,由于消費(fèi)者選擇多樣性的存在,因此,雖然存在國產(chǎn)化替代的趨勢,但速度不會(huì)像前者那么快。
“從這個(gè)角度來看,我們需要找到繼pc、手機(jī)之后新的市場支撐點(diǎn)。只有把握住下一輪集成電路市場爆發(fā)的機(jī)會(huì),我們才能更好地推進(jìn)集成電路在大眾消費(fèi)市場的國產(chǎn)化進(jìn)程。”郭鵬說。
聲音
國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的四重挑戰(zhàn)
■顧文軍
國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的任務(wù)可謂“任重而道遠(yuǎn)”,從時(shí)效性上看也是“緊迫又漫長”。目前集成電路產(chǎn)業(yè)處在寡頭壟斷向寡頭聯(lián)盟形成的關(guān)鍵時(shí)期,國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)如何在“封鎖”下突圍,仍存在不少挑戰(zhàn)。
首先,該基金是產(chǎn)業(yè)基金,也是戰(zhàn)略基金。如何在“發(fā)展產(chǎn)業(yè)”和“資本回報(bào)”之間找到平衡,如何在“短期利益”和“長期利益”中找到折中,這是個(gè)問題,也是個(gè)難題。我認(rèn)為“產(chǎn)業(yè)基金”是“產(chǎn)業(yè)”在前,“基金”在后,應(yīng)該以發(fā)展產(chǎn)業(yè)為主,實(shí)現(xiàn)中長期利益回報(bào)。
其次,中國產(chǎn)業(yè)情況特殊,如何在“重點(diǎn)支持”和“兼顧多方”中做出抉擇,如何在“有競爭力的企業(yè)”和“有影響力的企業(yè)”中作出取舍,也不容易。我認(rèn)為,畢竟是產(chǎn)業(yè)基金,還是要支持有國際競爭力、能夠產(chǎn)業(yè)化的龍頭企業(yè)。
第三,從并購角度看,國際上可并購的標(biāo)的本來就不多,目前相關(guān)國家和地區(qū)還對(duì)中國的收購加大限制,持抵制和反對(duì)態(tài)度,更加減少了并購標(biāo)的的選擇。并且該基金的意義太明顯和有針對(duì)性,相關(guān)收購標(biāo)的的價(jià)格便“居高不下”,所以要兼顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)間點(diǎn)和收購的時(shí)間點(diǎn)。
最后,國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域具有可整合國際企業(yè)的本土企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)非常少,如果說“買”企業(yè)難的話,那么“管”企業(yè)更是難上加難。不能為了并購而并購,還是要通過并購使國內(nèi)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)通過消化吸收做大做強(qiáng)。補(bǔ)“全”還是補(bǔ)“強(qiáng)”,要從國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求出發(fā),根據(jù)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)而實(shí)施。
評(píng)論