微軟史上最大錯(cuò)誤：收購(gòu)諾基亞慘賠數(shù)十億美元

　　2013年9月2日，微軟宣布以50億美元的價(jià)格收購(gòu)諾基亞旗下的大部分手機(jī)業(yè)務(wù)，另外再用21.7億美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)諾基亞的專(zhuān)利許可證，收購(gòu)金額合計(jì)約為71.7億美元，于2014年4月25日正式完成。

　　在諾基亞被收購(gòu)之后，微軟做了很多品牌重塑的工作，包括將Lumia品牌更名為微軟Lumia。據(jù)最新消息顯示，微軟計(jì)劃在全球范圍將 16000 家原諾基亞零售店改名，脫離諾基亞品牌，由微軟品牌替代。

　　不過(guò)，根據(jù)微軟上周提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的文件資料顯示，微軟將會(huì)對(duì)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)作資產(chǎn)減記(資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值)，這意味著在此項(xiàng)收購(gòu)案中微軟將會(huì)慘賠數(shù)十億美元。一年時(shí)間過(guò)去了，這樁收購(gòu)案為微軟究竟帶來(lái)了怎樣的回報(bào)呢?

　　WP份額低

　　根據(jù)信息技術(shù)研究分析機(jī)構(gòu)Garner最新數(shù)據(jù)顯示，在全球智能手機(jī)操作系統(tǒng)市場(chǎng)，微軟WP份額僅為2.8%。收購(gòu)之后，華為等其他手機(jī)廠商，對(duì)于WP的興趣銳減，市面上WP手機(jī)的可選范圍更加狹窄。除了市場(chǎng)份額的“存在感不強(qiáng)”，WP的用戶以及整個(gè)生態(tài)圈都受到來(lái)自安卓和iOS的排擠。

　　銷(xiāo)量相對(duì)低

　　根據(jù)微軟2015財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)，Lumia 銷(xiāo)量達(dá)到 860 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 18%，但 WP 收入 下降16% ，加上微軟為WP 平臺(tái)做出的努力和付出的代價(jià)，Lumia 銷(xiāo)量增長(zhǎng)18%遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足夠。在SEC文件中，微軟自己也坦承：

　　“2015財(cái)年第三季度，手機(jī)硬件部門(mén)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量和營(yíng)收目標(biāo)，利潤(rùn)率低于預(yù)期。”

　　硬件部門(mén)虧損

　　在SEC文件資料中，微軟表示其手機(jī)硬件業(yè)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)。截至3月31日的第一季度相關(guān)營(yíng)收為14億美元，而相關(guān)成本則超出營(yíng)收400萬(wàn)美元。 也就是說(shuō)，在不考慮營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)成本的情況下，微軟每賣(mài)一部手機(jī)就損失大約12美分。

　　微軟：手機(jī)業(yè)務(wù)需要減記

　　微軟提示投資人需要對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)進(jìn)行減記，并在報(bào)告中表示，手機(jī)業(yè)務(wù)未來(lái)的現(xiàn)金流將會(huì)下滑，手機(jī)銷(xiāo)售增長(zhǎng)幅度也將會(huì)下降，這將導(dǎo)致手機(jī)業(yè)務(wù)部門(mén)的資產(chǎn)減記，同時(shí)，也會(huì)給公司盈利帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的影響。

　　“考慮到最近的表現(xiàn)，手機(jī)硬件部門(mén)正在面臨資產(chǎn)減記的更大可能性。”

　　對(duì)于微軟官方說(shuō)辭，美國(guó)獨(dú)立行業(yè)分析師Ben Thompson進(jìn)行通俗解讀：

　　“一次相當(dāng)、相當(dāng)巨大的資產(chǎn)減記即將到來(lái)，可能伴隨著季度虧損，這將是一場(chǎng)災(zāi)難!”

　　另外，在財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上，微軟首席財(cái)務(wù)官Amy Hood雖然未談及手機(jī)業(yè)務(wù)資產(chǎn)減記，但表示將會(huì)削減該業(yè)務(wù)部門(mén)的成本。

　　商譽(yù)價(jià)值過(guò)高

　　在微軟的賬本中，“諾基亞資產(chǎn)”的商譽(yù)價(jià)值為54.6億美元，其他無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值為45.1億美元。這么高的商譽(yù)價(jià)值，是因?yàn)閷?duì)諾基亞資產(chǎn)和微軟資源之間產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)預(yù)期。不過(guò)，微軟坦承，這些無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，被夸大了。在SEC文件，微軟表示：

　　“對(duì)收購(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債的估值，是對(duì)基于手機(jī)硬件業(yè)務(wù)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)期的企業(yè)價(jià)值的反映。在競(jìng)爭(zhēng)激烈、多變的市場(chǎng)上，我們無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)是可能的。”