夏普7.5代生產線誘惑：上廣電"欲拒還迎"

　　上廣電遇到了新的誘惑。

　　7月5日，記者從有關渠道獲悉，對于正一直積極籌備國內首條第6代液晶屏的上廣電，其初步定在9月28日的開工儀式可能推遲到10月底，合資對象或將從NEC變?yōu)?a class="contentlabel" href="http://m.butianyuan.cn/news/listbylabel/label/夏普">夏普，而生產線則可能升級至7.5代線。

　　事實上，長期以來上廣電一直便傾向于投資7.5代線，但由于政策支持和技術合作方都更加青睞6代線，因此其總投資超過20億美元的6代線計劃最終獲得了上海市政府批準，上廣電此時要再上7.5代線，除非能找到愿意投資并能提供7.5代線核心技術的合作方。夏普于2006年曾參與過深圳聚龍光電7.5代線的引資談判，于是自然成為了上廣電的潛在合資對象。

　　不過，京東方(000725.SZ)相關人士提醒記者，夏普可能通過拖延談判的伎倆來阻止中國高世代線的起步，此前聚龍光電的6代線便是因夏普攪局而最終擱淺，這次夏普是否故伎重演？

　　代線抉擇

　　今年3月，上廣電集團提交的第6代液晶屏生產線建設方案獲得了上海市發(fā)改委的“項目建議書”，而其2007年4月同期遞交的7.5代和8代線的可行性報告則沒有獲批。

　　上廣電集團有關人士告訴記者，6代線方案之所以獲批，是因為投資額要比7.5代線少5億-10億美元，此外上廣電5代線的合資對象NEC便擁有建設6代線的經驗，最重要的是，去年全球范圍內出現(xiàn)了6代線產能不足的情況。

　　“由于三星電子、三星-索尼都跳出6代線直接投資了7代線，這導致全球范圍內投資6代線的只有LGD和臺灣的友達、華映等幾家企業(yè)，這導致去年全球范圍內出現(xiàn)了32英寸、37英寸液晶電視面板缺貨的情況。”市場調查機構Displaysearch深圳代表處市場總監(jiān)張兵說。

　　然而，僅僅一年時間，6代線產能短缺的狀況就得到了逆轉，32英寸液晶電視面板的短缺刺激奇美在2007年下半年重新啟動了早已停滯的6代線，該生產線今年第一季度已經投產，再加上友達、LGD等將部分7代線產能轉向切割32英寸液晶電視面板，導致了32英寸、26英寸面板的價格在今年6月出現(xiàn)了大幅下降。

　　全球液晶面板6代線的產能在短短一年中重新回到過剩，這讓上廣電今年3月獲得審批的6代線計劃陷入了新的矛盾中，按照原計劃，該生產線將于今年9月底動工，明年第四季度投產。

　　張兵表示，全球液晶面板巨頭夏普、索尼、三星、友達今年都推出了各自的10代線計劃，其目的就是推動7代、7.5代線成為主流尺寸，6代線接下來可能被邊緣化，此時如果不根據全球供求情況進行調整，仍根據原來的方案建設6代線將如同刻舟求劍。

　　對于以上判斷，上廣電有關人士向記者表示，“其實我們也一直在尋找合適的合資對象，如果夏普能提供7.5代線技術并且出5億-10億美元的資金，那么我們向上海市發(fā)改委申請改變投資計劃還是有時間的，不過由于政府的審批需要時間，要改變6代線方案的難度仍不小。”

　　資金難題

　　對上廣電來說，要想上馬7.5代線，資金將是最大的難題。

　　事實上，當初上廣電選擇投資6代線時，資金就是最大的問題。按上廣電原來的計劃，其6代線20億美元的總投資，融資方式包括廣電電子(600602.SH)和廣電信息(600637.SH)的重組增發(fā)、銀行貸款、上海市國資委旗下幾大投資公司的注資，以及引進戰(zhàn)略投資者。

　　如今這一融資方案受到了挑戰(zhàn)，首先是A股從2007年11月開始的大調整讓廣電電子和廣電信息的再融資方案陷入了僵局。

　　今年5月12日，廣電電子和廣電信息在停牌4個多月后復牌。根據復牌公告，廣電電子以向上廣電集團發(fā)行股份的方式，收購集團持有的光電子公司62.5%股權，同時以現(xiàn)金收購廣電信息持有的光電子公司18.75%的股權；交易完成后，廣電電子持有光電子公司的股權由18.75%增至100%，擁有完整的第五代TFT-LCD 業(yè)務。

