五月份四大電信運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)發(fā)展喜憂參半

　　【eNet硅谷動(dòng)力消息】日前，四大運(yùn)營(yíng)商發(fā)布了今年5月份經(jīng)營(yíng)快報(bào)。對(duì)此，券商發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，電信行業(yè)用戶增長(zhǎng)喜憂參半，其中，中國(guó)移動(dòng)用戶穩(wěn)步增長(zhǎng)，中國(guó)聯(lián)通業(yè)務(wù)發(fā)展看好，中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通寬帶用戶凈增長(zhǎng)緩慢，固線業(yè)務(wù)虧損加速。

　　中銀國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告指出，中國(guó)移動(dòng)用戶穩(wěn)步增長(zhǎng)，5月新增749萬用戶，超過4月的741萬，用戶總數(shù)達(dá)到4.07億，本月新增用戶數(shù)量略高于預(yù)期。

　　中銀國(guó)際認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通業(yè)務(wù)發(fā)展看好，中國(guó)聯(lián)通5月CDMA業(yè)務(wù)僅新增用戶5.5萬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于4月的28.9萬，是自02年2月此項(xiàng)業(yè)務(wù)推出兩個(gè)月以來的最低月度增長(zhǎng)，可能是由于對(duì)CDMA業(yè)務(wù)將很快轉(zhuǎn)讓給中國(guó)電信的預(yù)期。預(yù)計(jì)CDMA業(yè)務(wù)的剝離很有可能在10月完成，不會(huì)對(duì)中國(guó)聯(lián)通的財(cái)務(wù)狀況造成實(shí)質(zhì)性影響。但是，如果08年上半年CDMA業(yè)務(wù)的收入同比下滑幅度超過2%，那么438億人民幣的售價(jià)將會(huì)進(jìn)行調(diào)整。5月，GSM網(wǎng)絡(luò)凈增加用戶109萬（4月凈增加121萬)，在全國(guó)31個(gè)省的服務(wù)范圍內(nèi)，用戶總數(shù)達(dá)到1.265億，包括于去年末收購的貴州業(yè)務(wù)，用戶增長(zhǎng)略低于預(yù)期。

　　國(guó)信證券表示，中國(guó)聯(lián)通的投資價(jià)值依舊在于行業(yè)"走向相對(duì)均衡"帶來的提升機(jī)遇。過去四年間（2004 年-2007年）行業(yè)所有的收入與利潤(rùn)增量基本都由中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)享，這一情況在未來無疑將無法延續(xù)。隨著近期政府以3G發(fā)牌為契機(jī)展開行業(yè)重組，決心促使行業(yè)向相對(duì)均衡發(fā)展，并計(jì)劃推出必要的非對(duì)稱管制措施。未來三年弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商（新聯(lián)通、新電信）將能分享到更多的行業(yè)收入與利潤(rùn)增量，面臨收入利潤(rùn)提升的歷史性機(jī)遇。

　　對(duì)于中國(guó)電信，中銀國(guó)際指出，其寬帶用戶凈增長(zhǎng)緩慢，作為固線運(yùn)營(yíng)商，本地語音用戶基數(shù)持續(xù)降低，而寬帶業(yè)務(wù)用戶數(shù)量進(jìn)一步增長(zhǎng)。5月，中國(guó)電信新增70萬寬帶用戶，略高于預(yù)期，也超出了65萬的4月增幅，目前此項(xiàng)業(yè)務(wù)用戶總數(shù)為3910萬，但是本地語音業(yè)務(wù)用戶減少82萬至2.155億，下滑幅度慢于預(yù)期。

　　國(guó)信證券稱，中國(guó)電信寬帶用戶快速增長(zhǎng)，本地電話用戶減少趨緩。5月中國(guó)電信新增寬帶用戶，環(huán)比上升7.7%，同比上升37.3%。并且略高于2007年月平均新增61萬戶的水平。5月中國(guó)電信本地電話用戶（含小靈通）減少82萬戶，是過去六個(gè)月中減少幅度最小的一個(gè)月，目前用戶數(shù)的減少主要集中在小靈通用戶，剔出小靈通后的本地電話用戶數(shù)基本平穩(wěn)。

　　中銀國(guó)際分析指出，中國(guó)網(wǎng)通固線業(yè)務(wù)虧損加速，寬帶用戶平穩(wěn)增長(zhǎng)，本地電話用戶減少趨緩。5月，中國(guó)網(wǎng)通新增52.7萬寬帶用戶，增幅超過4月的46.2萬，也高于預(yù)期。目前用戶總數(shù)達(dá)到2265萬。本地語音用戶縮水38.9萬至1.084億，縮減速度超過了4月的36.2萬，但是比期略有緩和，網(wǎng)通與電信的合并預(yù)計(jì)在10月或11月完成。中國(guó)網(wǎng)5月中國(guó)網(wǎng)通新增寬帶用戶46萬戶，環(huán)比上升14.1%，同比上升3.9%。并且略高于2007年月平均新增44萬戶的水平。5月中國(guó)網(wǎng)通本地電話用戶（含小靈通）減少39萬戶，減少幅度和緩。

　　國(guó)信證券強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)通信運(yùn)營(yíng)行業(yè)長(zhǎng)期看好，因其"行業(yè)特殊屬性"（服務(wù)屬性、內(nèi)需屬性、消費(fèi)屬性），"國(guó)內(nèi)特殊格局"（壟斷性、國(guó)有性）在目前的經(jīng)濟(jì)大背景下提供了獨(dú)特的吸引力。