蘋果錘爆中國消費(fèi)電子龍頭

中國最頂尖的聲光電精密電子制造企業(yè)——歌爾股份，因為一則壞消息，股價徹底崩了。

當(dāng)然，這則壞消息不是普通的生產(chǎn)經(jīng)營問題，而是歌爾股份的大金主——全球消費(fèi)電子巨頭蘋果的訂單出問題了，這不是一般的壞，而是大大的壞了。

一

總部位于山東濰坊的歌爾股份在國內(nèi)相比華為中興大疆等科技企業(yè)，并沒有那么知名。但事實上，在2022年中國企業(yè)500強(qiáng)榜單上，歌爾股份依靠782億的營收與43億的利潤位列第176位，在廣汽、華潤電力、中國國航等知名國企央企之上。

歌爾股份的主要收入來源于智能聲學(xué)整機(jī)、智能硬件、精密零組件三大板塊業(yè)務(wù)。

其中智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)指的是耳機(jī)、音響等代工，智能硬件業(yè)務(wù)指的是ARVR眼鏡、游戲機(jī)等消費(fèi)電子設(shè)備代工，精密零組件業(yè)務(wù)指用在消費(fèi)電子產(chǎn)品中的聲學(xué)、光學(xué)、微電子、結(jié)構(gòu)件等精密組件產(chǎn)品的生產(chǎn)制造。

而之所以主要做電子產(chǎn)品代工生意的歌爾股份，能做到這么大的營收規(guī)模，主要在于歌爾的甲方爸爸們個個都是鼎鼎有名的全球大型企業(yè)：歌爾目前幫助代工的產(chǎn)品包括索尼的PS游戲機(jī)、Meta（Facebook母公司）的VR眼鏡以及本次風(fēng)波的主角——蘋果的AirPods。

二

AirPods當(dāng)然并非一般的耳機(jī)產(chǎn)品。2021年全年在TWS（True Wireless Stereo，真正無線立體聲，即沒有傳統(tǒng)的物理線材、左右2個耳機(jī)通過藍(lán)牙組成立體聲系統(tǒng)的耳機(jī)）耳機(jī)市場，AirPods以近9300萬部出貨量穩(wěn)坐全球第一，份額達(dá)到恐怖的32%，超出后4名份額總和。

而拿到蘋果AirPods大筆訂單的歌爾股份，蘋果占據(jù)其營收42.49%。

因此，歌爾股份也被視為是國內(nèi)“果鏈”企業(yè)龍頭。

但是，“果鏈”這個詞，在過去可以說是一家企業(yè)的榮譽(yù)勛章，是實力的象征，是股價沖上云霄的助推器，可在當(dāng)下卻成為縈繞在中國科技企業(yè)頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

因為，過于依賴蘋果訂單的企業(yè)，無論在國內(nèi)外，一旦蘋果取消訂單，那對其來說無疑是一場滅頂之災(zāi)。

前車之鑒是當(dāng)年與歌爾同為果鏈“臥龍鳳雛”的歐菲光，原先是蘋果觸控模組和光學(xué)產(chǎn)品的供應(yīng)商，后來被剔除蘋果供應(yīng)鏈，2021年公司虧損金額26.25億元，甚至不得不變賣資產(chǎn)渡過難關(guān)。

而此次如果蘋果真的將歌爾股份也踢出供應(yīng)鏈，對于歌爾的打擊，不言自明。

三

那歌爾手里的蘋果訂單到底怎么了？

根源在于“良率”二字。良率亦稱合格率，指合格品量占全部加工品的百分率。據(jù)稱，歌爾之所以被暫停訂單是代工的AirPods Pro 2良率不達(dá)標(biāo)。

蘋果雖然財大氣粗，但在對待供應(yīng)商的態(tài)度上一直是錙銖必較。蘋果會嚴(yán)格要求各代工廠簽約要求保證良率，對代工廠商的工藝提出了極高的要求。

更要命的是在蘋果與供應(yīng)商的關(guān)系中，蘋果又是占有絕對主導(dǎo)權(quán)的，任何一款產(chǎn)品哪怕任何一個零部件，蘋果都會選擇若干家供應(yīng)商同步供貨或者作為替補(bǔ)，一旦某家達(dá)不到其要求，則毫不留情的將其替換。

此次從歌爾手中溜走的AirPods訂單則將轉(zhuǎn)交國內(nèi)另一家蘋果代工大廠——立訊精密繼續(xù)完成。

而僅僅未來兩個月，歌爾股份就將因為AirPods訂單的流失造成33億元的巨額損失。

雖然歌爾方面稱，本次蘋果砍單只針對AirPods某款產(chǎn)品不影響蘋果與歌爾的其他合作。但是，歷史上，蘋果曾多次做出過對供應(yīng)商下狠手導(dǎo)致供應(yīng)商業(yè)務(wù)來源完全中斷最終企業(yè)經(jīng)營陷入困境甚至破產(chǎn)的案例。

因此，從歌爾股價連續(xù)跌停且完全看不到盡頭的市場反映來看，外界對歌爾與蘋果合作的前景，是充滿憂慮的。

四

血淋淋的案例說明了，“果鏈”企業(yè)成也蕭何敗也蕭何。畢竟蘋果也要賺錢、也要維持增長，因此對于其供應(yīng)商，蘋果必然會往死里剝削，因為你不做也有別人做。

沒人在乎是歌爾還是立訊給AirPods做的代工，大家在乎的只有AirPods。

而如果不給蘋果代工，轉(zhuǎn)投其他任何品牌，訂單規(guī)模都會出現(xiàn)雪崩式的下滑，到頭來依然是供應(yīng)商遭到損失。

所以，對于供應(yīng)商們來說，還不如一門心思舔蘋果，能茍多久茍多久，才是最好的良策。

不過對于歌爾來說，除了眼下的壞消息，還有個好消息，那就是歌爾目前對于耳機(jī)代工的依賴度越來越低，而其新興業(yè)務(wù)ARVR智能硬件設(shè)備營收呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢：2022年一季度，歌爾包括VR設(shè)備在內(nèi)的智能硬件業(yè)務(wù)同比增長125.05%，在總營收中占比高達(dá)50.44%。

而根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年全球AR/VR頭顯出貨量同比增長92.1%，預(yù)計2022年VR頭顯出貨量將達(dá)到1573萬臺，同比增長43.6%。

因此，對于蘋果的拋棄也不必過分悲觀，沒準(zhǔn)這次陣痛終將會化為歌爾業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的催化劑，塞翁失馬焉知非福。