八大券商主題策略：新能源電子乘勢(shì)而上！關(guān)注消費(fèi)需求反彈預(yù)期下半導(dǎo)體機(jī)遇

       每日主題策略討論，東方財(cái)富網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情****，提前為您把脈A股。

　　開(kāi)源證券：新能源電子乘勢(shì)而上！半導(dǎo)體材料與設(shè)備自主化加速破局

　　功率器件和被動(dòng)元器件受益新能源需求飽滿。功率半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化逐步深化，板塊領(lǐng)先企業(yè)全面進(jìn)入光伏、新能源汽車等高端市場(chǎng)，產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)提升明顯。2022年新能源相關(guān)需求飽滿，產(chǎn)品供不應(yīng)求狀況持續(xù)，SiC 功率器件在新能源汽車領(lǐng)域加速滲透，行業(yè)應(yīng)用蓄勢(shì)待發(fā)。被動(dòng)元器件板塊分化明顯，新能源汽車、光伏、工業(yè)需求的景氣，帶動(dòng)了薄膜電容、工業(yè)鋁電解電容、變壓器電感、熔斷器等的需求。消費(fèi)需求相對(duì)疲軟，MLCC、片式電感短期面臨去庫(kù)存壓力。

　　投資建議來(lái)看，重點(diǎn)推薦，聯(lián)瑞新材、興森科技、深南電路、法拉電子、江海股份、可立克、芯源微、北方華創(chuàng)、立昂微、江豐電子、江化微；推薦，生益電子、滬電股份、斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微、新潔能、中熔電氣、納芯微、瑞芯微、思瑞浦、晶豐明源、水晶光電、永新光學(xué)；其他受益標(biāo)的，揚(yáng)杰科技、捷捷微電、華潤(rùn)微、新益昌等。

　　東方證券：地方半導(dǎo)體設(shè)備補(bǔ)貼政策落地 支持力度可觀

　　地方半導(dǎo)體設(shè)備補(bǔ)貼政策落地，支持力度可觀。遼寧省政府半導(dǎo)體設(shè)備補(bǔ)貼新政從投資擴(kuò)產(chǎn)、研發(fā)、銷售、投融資等多維度給與半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)補(bǔ)貼：1)擴(kuò)產(chǎn)端：擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目按實(shí)際投資總額30%給予補(bǔ)助，同一項(xiàng)目最高補(bǔ)助可達(dá)1 億元；2)研發(fā)端：對(duì)符合相關(guān)條件的企業(yè)，按研發(fā)投入30%給予補(bǔ)貼，最高可達(dá)1000 萬(wàn)元；同時(shí)加大國(guó)家重大專項(xiàng)配套資金支持。3)銷售端：自主研發(fā)的每型產(chǎn)品首臺(tái)(批)產(chǎn)品按照合同金額30%給予補(bǔ)貼。4)投融資端：推動(dòng)集成電路投資基金建立，支持半導(dǎo)體設(shè)備及零部件企業(yè)發(fā)展。此外，在人才培育、土地供給方面政府也給出諸多支持 。地方支持力度已相當(dāng)可觀，后續(xù)國(guó)家級(jí)支持政策更加值得期待。

　　我們認(rèn)為半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域壁壘高，市場(chǎng)前景廣闊，本土廠商在國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下業(yè)績(jī)確定性高，長(zhǎng)期成長(zhǎng)屬性凸顯。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備及零部件領(lǐng)先企業(yè)芯源微、拓荊科技、富創(chuàng)精密、北方華創(chuàng)、中微公司、精測(cè)電子、華海清科、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、盛美上海、至純科技等。

　　國(guó)信證券：新能源汽車銷量表現(xiàn)分化 關(guān)注頭部車企帶來(lái)的半導(dǎo)體增量機(jī)會(huì)

　　新能源汽車銷量表現(xiàn)分化，關(guān)注頭部車企帶來(lái)的半導(dǎo)體增量機(jī)會(huì)。11月我國(guó)新能源車企銷量分化，除比亞迪23.04萬(wàn)輛保持連續(xù)增長(zhǎng)，其余車企均表現(xiàn)出月度波動(dòng)。理想1.5萬(wàn)輛，蔚來(lái)1.4萬(wàn)輛環(huán)比回正，極氪1.1萬(wàn)輛同環(huán)比增長(zhǎng)，埃安2.9萬(wàn)輛、哪吒、AITO 0.8萬(wàn)輛等銷量有所回落。隨新能源汽車增速逐步放緩，建議關(guān)注以比亞迪為代表的頭部企業(yè)帶來(lái)的汽車半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，推薦相關(guān)功率器件廠商時(shí)代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)、東微半導(dǎo)以及未來(lái)有較大規(guī)模自有產(chǎn)能釋放的士蘭微等。

　　東吳證券：本土半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)在手訂單充足 2022-2023年業(yè)績(jī)延續(xù)高速增長(zhǎng)

