電子器件:景氣有望延至09年初 龍頭股評(píng)級(jí)

　　從1998年第4季以來(lái)，目前大尺寸TFTLCD面板的供不應(yīng)求現(xiàn)象，屬于第5個(gè)較正式循環(huán)的「供給<需求」階段，這一階段可望持續(xù)至2008年。能否延長(zhǎng)景氣時(shí)期，關(guān)鍵在于勿讓面板價(jià)格漲幅過(guò)大及控制產(chǎn)能增加，此將攸關(guān)面板廠在這波景氣上升階段可創(chuàng)造多大利益。

　　液晶面板企業(yè)的盈利決定于產(chǎn)品價(jià)格與成本的比較，全球范圍內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張與全球?qū)?a class="contentlabel" href="http://m.butianyuan.cn/news/listbylabel/label/液晶面板">液晶面板的需求決定價(jià)格，而零組件材料及其運(yùn)輸成本、折舊等決定面板成本。

　　全球新增液晶面板產(chǎn)線主要是7.5代以上大尺寸液晶面板產(chǎn)線，特別是夏普和三星的8代線相繼投產(chǎn)，LPL8代線也將于2008年開(kāi)建，2009年投產(chǎn)，2009年底夏普10代線也將投產(chǎn)，這些產(chǎn)線主要面向40吋以上液晶面板，夏普、三星、LPL8代線投產(chǎn)會(huì)帶來(lái)40-52吋級(jí)液晶面板價(jià)格快速下滑，而夏普10代線的投產(chǎn)則會(huì)帶來(lái)57-65吋級(jí)液晶面板價(jià)格下降，下降幅度取決于相應(yīng)吋級(jí)電視的需求。

　　由于友達(dá)與奇美電等一線大廠擴(kuò)充的產(chǎn)能以及資本支出有限，而二線廠華映已偏重于中小尺寸面板與IT面板的出貨，彩晶則著重在IT面板以及沖刺品牌上，韓國(guó)雖然有S-LCD新的8代線產(chǎn)能開(kāi)出，但因?yàn)閮A向自用，所以大致上2008年面板供應(yīng)緊張局面幾可定調(diào)。

　　中小尺寸新增產(chǎn)能來(lái)自兩方面，一是新建生產(chǎn)線，如大陸深天馬即將投產(chǎn)的4.5代線，大陸信利新建的2.5代線，及京東方擬建的4.5代線;二是將原本用于生產(chǎn)NB及顯示器液晶面板的4.5、5代生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)中小尺寸液晶面板。

　　中小尺寸面板需求增長(zhǎng)的主要原因有2個(gè)，一是應(yīng)用面的擴(kuò)增及需求成長(zhǎng)，包括數(shù)字相框、可攜式DVD播放器、智能型手機(jī)、以及GPS導(dǎo)航系統(tǒng)等，同時(shí)需求尺寸愈來(lái)愈大，也快速消耗原有的中小尺寸產(chǎn)能，使得整體供應(yīng)面吃緊。其二是PC、TV應(yīng)用等大尺寸面板需求，自第2季起也開(kāi)始急速回升，在大尺寸價(jià)量都回穩(wěn)的情況下，面板廠無(wú)法挪撥更多4.5代，甚至5代產(chǎn)能生產(chǎn)中小尺寸，也使得中小尺寸正在火頭上的需求無(wú)法及時(shí)被滿足，而出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。

　　在液晶面板成本結(jié)構(gòu)中，原材料成本占70%以上，因此降低原材料的成本才是關(guān)鍵。這也是為什么TFT-LCD面板廠必須要有完善的上游供應(yīng)鏈才有成本控制力。液晶面板的關(guān)鍵原材料包括背光模組、彩色濾光片、驅(qū)動(dòng)和控制IC、偏光片、玻璃基板。

　　目前國(guó)內(nèi)液晶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的困境在于，國(guó)內(nèi)液晶顯示器的相關(guān)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)薄弱，主要TFT-LCD制造企業(yè)在生產(chǎn)液晶屏的同時(shí)還不得不背負(fù)發(fā)展整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的重任，也就是說(shuō)這些先入企業(yè)必須在自己發(fā)展的同時(shí)還要搭建一個(gè)提供液晶顯示器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的公共利益平臺(tái)。

