半導體產(chǎn)業(yè)：懸崖百丈冰 猶有花枝俏

　　行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)：09年2月份，費城半導體指數(shù)延續(xù)下跌走勢，跌幅3.3%，進一步收窄;而臺灣的電子零組件指數(shù)上漲14%，大陸的CSRC電子行業(yè)指數(shù)則上漲10.7%，延續(xù)1月份的上漲勢頭，表明投資者對電子行業(yè)復蘇的預期在增強。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)：08年4Q的半導體行業(yè)非常糟糕，電子級硅材料出貨量環(huán)比下降36.3%，創(chuàng)歷史新低;IC及分立器件的產(chǎn)能利用率都降至0.69，為1994年以來的第三低點。09年1月的北美半導體設備BB值降至0.48，訂單額為1991年以來最低點。各種數(shù)據(jù)都表明半導體市場正處于“嚴冬”。

　　行業(yè)亮點：盡管全球半導體市場在08 年四季度驟然降至“冰點”，但主要的IC設計企業(yè)在08 年仍然保持了較大幅度的增長，高通增長15%，博通增長20%，而且，09年1月和2月，臺灣IC設計企業(yè)也不斷傳出“喜訊”，訂單量超出預期。IC設計企業(yè)的表現(xiàn)給市場一絲春意。

　　行業(yè)投資評級：總體而言，我們維持對半導體行業(yè)“中性”的投資評級。半導體行業(yè)正在渡過“嚴冬”，未來我們將持續(xù)跟蹤。