　　短期來(lái)看，本土半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)在手訂單充足，2022-2023 年業(yè)績(jī)延續(xù)高速增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，看好制裁升級(jí)下國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速，2024-2025 年需求不必過(guò)分悲觀。優(yōu)先考慮存儲(chǔ)收入占比較低及超跌品種，重點(diǎn)推薦【長(zhǎng)川科技】、【至純科技】、【拓荊科技-U】、【芯源微】、【華海清科】、【北方華創(chuàng)】、【中微公司】、【盛美上?！俊ⅰ?span style="margin: 0px; padding: 0px;">華峰測(cè)控】。建議關(guān)注【萬(wàn)業(yè)企業(yè)】、【精測(cè)電子】、【賽騰股份】。

　　興業(yè)證券：今年消費(fèi)電子品牌公司和果鏈標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)鏊倏善?/span>

　　消費(fèi)電子今年整體果鏈的確定性較高，在去年供應(yīng)鏈擾動(dòng)導(dǎo)致的業(yè)績(jī)低基數(shù)上，今年消費(fèi)電子品牌公司和果鏈標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)鏊倏善?，另外年底大客戶的頭盔發(fā)布在即，有望催化情緒，整體估值有望迎來(lái)修復(fù)，建議投資者關(guān)注擁有自己品牌渠道和新產(chǎn)品占比較高的公司，比如立訊精密、長(zhǎng)盈精密、傳音控股、珠海冠宇、大族激光、光峰科技、安克創(chuàng)新、歌爾股份和東山精密等。

　　西部證券：國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū) 布局高壁壘芯片正當(dāng)時(shí)

　　圍繞國(guó)產(chǎn)替代主線和周期復(fù)蘇布局。今年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣下行，展望2023年，隨著消費(fèi)類終端需求的復(fù)蘇，行業(yè)有望重新回到景氣上行周期。同時(shí)芯片國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，高壁壘芯片是未來(lái)3-5年的國(guó)產(chǎn)替代藍(lán)海市場(chǎng)，建議布局產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力突出的細(xì)分龍頭廠商。高性能模擬芯片、FPGA 芯片、汽車芯片等領(lǐng)域依然以進(jìn)口為主，存在廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間。

　　海通證券：關(guān)注消費(fèi)需求反彈預(yù)期下半導(dǎo)體行業(yè)機(jī)遇

　　半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行通道，但底部輪廓已逐漸顯現(xiàn)。2022年上半年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入了被雙重周期疊加影響的階段。(1)在疫情沖擊、高通脹、國(guó)際局部沖突等多重因素交疊影響下，全球經(jīng)濟(jì)總量增速放緩，消費(fèi)動(dòng)力不足；(2)半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入下行周期，在過(guò)去幾個(gè)季度加速消費(fèi)及制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能擴(kuò)充到達(dá)一定程度后，行業(yè)供需逐漸平衡，部分環(huán)節(jié)步入去庫(kù)階段。2022年9月，全球半導(dǎo)體銷售額同比-3%，半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行通道，但我們認(rèn)為消費(fèi)需求有望回暖，行業(yè)下行逐漸筑底，景氣度修復(fù)可期。

　　下游應(yīng)用景氣度呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，各細(xì)分方向投資主線邏輯愈加清晰。目前半導(dǎo)體行業(yè)需求呈現(xiàn)景氣度結(jié)構(gòu)分化現(xiàn)象，消費(fèi)類需求持續(xù)疲軟下智能手機(jī)出貨量下滑、面板價(jià)格持續(xù)下行。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，部分廠商庫(kù)存增速已見(jiàn)頂部，業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，伴隨全球疫情逐步穩(wěn)定、美國(guó)有望逐步放緩加息步伐、經(jīng)濟(jì)壓力上行見(jiàn)頂，或?qū)⒂瓉?lái)消費(fèi)端觸底反彈機(jī)會(huì)。

　　浙商證券：半導(dǎo)體逆全球化成趨勢(shì) 政策存在加大支持力度可能性

　　半導(dǎo)體逆全球化成趨勢(shì)，政策存在加大支持力度可能性。2022年全球多個(gè)國(guó)家或地區(qū)推出本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶持計(jì)劃，美日韓歐盟印度等國(guó)家激勵(lì)計(jì)劃及政策支持頻出，逆全球化趨勢(shì)形成。歷史經(jīng)驗(yàn)看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)舉國(guó)體制，我國(guó)政策端存在加大支持力度的可能性。

　　投資建議：1)重點(diǎn)推薦北方華創(chuàng)(國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，平臺(tái)化發(fā)展)、拓荊科技(薄膜沉積設(shè)備龍頭，市場(chǎng)空間大)、晶盛機(jī)電(硅片設(shè)備龍頭)；2)看好中微公司(刻蝕龍頭)、芯源微(涂膠顯影突破、清洗加速導(dǎo)入)、盛美上海(清洗龍頭)、至純科技(看好清洗、零部件)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)(凱世通，離子注入取得突破)、華海清科(CMP設(shè)備龍頭)、華峰測(cè)控(ATE龍頭)等。