　　隨著國(guó)內(nèi)TFT-LCD產(chǎn)業(yè)的不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)配套能力日漸得到加強(qiáng)，未來(lái)通過(guò)技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)成本的大幅削減的策略的影響會(huì)越來(lái)越小，人力成本、土地成本、到達(dá)終端消費(fèi)市場(chǎng)的運(yùn)輸成本對(duì)總成本的影響會(huì)越來(lái)越明顯，這些方面將促進(jìn)國(guó)內(nèi)TFT-LCD及其下游產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　第一章前言

　　“忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)?！边@句詩(shī)用來(lái)形容2007年全球液晶面板行業(yè)景氣復(fù)蘇及其對(duì)行業(yè)影響一點(diǎn)不為過(guò)。2007年2季度全球主要液晶面板企業(yè)全線盈利，包括2006年巨虧8.06億美元的韓國(guó)LPL，以及巨虧2.22億美元(17.7億人民幣)的大陸京東方。京東方初嘗其5代線季度盈利的勝果，而且實(shí)現(xiàn)全年主業(yè)盈利也沒(méi)有太大懸念，為此京東方也停止了其3月份作出的剝離5代線計(jì)劃。

　　然而這一波景氣能持續(xù)多久?

　　液晶設(shè)備投資、產(chǎn)能增長(zhǎng)與液晶景氣循環(huán)

　　TFTLCD面板業(yè)有所謂的「液晶循環(huán)」(CrystalCycle)說(shuō)法，也就是面板供給及需求之間，呈現(xiàn)著一段時(shí)間內(nèi)供需緊俏甚至供不應(yīng)求，但接下來(lái)卻是供給過(guò)剩的循環(huán)現(xiàn)象。造成此種供需關(guān)系循環(huán)性的大幅波動(dòng)，主要是供給面產(chǎn)能擴(kuò)張，需求面(尤其是新應(yīng)用需求)及成長(zhǎng)幅度難以事先預(yù)期，加上投資建廠到量產(chǎn)，需要一段時(shí)間所致。

　　由于建新面板廠從用地及產(chǎn)線規(guī)劃、生產(chǎn)設(shè)備下單、廠房基礎(chǔ)建設(shè)、機(jī)器搬入以至良率調(diào)整，需要1.5~2年時(shí)間，但是通常廠商是看到面板需求大增后才有信心積極擴(kuò)產(chǎn)，待各家廠商紛紛投入，又過(guò)1~2年各工廠進(jìn)入量產(chǎn)階段時(shí)，已因供給過(guò)多而進(jìn)入供過(guò)于求階段。

　　1999-2000及2003-2004年全球液晶產(chǎn)業(yè)設(shè)備投資高速增長(zhǎng)，然1999-2000年液晶面板投資主要是中小尺寸面板投資，總體投資額并不是很大，對(duì)大尺寸面板市場(chǎng)的沖擊還不十分明顯。

　　2003-2004年液晶面板設(shè)備投資增長(zhǎng)110%，且主要為大尺寸面板投資，產(chǎn)能快速擴(kuò)張，2004、2006年大尺寸液晶面板價(jià)格快速下滑。國(guó)內(nèi)上廣電NEC、京東方分別于2004年底、2005年初投產(chǎn)，且投產(chǎn)初期產(chǎn)能不大，單位成本高，市場(chǎng)價(jià)格快速下跌，因此投產(chǎn)后一直未完全走出虧損泥潭;2007年第2季大尺寸液晶面板價(jià)格回升，加之京東方、上廣電NEC自身成本下降，京東方從第2季開(kāi)始主業(yè)盈利，上廣電NEC也從7月開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利。

　　各循環(huán)的「供給<需求」階段以及「供給>需求」階段并無(wú)一定的時(shí)間周期，過(guò)去以為面板景氣好時(shí)「供給<需求」階段可以維持3~5季，景氣壞時(shí)則持續(xù)3~4季，但2006年8月面板景氣轉(zhuǎn)好僅維持3個(gè)月，2006年12月景氣轉(zhuǎn)差至2007年2、3月間落底亦僅3個(gè)月，無(wú)疑地，在TFTLCD產(chǎn)業(yè)逐漸成熟后，淡旺季因素比過(guò)去扮演更重要角色。