　　據記者了解，這一方案并沒有為上廣電集團募集到投資6代線的資金，只是將5代線放入了上市公司，而且廣電電子在復牌后一路狂跌，其股價從5月12日的8.68元一路下跌，6月20日時甚至跌至到3.8元。顯然，資本市場對這一注資和投資6代線的前景并不看好。

　　在這樣的情況下，上廣電集團開始將籌資的重點轉向了銀行貸款和上海市國資委旗下幾大投資公司的注資。

　　然而，整體宏觀環(huán)境的變化讓這一條路同樣曲折。消息人士告訴記者，由于央行今年采取了從緊貨幣政策，各商業(yè)銀行和政策性銀行對風險較大的投資和貸款更加謹慎，雖然有上海市政府幫助，但上廣電的6代線貸款計劃也受到了影響。

　　據悉，按原計劃，上廣電6代線的投資資金中，有50%來自于上市公司融資，30%-40%來自于銀行貸款，如今銀行貸款的比例將提高到50%以上，其中包括發(fā)行公司債，貸款難度有所增加。

　　于是，上廣電集團將希望投在了戰(zhàn)略投資者身上，在保持控股權的前提下，上廣電開始與NEC、夏普、奇美電子接觸，其中與NEC的談判最為順利，這也就是上廣電初步定在今年9月底舉行開工儀式的主要原因。

　　不過NEC最多只能參股25%(維持5代線的投資比例)，這意味著將有75%的資金由上廣電集團籌措，在這樣的情況下，上廣電與夏普的談判從今年4月拉開序幕。有消息稱，夏普曾提出如投資7.5代線則需控股51%，這與其在深圳聚龍光電中提出的談判條件類似。

　　張兵認為，夏普希望在獲得控股地位的同時又不完全出讓核心技術，上廣電對此自然不愿接受，不過為了項目能盡快啟動，上廣電也可能會放棄控股地位，“夏普正是抓住了上廣電急于項目上馬的軟肋。”

　　此外，隨著臺灣地區(qū)新領導人馬英九上臺，臺灣當局將有計劃分階段開放TFT-LCD面板廠赴大陸設廠。有消息稱，上廣電也在與奇美電子接觸。不過，由于臺灣當局同意的是“4年內允許將6代線轉移到內地”，上廣電顯然無法等待4年之久。

　　夏普的圖謀

　　迄今為止，雖然夏普是唯一可能轉讓7.5代線核心技術并到中國投資的外資企業(yè)，但夏普的“前科”卻讓中國液晶面板業(yè)者對其提高了警惕。

　　京東方公關總監(jiān)張宇表示，夏普2006年5月與深圳市國資委展開了所謂的投資談判，這讓當時已經準備投資的聚龍光電6代線計劃隨之擱淺，“當時夏普出的牌就是投資7.5代線，然而這一談判至今仍未結束，該舉卻讓深圳的聚龍光電高世代線計劃徹底泡湯。”

　　張宇認為，夏普在中間采取了拖延戰(zhàn)術，這是很多日資企業(yè)為了阻止中國企業(yè)進入其壟斷的液晶面板領域采取的慣用招數，這次夏普如果要跟上廣電談判，那么上廣電的6代線有無限期推遲的可能，而這正是日韓企業(yè)希望看到的結果。

　　對此，上廣電有關人士向記者表示，上廣電與夏普的確在接觸，但是這次談判絕對不影響當前6代線的投資，“這次6代線開工儀式推遲主要是因為資金到位的時間因素，如果7.5代線遲遲談不下來，我們不排除另起爐灶直接上馬6代線。”

　　上廣電集團一位內部人透露，6代線項目正在緊急規(guī)劃中，總投資共約170億元，目前落實了近120多億。

　　可見，上廣電的6代線投資已經基本到位，但是要投資6代線或7.5代線，除了資金外還需大量技術人員的引進，這仍需要一定時間，而在與夏普的談判中，也不排除除了技術合作外，還包括引進或交流部分夏普的核心技術人員。

　　目前，中國大陸在建或已建的5代以上大尺寸TFT-LCD生產線，均采取與日、韓，及臺灣地區(qū)廠商合資或收購的形式建成。京東方收購韓國現(xiàn)代的幾條液晶面板生產線，在具備一定人才儲備和掌握相關技術后，投資建設了5代廠；上廣電則與日本NEC合資建設了上廣電-NEC 5代廠。

　　此外，上廣電有關人士告訴記者，其實上廣電與其他的國外技術合作方也有接觸，而京東方也掌握了7.5代線技術，如果上廣電的資金到位，投資7.5代線并不一定要在今年開始。