中國半導(dǎo)體的發(fā)展紅利依然豐厚

又到了年報時節(jié)，很多半導(dǎo)體上市企業(yè)財報數(shù)據(jù)不那么亮麗，非上市公司的困難更多。連番制裁加上經(jīng)濟下行，中國半導(dǎo)體似乎進入艱難模式?；蛟S有人要問，中國半導(dǎo)體的發(fā)展紅利還在不在？當(dāng)人們遇到困難時，往往對自己的優(yōu)勢過于熟悉而熟視無睹，而把突如其來的困難夸大。此時需要探出頭來巡視四周，因為橫向比較來看，中國半導(dǎo)體的比較優(yōu)勢依然非常突出。

主場優(yōu)勢

春節(jié)前夕，國內(nèi)某知名醫(yī)藥技術(shù)代工企業(yè)被一美國議員提議制裁，公司股票連續(xù)大跌，一周內(nèi)損失700億元市值。幸好這僅僅是個提議，一旦真的提出制裁議案并獲得通過，這家公司以及整個醫(yī)藥技術(shù)代工行業(yè)的基本面將徹底改寫。因為這個行業(yè)整體嚴(yán)重依賴海外市場，僅這家行業(yè)龍頭70%的營收就來自美國市場。

看到如此慘狀，不由得不讓人想到半導(dǎo)體行業(yè)，中國半導(dǎo)體企業(yè)遭受的制裁比這更殘酷也更頻繁，但為什么整個產(chǎn)業(yè)一直平穩(wěn)運轉(zhuǎn)，也沒有哪個公司因為制裁而損失如此之大？答案很簡單，因為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)坐擁主場優(yōu)勢。首先中國半導(dǎo)體市場長期以來穩(wěn)居全球第一。即便是經(jīng)濟下行，疊加去中化，中國半導(dǎo)體市場的份額有所下降，2023年中國市場的全球占比依然達(dá)到65.6%，全球第一的超然市場地位不可動搖。中國巨大的半導(dǎo)體市場，讓中國半導(dǎo)體企業(yè)具有強大的自生能力，也自然具有足夠的抗打擊能力。使得美國的制裁方案一改再改，不停打補丁，可以說只要全球市場第一的地位不變，任何制裁都是徒勞的。第二，本土應(yīng)用豐富，市場富有層次，東方不亮西方亮的優(yōu)勢為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了無窮的發(fā)展動力。以前手機與PC是中國半導(dǎo)體的主要動力，但隨著技術(shù)成熟，經(jīng)濟下行，人們換機的頻次大幅放緩。幸好中國市場產(chǎn)品線豐富，汽車電子、工業(yè)電子高速增長。2023年中國新能源汽車總產(chǎn)量將從2022年705.8萬輛增長到940萬輛，年產(chǎn)量大增33%；2023年中國光伏電池總產(chǎn)量增長到567.0GW，增速高達(dá)65%。而且在10月份之后，隨著華為手機的發(fā)售，手機芯片市場也開始反彈。第三，本土市場韌勁十足，有足夠空間來平衡宏觀經(jīng)濟波動。去年底有些宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不甚理想，但一月份財新中國制造業(yè)PMI連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間，意味著經(jīng)濟走出向上態(tài)勢。1月24日貝恩公司發(fā)布中國市場奢侈品預(yù)增的報告，2023年中國奢侈品市場同比增長12%，貝恩公司認(rèn)為中國奢侈品消費的基本面依然強勁，預(yù)計2024年中國內(nèi)地奢侈品市場將取得中等個位數(shù)增長，中國內(nèi)地奢侈品消費者將進入后疫情時期的穩(wěn)增長階段。奢侈品消費是消費景氣度的風(fēng)向標(biāo)，這個數(shù)據(jù)代表著中高端消費者消費意愿的復(fù)蘇。芯謀研究預(yù)測，2024年中國大陸芯片銷售收入將增長12%，達(dá)到614億美元。從中國應(yīng)用市場看，2024年中國各應(yīng)用市場營收將有不同程度的增長。汽車相關(guān)芯片與光伏電池相關(guān)的芯片需求強勁，將整體帶動2024年中國半導(dǎo)體市場預(yù)增。綜合以上幾點來看，中國市場為中國半導(dǎo)體提供了長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。中國高科技行業(yè)都遭受制裁壓力，芯片、電動車、生物醫(yī)藥、光伏等無一不承受壓力，但是論及本土市場規(guī)模和全球市場占比，沒有一個行業(yè)具有半導(dǎo)體這般優(yōu)越條件。以風(fēng)光無限的電動車為例，2023年中國電動車市場為2400億美元，而2023年中國半導(dǎo)體市場則為3496億美元左右；而生物醫(yī)藥等行業(yè)在市場規(guī)模和全球占比，以及全球價值體系中的地位，就更沒有辦法與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相比。尤其要注意的是，2023年的中國半導(dǎo)體市場是經(jīng)受了長期制裁和去中化之后的市場，該出走的企業(yè)已經(jīng)出走得差不多了，該轉(zhuǎn)移的需求也基本轉(zhuǎn)移了，剩下基本是堅定深耕中國的需求。這是長期錨定中國的力量，也是中國半導(dǎo)體長期成長的堅實基礎(chǔ)。