　　從1998年第4季以來(lái)，目前大尺寸TFTLCD面板的供不應(yīng)求現(xiàn)象，屬于第5個(gè)較正式循環(huán)的「供給<需求」階段。能否延長(zhǎng)景氣時(shí)期，關(guān)鍵在于勿讓面板價(jià)格漲幅過(guò)大及控制產(chǎn)能增加，此將攸關(guān)面板廠在這波景氣上升階段可創(chuàng)造多大利益。

　　液晶面板產(chǎn)業(yè)趨于成熟、循環(huán)價(jià)格波動(dòng)幅度將變小

　　由于臺(tái)灣大舉投入TFTLCD面板產(chǎn)業(yè)，已有10年以上時(shí)間，對(duì)于營(yíng)運(yùn)獲利重視度已遠(yuǎn)高于市占率，韓國(guó)廠商亦是如此，故未來(lái)要再見(jiàn)到過(guò)去面板價(jià)格刀刀見(jiàn)骨的殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，恐將愈來(lái)愈難。至于價(jià)格上漲幅度方面，因面板占LCDTV及LCD監(jiān)視器系統(tǒng)的生產(chǎn)成本比重過(guò)高，在終端產(chǎn)品價(jià)格難以大幅上漲、TV及監(jiān)視器生產(chǎn)廠商毛利率亦低于10%雙重限制下，面板價(jià)格上漲的幅度將受限。

　　大尺寸TFTLCD面板價(jià)格長(zhǎng)期而言雖是向下滑落，但是各年度間價(jià)格起伏常有意料外的波動(dòng)，如1999年第3~4季時(shí)，15吋監(jiān)視器用LCD價(jià)格較前一年同期上漲30~40%;2001年第1~3季當(dāng)時(shí)主流的14.1吋NB用LCD及15吋監(jiān)視器用LCD則是較前一年同期下跌50~60%;起落之大，足以使稍不留神的企業(yè)淹沒(méi)于價(jià)格波動(dòng)的洪流之中。

　　在2002年第2~3季、2003年第4季至2004年第2季，也是各主流尺寸PC面板價(jià)格較前一年同期明顯成長(zhǎng)時(shí)期，價(jià)格成長(zhǎng)幅度少則15%、多則35%。2003年第3季至2004年第2季，亦是2000年以來(lái)，面板廠營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率最高的時(shí)期，主流尺寸PC面板應(yīng)有高達(dá)25~35%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，面板廠含TV面板的整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也有20~30%，遠(yuǎn)高于2007年第1季時(shí)2%以下?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

　　相對(duì)地，在2002年第4季至2003年第2季、2004年第4季至2005年第2季，2006年第2~3季以及最近的2007年第1季，主流尺寸PC面板價(jià)格較前一年同期分別約下降20~35%、30~45%、30~40%、25~30%，TV面板則因市場(chǎng)仍屬高度成長(zhǎng)期，各尺寸價(jià)格相對(duì)前一年度皆是大幅下降，易跌難漲大勢(shì)明顯。

　　從面板價(jià)格年度變化進(jìn)行歷史分析，可以得到幾個(gè)通則，即：1、面板價(jià)格易跌難漲，上漲幅度有縮小趨勢(shì);2、全球液晶面板主要產(chǎn)能已經(jīng)建立，面板價(jià)格變化波幅趨于縮小，下跌幅度30%漸成為最后防線，因?yàn)槊姘鍙S零組件成本及折舊攤提下降有其限度，當(dāng)某一尺寸面板年度跌價(jià)幅度達(dá)到30%以上時(shí)，面板早已處于流血經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，而未來(lái)要在PC面板見(jiàn)到20%年度跌幅日益困難。

　　液晶面板企業(yè)盈利決定于產(chǎn)品價(jià)格變化與產(chǎn)品成本控制

　　液晶面板企業(yè)的盈利逃脫不了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)法則-產(chǎn)品價(jià)格與成本的比較，全球范圍內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張與全球?qū)σ壕姘宓男枨鬀Q定價(jià)格，而零組件材料及其運(yùn)輸成本、折舊等決定面板成本。因此，要研究無(wú)論是液晶面板行業(yè)還是某一液晶面板企業(yè)的盈利情況必須要考察全球范圍內(nèi)液晶面板產(chǎn)能及其增長(zhǎng)變化情況，以及液晶面板成本構(gòu)成。

