臺積電營收，下滑14.4%

晶圓代工龍頭臺積電公布 2023 年12 月營收報告，合并營收金額約為新臺幣1,763 億元，較11 月減少了14.4%，較2022 年同期減少了8.4%。累計，臺積電第四季營收來到6,255.29 億元，整體2023 年營收來到2 兆1,617.36 億元，較2022 年減少了4.5%。

臺積電財務(wù)長暨發(fā)言人副總經(jīng)理黃仁昭先前法說會時表示，針對2023 年第四季財測，黃仁昭表示，以美元計價的營收金額約為188 億至196 億美元，毛利率51.5%~ 53.5%，營業(yè)利益率39.5%~41.5%。若以1 美元兌換新臺幣32 元匯率基礎(chǔ)計算，第四季的營收將落在6,016 億至6,072 億元，較第三季成長9%~13%。因此，當(dāng)前第四季營收出爐，優(yōu)于原先預(yù)期。

近期，市場法人表示，2024 年臺積電的定價策略將變得更加靈活，例如在其具有領(lǐng)導(dǎo)地位和客戶具有高利潤的先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)上試圖提高價格。同時，也為達(dá)到晶圓產(chǎn)量目標(biāo)的客戶提供跨節(jié)點(diǎn)折扣。這代表客戶在當(dāng)前已到達(dá)周期底部之際，仍然沒有長期規(guī)劃的能見度，這使得2024 年EPS 幾乎不變，而且在目標(biāo)價19 倍2024 年EPS 的情況下，維持「買入」投資評等，每股新臺幣700 元的目標(biāo)價。

2023 年，由于消費(fèi)電子行業(yè)面臨未售出庫存過剩的問題，臺積電調(diào)整了資本支出計劃。這家芯片制造商表示，夏季需求已經(jīng)觸底，復(fù)蘇將在 2024 年之前的幾個月內(nèi)開始顯現(xiàn)。

盡管超出了分析師的預(yù)期和自己的指導(dǎo)，但臺積電 202 億美元的季度營收仍未能實(shí)現(xiàn)增長。12 月份銷售額比去年同期下降 8.4%，未來一年的前景好壞參半。

包括首席執(zhí)行官 CC Wei 在內(nèi)的高管表示，他們預(yù)計今年整體業(yè)務(wù)將增長，并且公司的高性能計算業(yè)務(wù)受到對 Nvidia 和 Advanced Micro Devices 人工智能芯片的需求的推動。

本周早些時候，芯片制造商三星電子公布 其營業(yè)利潤連續(xù)第六個季度下降，該公司經(jīng)受住了智能手機(jī)和內(nèi)存業(yè)務(wù)消費(fèi)者需求疲軟的影響。

盡管如此，半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的最新報告顯示，芯片銷量在 11 月份出現(xiàn)了一年多以來的首次增長，這表明 2024 年的復(fù)蘇勢頭正在積聚。

匯豐銀行分析師 Ricky Seo 和 Hankil Chang 表示，AI 服務(wù)器群和設(shè)備上 AI 應(yīng)用程序的升級可能會推動 IT 更換周期。

“對于美國云服務(wù)提供商來說，我們預(yù)計資本支出將大幅增長，到 2024 年將增長約 65%。此外，到 2024 年，人工智能服務(wù)器的采購可能占其投資總額的 57%，高于 2022 年的 8%，”他們在周三的一份報告中寫道。

蘋果可以說是臺積電最重要的客戶，但其最新一代 iPhone 面臨著阻力，尤其是在全球最大的移動市場中國。幾位分析師因需求疲軟的預(yù)期而下調(diào)了蘋果今年的評級，杰富瑞本周表示，iPhone 在中國的銷量下滑可能會進(jìn)一步加劇。

這家美國公司還受到 中國機(jī)構(gòu)和國有企業(yè)擴(kuò)大禁令的打擊，這些禁令要求員工將 iPhone 和其他外國設(shè)備遠(yuǎn)離工作場所。

重回臺積董事會？張忠謀說不

臺積電董事長劉德音決定今年股東會卸任董事長且退出董事會后，外傳臺積電內(nèi)部商請臺積電創(chuàng)辦人張忠謀回鍋，在全球芯片戰(zhàn)中重任指揮官，帶領(lǐng)臺積電走出紛亂世局，張忠謀對此表示，「我不會回去」，粉碎他將重回臺積電董事會的傳言。

此外，臺積電榮譽(yù)副董事長曾繁城也表明他不會離開董事會，這意謂著6月臺積電董事會改組，幅度將收斂。

劉德音卸任臺積電董事長的原因外界眾說紛紜，不過，劉德音退出董事會后，面對6月的臺積電董事會改組，市場已有不少傳聞，其中以臺積電內(nèi)部商請張忠謀回鍋臺積電董事會最為勁爆。

TVBS前董事長張孝威上周末舉行個人音樂會，張忠謀及妻子張淑芬、曾繁城、聯(lián)發(fā)科執(zhí)行長蔡力行、宏碁集團(tuán)創(chuàng)辦人施振榮、行政院前院長陳沖等人出席。不過，獲邀出席的劉德音意外缺席，外界原本期待他會在宣布卸任后與張忠謀首度同臺，但劉未現(xiàn)身也讓外界對他卸任董事長及退出董事會留下更多想像空間。

針對是否回鍋臺積電董事會，張忠謀受訪時直言：「我不會回去?！乖趶埍響B(tài)后，臺積電董事提名委員提出由現(xiàn)任總裁暨總經(jīng)理魏哲家接任下任董事長將成定局。至于外傳將辭去臺積電董事職務(wù)曾繁城，也表明他不會離開董事會。