生態(tài)優(yōu)勢

近幾年美國、歐洲在掌握產(chǎn)業(yè)控制權(quán)的情況下，拿出各自的《芯片法案》試圖重振半導(dǎo)體雄風(fēng)，但都進展不大。究其原因，是其產(chǎn)業(yè)生態(tài)不利于發(fā)展半導(dǎo)體。首先是資金遲遲不能到位，由于美國發(fā)展半導(dǎo)體成本過高，美國政府效率不高，芯片法案推出進入第三個年頭，才在2月20日拿出第一筆資金的初步意向；其次是本土人才儲備不足，臺積電在建廠時遇到本土人才問題，試圖從臺灣調(diào)人又遇到當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)崗位流失的擔(dān)憂。即使這些問題都可以用更多的時間來克服，更重要的還有產(chǎn)業(yè)配套不足、應(yīng)用市場有限這些根本性的問題。這些難題互為因果，循環(huán)加強，導(dǎo)致歐美國家的半導(dǎo)體產(chǎn)能建設(shè)步履維艱。與此同時，飽受制裁之苦的中國半導(dǎo)體的產(chǎn)能建設(shè)卻以另一種極端——內(nèi)卷的方式呈現(xiàn)出來。這只證明了一個現(xiàn)實，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)有巨大優(yōu)勢。首先，盡管目前部分企業(yè)融資變難，但全產(chǎn)業(yè)整體來說資金充沛。在產(chǎn)業(yè)政策的推動下，中國半導(dǎo)體從中央主導(dǎo)，進入地方主導(dǎo)，撬動民間資金高達(dá)6500億元。此后更是通過科創(chuàng)板等金融工具，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)投入與退出的閉環(huán)，調(diào)動了持續(xù)不斷的資金進入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了源源不斷的活水。第二，中國在科技領(lǐng)域擁有龐大的人才儲備，中國大學(xué)和研究機構(gòu)不斷培養(yǎng)出數(shù)目眾多的集成電路工程師和科學(xué)家，為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供了堅實的人才基礎(chǔ)。盡管缺乏高端人才，但數(shù)量龐大的中低端人才假以時日一定能夠培養(yǎng)出足夠的高端人才。而歐美自知人才儲備不足，剛剛著手在高校增開相關(guān)課程；此外，中國大陸有足夠多的優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)工人維持產(chǎn)線正常運轉(zhuǎn)，這也是西方稀缺的人力資源。第三，中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈日趨完整，降低了整個產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)成本。中國半導(dǎo)體涵蓋了從芯片設(shè)計到芯片制造、封裝測試等各個環(huán)節(jié)，這種完整的產(chǎn)業(yè)鏈有利于降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率，提升了中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整體競爭力。正因為產(chǎn)業(yè)鏈的完備，大幅降低了單個企業(yè)的運營成本，這也是中國半導(dǎo)體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍的根本原因。第四，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個開放的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，積極開展國際合作與交流，吸收和借鑒國際先進經(jīng)驗和技術(shù)，加速了自身產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐。巨大的市場和完備的配套，在美國制裁之下依然吸引了優(yōu)秀的國際企業(yè)在中國本土建廠，有些國際企業(yè)來自中國的營收反而在制裁之后成為公司業(yè)績的主要支柱。從以上幾點來看，中國大陸的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)獨步天下。這既是近些年的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)揮作用，更有中國人幾十年辛苦發(fā)展制造業(yè)打下的堅實基礎(chǔ)。這種長期形成的生態(tài)優(yōu)勢不可能因為制裁就被打垮。最近大摩發(fā)布一份報告認(rèn)為：中國作為全球制造商的關(guān)鍵作用不太可能減弱。盡管逆全球化和去中化被視為中國制造的巨大風(fēng)險，但中國在制造業(yè)中的角色仍然完好無損。因為大部分走出去的企業(yè)流入印度尼西亞和越南等國家，實際是中國制造商主動延長了自己的供應(yīng)鏈而已。

結(jié)語

相比其它行業(yè)、其它地區(qū)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展紅利非常明顯。即便產(chǎn)業(yè)暫時遇到困難，也是因為特殊時期的特殊原因所致。全球秩序劇烈調(diào)整，這些額外因素必然投射到產(chǎn)業(yè)中，尤其對高度全球化的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)造成很多困難。放眼全世界，現(xiàn)階段除了極少數(shù)明星企業(yè)，大多數(shù)科技公司都在艱難地爬坡，產(chǎn)能關(guān)停、業(yè)績暴雷、大幅裁員的優(yōu)秀國際公司不在少數(shù)。在這種大環(huán)境下，中國半導(dǎo)體遇到波折是很正常的事。當(dāng)中國半導(dǎo)體快速成長之后，之前那種全球資源富集，中外逢源的理想狀態(tài)必然難以為繼。好在當(dāng)那些好得近乎“非分”的機會流失之后，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)賴以發(fā)展的主干保留了下來，中國依然保有超過一半的全球半導(dǎo)體市場份額，中國半導(dǎo)體的產(chǎn)業(yè)生態(tài)依然生機勃勃。這幾年來高度承壓的中國半導(dǎo)體已經(jīng)展現(xiàn)了自己的能量，以卡脖子的半導(dǎo)體設(shè)備來看：2023年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的342億美元，增長8%，全球占比達(dá)到30.3%。芯謀研究預(yù)計，2024年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)到375億美元，增長9.6%。未來2-3年零部件產(chǎn)業(yè)將迎來高速高質(zhì)量發(fā)展，由點及面逐漸完善，并對設(shè)備環(huán)節(jié)形成全面有效支撐。風(fēng)物長宜放眼量，產(chǎn)業(yè)發(fā)展到最后比拼的還是誰的市場更大，誰的生態(tài)更有活力，而不是誰的制裁工具更多。那些被中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)習(xí)以為常的，別人卻求之不得的獨特優(yōu)勢，終將讓中國半導(dǎo)體擁有光明的未來。