　　第二章世界液晶顯示器件產(chǎn)業(yè)狀況——供給與需求

　　2.1.TFT-LCD產(chǎn)業(yè)特征

　　TFT-LCD產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出以下特征：它是資金密集型、技術(shù)密集型、上中下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系緊密型的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是產(chǎn)業(yè)鏈聚集型產(chǎn)業(yè)。其產(chǎn)業(yè)線建設(shè)、產(chǎn)能增長(zhǎng)、性能提升、成本下降的速度都極快，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)極為激烈;該產(chǎn)業(yè)的門(mén)檻高，進(jìn)入困難，進(jìn)入后想退出更難;產(chǎn)品應(yīng)用范圍廣，市場(chǎng)前景廣闊，市場(chǎng)容量極大，技術(shù)應(yīng)用基本成熟，已發(fā)展成推動(dòng)顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流產(chǎn)業(yè)。

　　TFT-LCD產(chǎn)業(yè)不僅初始投資大，競(jìng)爭(zhēng)激烈，而運(yùn)營(yíng)成本也很高，例如：生產(chǎn)能力為9萬(wàn)片/月的京東方5代TFT-LCD生產(chǎn)線，能生產(chǎn)15英寸LCD面板144萬(wàn)塊/月(或生產(chǎn)17英寸LCD面板108萬(wàn)塊/月)，一般TFT-LCD大企業(yè)的生產(chǎn)周期(從原材料進(jìn)貨到面板售出)約4周～6周;每月材料和成品積壓的資金就高達(dá)1.2億美元，如果成品庫(kù)存增加一天就有400萬(wàn)美元的資金積壓。所以原材料的采購(gòu)、生產(chǎn)周期和市場(chǎng)銷(xiāo)售已經(jīng)合為一體，運(yùn)營(yíng)的好壞已嚴(yán)重影響著企業(yè)的效益，這就要求上、中、下游產(chǎn)業(yè)必須加強(qiáng)聯(lián)合，加強(qiáng)地區(qū)集聚，否則將大大增加運(yùn)營(yíng)成本。

　　為了增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，必須建多條、多代生產(chǎn)線;因?yàn)槊看a(chǎn)線只有3個(gè)～4個(gè)最佳經(jīng)濟(jì)切割尺寸。為了提高生產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)效率，每條生產(chǎn)線每年只生產(chǎn)2個(gè)～3個(gè)品種。此外，基板尺寸越大，加工同一產(chǎn)品越經(jīng)濟(jì)，以5代線為基準(zhǔn)，投入產(chǎn)出比是：1：1.34，6代線為1∶1.46;7代線為1∶1.51;8代線為1∶1.65。我國(guó)已建的3條5代生產(chǎn)線，只能生產(chǎn)電腦液晶顯示器和27英寸以下的電視屏，無(wú)法與別人競(jìng)爭(zhēng)，要建6代、7代線又要有巨大投資。這就是建TFT-LCD生產(chǎn)線后，企業(yè)就變成吞錢(qián)的老虎、燒錢(qián)的機(jī)器的原因。2004年第5代TFT-LCD生產(chǎn)線全面量產(chǎn)以后，使15英寸、17英寸、19英寸臺(tái)式電腦用面板的價(jià)格迅速下滑，使LCD顯示器代替CRT顯示器不可改變，并加速實(shí)現(xiàn)。

　　為了爭(zhēng)奪大尺寸電視機(jī)市場(chǎng)，各大公司都在加快對(duì)6代～8代線的投入。2004年夏普6代TFTLCD建成，2005年三星7代線建成，2006年LGP和夏普的7.5代線、8代線建成，2007年三星和SONY合資8代線建成后，出現(xiàn)32英寸以下TFT-LCD電視與CRT電視激烈競(jìng)爭(zhēng)，而40英寸～50英寸LCD電視與PDP激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面，使TFT-LCD產(chǎn)業(yè)又進(jìn)入液晶電視應(yīng)用的新時(shí)代。由于投資巨大，市場(chǎng)過(guò)熱和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，大尺寸液晶面板市場(chǎng)價(jià)格劇烈下滑，這就形成了先上馬的企業(yè)獲利，后跟進(jìn)的企業(yè)虧損或微利的局面。雖然TFT-LCD的價(jià)格不斷下滑，2006年TFT-LCD的銷(xiāo)售額仍超過(guò)其它所有顯示產(chǎn)業(yè)的總和。在未來(lái)一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，TFTLCD產(chǎn)業(yè)在顯示產(chǎn)業(yè)的霸主地位很難被新的顯示產(chǎn)業(yè)替代。