隨著張忠謀表示不會回董事會、曾繁城表明不會退出董事會后，臺積電6月的董事會變動，可能只剩劉德音和獨(dú)董陳國慈留下的董事職缺，改組幅度將比預(yù)期小。

至于誰會遞補(bǔ)這兩席董事職缺，進(jìn)入臺積電下一屆董事會？消息人士分析，臺積電人力資源資深副總經(jīng)理何麗梅深受張忠謀和魏哲家信任，雖然她的專長是財會，原本打算退休的她被魏哲家商請擔(dān)任主掌歐亞業(yè)務(wù)，日本投資案也是她極力促成。

此外，何麗梅任臺積電資深副總經(jīng)理暨ESG委員會主席，除了原本董事長的職務(wù)即身兼ESG指導(dǎo)委員會主席，若再安排何麗梅進(jìn)入董事會，也可彰顯臺積電推動ESG符合國際凈零碳排及加入RE100減碳的決心。

值得一提的是，臺積電去年12月7日舉行供應(yīng)鏈管理論壇，當(dāng)天也舉辦感恩餐會，魏哲家、何麗梅、主管供應(yīng)鏈的臺積電資訊技術(shù)及資材暨風(fēng)險管理資深副總林錦坤、日本JASM執(zhí)行長廖永豪等4人，一起逐桌向與會供應(yīng)鏈負(fù)責(zé)人和代表敬酒，除了感謝供應(yīng)鏈協(xié)助臺積電在日本熊本建廠順利外，也隱約釋放臺積電新接班團(tuán)隊悄然浮上臺面的訊息。

三星打折價，挖臺積電墻角

臺積電、三星晶圓代工2納米制程都規(guī)劃于2025年量產(chǎn)，相關(guān)訂單搶單大戰(zhàn)提前開打。英國金融時報（FT）引述消息來源報導(dǎo)，高通要把后續(xù)高階手機(jī)芯片從臺積電轉(zhuǎn)至三星2納米生產(chǎn)，而且三星大打折扣牌，爭取英偉達(dá)（NVIDIA）等大廠訂單，大挖臺積電墻腳。

高通、英偉達(dá)等國際大廠都采多元晶圓代工策略，目前仍多仰賴臺積電。此前，英偉達(dá)財務(wù)長柯蕾絲（Colette Kress）甫于參加瑞銀全球科技大會時暗示，英偉達(dá)不排除委由英特爾代工生產(chǎn)新一代芯片，意味可能打破當(dāng)下臺積電獨(dú)家代工英偉達(dá)AI芯片的狀況，如今高通也有意找三星合作2納米，臺積電面臨兩大客戶先進(jìn)制程訂單流失壓力。

金融時報引述知情人士報導(dǎo)，臺積電已向蘋果、英偉達(dá)等大客戶展示2納米原型測試成果。也有消息人士指出，三星不僅將推出2納米原型，還開出折扣價，吸引英偉達(dá)在內(nèi)知名客戶的興趣。

報導(dǎo)指出，高通計劃下一代高階智慧手機(jī)芯片采用三星「SF2」（2納米）制程生產(chǎn)。三星去年全球首家量產(chǎn)3納米（SF3）芯片的業(yè)者，也是第一家轉(zhuǎn)換至環(huán)繞式閘極結(jié)構(gòu)（GAA）這種新電晶體架構(gòu)的業(yè)者。

三星表示，「我們已有充分布署，可于2025年SF2量產(chǎn)。由于我們是首家跨入并轉(zhuǎn)型GAA架構(gòu)的公司，我們希望從SF3進(jìn)展至SF2會相對流暢」。

不過，知情人士透露，三星最簡易3納米芯片的良率也只有60%，遠(yuǎn)低于客戶預(yù)期，且在生產(chǎn)復(fù)雜程度相當(dāng)于蘋果A17 Pro 或英偉達(dá)圖形處理器（GPU）時，良率可能會進(jìn)一步下降。

臺積電則告訴金融時報，重申目前2納米制程開發(fā)進(jìn)度順利，將按進(jìn)度在2025年量產(chǎn)，推出時將是業(yè)界在密度和能源效率上最先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)。

臺積電先前于法說會上指出，觀察到2納米在高速運(yùn)算和智慧手機(jī)相關(guān)應(yīng)用方面獲得客戶興趣和參與，與3納米在同一階段時不相上下、甚至更高，預(yù)期2納米在2025年推出時，將是業(yè)界最先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)。臺積電規(guī)劃，2納米背面電軌方案預(yù)定2025下半年推出，2026年量產(chǎn)。

不僅臺積電、三星積極朝2納米與更先進(jìn)的制程前進(jìn)，英特爾也積極加入相關(guān)戰(zhàn)局，金融時報將這場半導(dǎo)體2納米制程競賽譽(yù)為「形塑5,000億美元產(chǎn)業(yè)的未來」。

英特爾正在其先前訂下四年開發(fā)五個節(jié)點(diǎn)的軌跡上運(yùn)行，Intel 4制程已量產(chǎn)準(zhǔn)備就緒、Intel 3制程規(guī)劃于今年底推出。英特爾執(zhí)行長基辛格先前已展示Intel 20A晶圓，預(yù)計明年上半年進(jìn)入準(zhǔn)備量產(chǎn)階段；Intel 18A則規(guī)劃于2024下半年量產(chǎn)。

來源：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)洞察

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