中國3G第一號蛋糕:初期利于設(shè)備商
我在廣州大雨傾盆的下午,連通了在北電通信做軟件開發(fā)朋友Jason的電話。3G帶來的證券市場機會怎么看?Jason答:電信重組多少年了,3G也講了很長時間了。不敏感了。我答:但生活還要繼續(xù),價值還待尋找。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/83522.htm“從整體看,3G初期利于設(shè)備商、長期利于內(nèi)容服務(wù)商”、“3G眾多子行業(yè)中,獲益最大的是無線接入,因為需求大要擴容。核心網(wǎng)的需求量不大”、“內(nèi)容服務(wù)面臨很多用戶需求,這個群體很大”。
聽完Jason的介紹,我查看了多家券商的報告。所謂的無線接入包括基站、機房設(shè)備、射頻電纜等,而核心網(wǎng)指一些交換設(shè)備。我明白了其中的順序:建網(wǎng)提供內(nèi)容經(jīng)過終端交由用戶。所以,在可以預(yù)料的“重金砸網(wǎng)”形勢下,首選的是各種設(shè)備供應(yīng)。在申銀萬國的行業(yè)分類中,包括交換、終端、通信傳輸在內(nèi)的通信設(shè)備板塊共計有24家上市公司。
中國的電信重組,無疑是分久必合、合久必分的生動例證。從1994年成立聯(lián)通開始,到其后的移動、電信、衛(wèi)通、網(wǎng)通的相繼掛牌,再到2000年年底鐵通的成立,最終隨著2002年的電信南北拆分——“分”畢。其后,“合”起——2003年吉通并入網(wǎng)通,今年5月“6合3”。
3G牌照是最大看點。不出意外,電信相中CDMA2000、聯(lián)通看上WCDMA、移動和TD-SCDMA結(jié)連理。電信運營商的重組整合,相信需要假以時日,暫且不表。但國內(nèi)通信設(shè)備市場的預(yù)熱,相信可以提前實現(xiàn)。據(jù)預(yù)測,從明年開始,各大電信運營商將對現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)進行擴容改造、對3G進行重點投資,每年的投入有說至少在數(shù)百億、也有統(tǒng)計說在3000億。
主流的設(shè)備商中,中興通訊(000063.SZ)和華為被認(rèn)為是最大受益者。而在“與運營商做生意”中,中興通訊和*ST大唐 (600198.SH)已經(jīng)占據(jù)了“民族制式”TD的話語權(quán)。數(shù)據(jù)說話:中興通訊去年主營業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品構(gòu)成中,無線通信系統(tǒng)收入高達(dá)148億元。
按照中原證券的分析,由于運營商重組后將進行3G投資,2008-2010年通信行業(yè)固定資產(chǎn)投資都將保持10%的增幅;此外,由于運營商集中采購,行業(yè)馬太效應(yīng)明顯,龍頭公司受益更多。與設(shè)備相關(guān)的核心受益上市公司包括中興通信(核心設(shè)備供應(yīng))、武漢凡谷(002194.SZ,射頻器件)、奧維通信(002194.SZ,直放站系統(tǒng))等。
軟件服務(wù)上市公司也迎來機遇?雖然我不是通信業(yè)內(nèi)人士,但也略知中國軟件行業(yè)目前實力不強。周五早間由中國軟件(600536.SH)為首的軟件股集體走強,我寧愿看作是游資炒做。游資在這個“牛”市(牛皮糖的牛)里,興風(fēng)作浪異常搶眼。
至于運營商重組后,給A股唯一的上市運營商中國聯(lián)通(600050.SH)的影響,多數(shù)機構(gòu)表示暫不能給予評估,其中涉及的焦點是中國聯(lián)通出售CDMA網(wǎng)的價格。
我的另外一位做某國外品牌一級代理的朋友,早在幾年前就摩拳擦掌,準(zhǔn)備在3G上大干一場??稍?a class="contentlabel" href="http://m.butianyuan.cn/news/listbylabel/label/電信重組">電信重組方案出臺的那個下午,電話那頭的他,沒有一點興奮。拋下一句:“中國做3G的技術(shù)道路還很長”。
我認(rèn)為有幾分道理。因為此前,我特意去廣州移動TD試商用的營業(yè)廳體驗。這家門可羅雀的營業(yè)廳,落在珠江新城一隅。距離它只有1公里,還沒有收到TD的信號。值得欣喜的只是,聽說他們下個月將升級網(wǎng)速到2M。值得佩服的是,終端手機商“造機”前移,本土的中興、聯(lián)想和LG、三星一起陳列在營業(yè)廳。
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