　　2.2.液晶面板世代劃分及其可切割各型面板片數(shù)

　　除上述大尺寸液晶面板新增產(chǎn)能外，奇美新建6代線2008年產(chǎn)能將逐步釋放，6代線主要面向37吋以下電視面板，也可用于顯示器面板的生產(chǎn);其它產(chǎn)線主要以擴(kuò)產(chǎn)為主，擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放有一定的彈性，加之中華映管將部分5代線產(chǎn)能切入中小尺寸液晶面板的生產(chǎn)，而08奧運(yùn)商機(jī)會(huì)促進(jìn)液晶電視需求，將高世代用于大尺寸電視面板的生產(chǎn)線調(diào)至生產(chǎn)顯示器的產(chǎn)能有限，因此2007、2008年顯示器液晶面板的供應(yīng)大體維持比較緊張的狀態(tài)，京東方2007、2008年實(shí)現(xiàn)整體盈利沒(méi)有太大懸念。受需求淡季因素影響，顯示器液晶面板價(jià)格2007年四季度會(huì)有一定程度下跌;另一方面，2007年顯示器液晶面板供應(yīng)緊張局面會(huì)使得部分下游廠商在四季度及明年初增加面板庫(kù)存，延緩這一階段價(jià)格下跌，但也會(huì)削弱2008年二、三季面板價(jià)格回升幅度。新產(chǎn)能的建立以及由于大尺寸電視需求不足而將高世代生產(chǎn)線調(diào)配至生產(chǎn)顯示器液晶面板的可能將影響2009年顯示器液晶面板的供給進(jìn)而價(jià)格，因此2009年出現(xiàn)何種局面還需要觀察。

　　中小尺寸新增產(chǎn)能來(lái)自兩方面，一是新建生產(chǎn)線，如大陸深天馬即將投產(chǎn)的4.5代線，大陸信利新建的2.5代線，及京東方擬建的4.5代線;二是將原本用于生產(chǎn)NB及顯示器液晶面板的4.5、5代生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)中小尺寸液晶面板。過(guò)去生產(chǎn)中小尺寸面板的產(chǎn)線，由1代、2代開(kāi)始，到2006年之后，3.5代以下產(chǎn)線已全部轉(zhuǎn)進(jìn)供應(yīng)中小尺寸，2007年起奇美電子、華映增加4代及4.5代，樂(lè)金飛利浦(LG.PhilipsLCD;LPL)及友達(dá)也投入部分5代線生產(chǎn)中小尺寸，旗下各有1座4.5代及5代廠的群創(chuàng)，亦以自有產(chǎn)能供應(yīng)中小尺寸面板。

　　2.4.全球液晶面板需求

　　根據(jù)DisplaySearch的數(shù)據(jù)顯示，2008年液晶電視的需求量將達(dá)1.06億臺(tái)，但液晶電視面板的供應(yīng)量?jī)H為1.02億片，液晶電視面板的供應(yīng)量將出現(xiàn)不足的現(xiàn)象，至于2008年的筆記本電腦(NB)需求量為1.2億臺(tái)、液晶顯示器的需求量為1.8億臺(tái)，對(duì)應(yīng)NB面板的出貨量為1.32億片以及液晶顯示器面板的1.94億片，面板的供應(yīng)大致能夠符合需求，但是如果扣掉不良品、運(yùn)輸報(bào)廢品以及庫(kù)存的數(shù)量，實(shí)際上2008年3大主流應(yīng)用的面板將出現(xiàn)緊俏的狀況。由于友達(dá)與奇美電等一線大廠擴(kuò)充的產(chǎn)能以及資本支出有限，而二線廠華映已偏重于中小尺寸面板與IT面板的出貨，彩晶則著重在IT面板以及沖刺品牌上，韓國(guó)雖然有S-LCD新的8代線產(chǎn)能開(kāi)出，但因?yàn)閮A向自用，所以大致上2008年面板供應(yīng)不求幾乎可以定調(diào)。

　　雖然2008年的面板需求相當(dāng)被看好，但由于目前時(shí)序已經(jīng)走到第3季度末，隨著第4季度的銷(xiāo)售旺季到來(lái)，渠道面板的庫(kù)存亦開(kāi)始出現(xiàn)墊高的現(xiàn)象，其中NB面板以及液晶顯示器面板的庫(kù)存周數(shù)已到6~7周，較正常的4周高出一些，至于TV面板的庫(kù)存亦從1.5個(gè)月增長(zhǎng)到目前的1.7個(gè)月，預(yù)估9月底將增長(zhǎng)到2個(gè)月，也出現(xiàn)庫(kù)存稍高但可接受的現(xiàn)象。

　　總體看，液晶面板終端市場(chǎng)的需求增速在下降，特別2009年后的需求較為平穩(wěn)，屆時(shí)液晶面板市場(chǎng)可能少不了一場(chǎng)廝殺，然后轉(zhuǎn)入平穩(wěn)發(fā)展階段。

　　至于在中小尺寸方面，數(shù)字相框、觸控面板、MP3、DVD等終端產(chǎn)品的需求可望讓2007年、2008年的中小尺寸面板立于不敗之地。中小尺寸面板供不應(yīng)求的主要原因有2個(gè)，一是應(yīng)用面的擴(kuò)增及需求成長(zhǎng)，包括數(shù)字相框、可攜式DVD播放器、智能型手機(jī)、以及GPS導(dǎo)航系統(tǒng)等，由于各項(xiàng)產(chǎn)品的出貨量均大幅成長(zhǎng)，以及需求尺寸愈來(lái)愈大，也快速消耗原有的中小尺寸產(chǎn)能，使得整體供應(yīng)面吃緊。如手機(jī)面板主流尺寸由1.8英寸向2.4英寸以上增長(zhǎng);數(shù)字相機(jī)目前主流尺寸以2.5英寸為大宗，在各項(xiàng)應(yīng)用面板尺寸均有增長(zhǎng)情況下，占用面板廠既有產(chǎn)能也愈來(lái)愈多。

　　其二是PC、TV應(yīng)用等大尺寸面板需求，自第2季起也開(kāi)始急速回升，在大尺寸價(jià)量都回穩(wěn)的情況下，面板廠無(wú)法挪撥更多4.5代，甚至5代產(chǎn)能生產(chǎn)中小尺寸，也使得中小尺寸正在火頭上的需求無(wú)法及時(shí)被滿足，而出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。

　　如此，2008年投產(chǎn)的上海天馬如果在產(chǎn)品良率、滿足定制要求的技術(shù)開(kāi)發(fā)上緊跟市場(chǎng)，將趕上這一波景氣，將取得不俗業(yè)績(jī)。如果京東方投建4.5代線，將于2009年投產(chǎn)，屆時(shí)內(nèi)生及外延產(chǎn)能疊加在一起很可能引發(fā)價(jià)格再次下跌，有沒(méi)有足夠需求支撐也許要等到2008年才能看出端倪。

　　在液晶顯示器背光模組成本結(jié)構(gòu)中，CCFL、增亮膜、擴(kuò)散片、導(dǎo)光板是成本主要來(lái)源;而在液晶電視成本結(jié)構(gòu)中，CCFL、增亮膜和逆變器構(gòu)成成本主要部分。

　　在第一階段競(jìng)爭(zhēng)格局中，面板廠通過(guò)吸引上游零組件企業(yè)到自己周邊實(shí)現(xiàn)就近配套，減少成本;在現(xiàn)階段，大的液晶面板企業(yè)通過(guò)自制、由集團(tuán)公司或投資入股方式制造部分上游零部件以將成本降至最低。大陸CCFL有一些自制能力，但在其它原材料部分如玻璃基板、彩色濾光片、偏光片、驅(qū)動(dòng)IC、液晶等幾乎全部需要進(jìn)口，造成成本居高不下，影響盈利能力。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)一方面吸引部分外資上游企業(yè)進(jìn)入國(guó)內(nèi)投資設(shè)廠，一方面自制部分上游原材料，國(guó)內(nèi)配套日漸完全。

　　第四章TFT-LCD液晶顯示器件上游產(chǎn)業(yè)

　　4.1.液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈

　　液晶面板的上游原材料成本大約占液晶面板的70-80%。液晶面板的關(guān)鍵原材料包括背光模組、彩色濾光片、驅(qū)動(dòng)和控制IC、偏光片、玻璃基板。

　　4.2.玻璃基板

　　玻璃基板是作為一種工藝極為復(fù)雜的特殊的行業(yè)，全世界只有4家公司擁有核心技術(shù)：美國(guó)康寧、日本旭硝子、日本電氣硝子、日本板硝子。全球TFT用玻璃基板市場(chǎng)多年來(lái)都掌握在四大廠商的手中，其中美國(guó)康寧的市場(chǎng)占有率超過(guò)60%，其它份額則幾乎被三家日本廠商旭硝子、電氣硝子、NHTechnoglass瓜分，后來(lái)者如德國(guó)肖特公司份額不足1%。

　　大額的投資和產(chǎn)出的“規(guī)模效應(yīng)”是玻璃基板產(chǎn)業(yè)的突出特點(diǎn)。在TFT-LCD上游原材料產(chǎn)業(yè)中，投資規(guī)模和持續(xù)投資壓力最大的非玻璃基板產(chǎn)業(yè)莫屬。為了配合面板廠商更大尺寸生產(chǎn)線的投資要求，玻璃基板廠商必須不斷跟進(jìn)。而隨著大型化趨勢(shì)的演進(jìn)，對(duì)玻璃基板廠商的技術(shù)和資金實(shí)力的要求也愈發(fā)提高。一條5代以上的玻璃基板生產(chǎn)線僅后段的裁切工序就需要1億美元以上，并且一旦前段玻璃熔融、成型工序建成投產(chǎn)就必須始終開(kāi)足產(chǎn)能，因?yàn)榫薮蟮牟Ａ蹱t一旦?；饻p產(chǎn)，想再次點(diǎn)火所耗費(fèi)的時(shí)間周期和資金成本都是極其驚人的。

　　旭硝子同時(shí)占據(jù)PDP電視用玻璃基板達(dá)90%的市場(chǎng)。2003年6月，旭硝子宣布向TFT一LCD玻璃基板領(lǐng)域投資180億日元，其中130億日元投資到臺(tái)灣興建對(duì)應(yīng)5代線的玻璃熔爐。

　　50億日元投資到日本關(guān)西，建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)400萬(wàn)m2的LCD用玻璃生產(chǎn)線，2007年底將玻璃基板的產(chǎn)量提高2倍，并且在日本及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)設(shè)立新的熔爐，以應(yīng)付日趨緊張的需求。該公司是全球擁有最多浮法玻璃生產(chǎn)線的玻璃制造商。玻璃基板年產(chǎn)能將自2006年的2200萬(wàn)平方米提高70%，至2007年的3770萬(wàn)平方米。

　　4.3.彩色濾光片

　　LCD-TV面板用的彩色濾光片大約占LCD-TV成本約15%，在成本份額上僅次于背光模組，彩色濾光片也主要是日韓企業(yè)占據(jù)，主要有：LPL，凸版印刷，大日本印刷，東麗，三星SDI，三菱ACTI。

　　目前各類(lèi)液晶顯示器，尤其是液晶電視對(duì)色彩的要求越來(lái)越高，而同時(shí)降低成本的壓力也越來(lái)越大。為此，在大型TFT-LCD企業(yè)中內(nèi)置彩色濾光片生產(chǎn)線，以減少運(yùn)輸、降低成本。

　　2006年世界三大彩色濾光片生產(chǎn)企業(yè)分別是：LPL占16.4%，內(nèi)置;凸版印刷占12.6%，專(zhuān)業(yè);三星占11.4%，內(nèi)置。

　　與此同時(shí)，各生產(chǎn)企業(yè)都在改進(jìn)原材料、提高彩膜光學(xué)性能、改進(jìn)生產(chǎn)工藝、降低成本等方面做了大量工作，其中轉(zhuǎn)印與噴墨技術(shù)值得關(guān)注。

　　彩色濾色片技術(shù)遇到的一個(gè)挑戰(zhàn)是不用彩膜，利用場(chǎng)序(FieldSequentialColor)技術(shù)實(shí)現(xiàn)彩色化。這是已研發(fā)多年的技術(shù)，只在很有限的領(lǐng)域得到應(yīng)用。不過(guò)現(xiàn)在情況有了變化，三星在2005年的國(guó)際平面顯示器展會(huì)(FPDInternational2005)上首次推出不使用濾光片的CFL(ColorFilterLess)32英寸LCD，備受關(guān)注。

　　該面板為場(chǎng)序方式(FS)實(shí)現(xiàn)彩色，采用RGB-LED背光，OCB面板，響應(yīng)速度為5ms，分辨率為1366