英特爾中國董事許盛淵：堅信互聯(lián)網(wǎng)值得投資

　　對于打算融資的創(chuàng)業(yè)者來說，有一種只需要一筆錢，對于這筆錢的背景并不那么挑剔；而另外一種，更看重是誰出的錢，這筆融資后是否能帶來更多資源及支持。英特爾投資更適合后者。

　　從1991年以來，英特爾投資在全球投資的公司超過1140家，投資總額已經(jīng)突破100億美元。其中有300多家已經(jīng)上市或者被收購，這一成績并不遜于獨立風(fēng)險投資公司。中國亦是英特爾投資的重點投資地區(qū)。在中國，英特爾投資在1998年就投出了第一筆錢。最近幾年，英特爾投資已向中國大陸和香港地區(qū)的100多家中國公司投資。在中國，英特爾投資的投資組合包括A8音樂、藍(lán)汛、金山、易寶、好樂買、創(chuàng)新科、鳳凰新媒體、銀江股份等。這些公司中，已有多家公司在納斯達(dá)克、紐交所及中國A股上?市。

　　最近，《環(huán)球企業(yè)家》就英特爾投資的投資邏輯拜訪了英特爾投資中國區(qū)董事總經(jīng)理許盛淵。

　　現(xiàn)在很多人在說互聯(lián)網(wǎng)存在泡沫，不管這個說法是否正確，現(xiàn)在能夠確定的是，中國的風(fēng)險投資長期來看機會就在互聯(lián)網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)可以提供信息給大眾，也可以提供娛樂給大眾，這兩個東西大家都需要。但哪家公司會變大，哪家公司會成功?這的確很難挑選。

　　在這樣的大方向之下，我們在選擇投資對象的時候，觀察的重心就要放在管理團隊之上，用電子商務(wù)的例子來說，如果你回到2000年的美國，那時候有亞馬遜、有eToy等，好幾家公司都上市了，但是最后來說只有亞馬遜很成功。所以泡沫不泡沫是很難判斷，即使你認(rèn)為2000年前后美國存在互聯(lián)網(wǎng)泡沫，那活下來的那家公司依然會越變越大而不是泡沫破滅就死亡了。你要看哪家公司會活著，必須要看管理團隊的執(zhí)行能力。有人說人人或者是其他的公司好像估價很高，有點像泡沫，但其實從長期投資者的角度來說，你覺得這家公司有最好的管理團隊，這家公司如果未來還會長期活著，還能對社會創(chuàng)造一些價值，這類公司都不用擔(dān)心。在中國，你把中國、消費者、互聯(lián)網(wǎng)這三個東西放在一起，并且有一個具有執(zhí)行能力的團隊，賺錢應(yīng)該是沒有什么太大的問題。

　　現(xiàn)在很多人也已經(jīng)看到，移動互聯(lián)網(wǎng)未來的規(guī)模會比傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)更大。移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，意味著可能會隨時隨地改變我們做事情的習(xí)慣。英特爾投資對移動互聯(lián)網(wǎng)也很看重。

　　從移動互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)發(fā)展來看，以前是WAP，現(xiàn)在有3G，未來還會有TD-LTE(中國移動的4G技術(shù))。移動互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)驗，會與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)有些是一致的。但是在手機上或者其他移動終端上，也會產(chǎn)生一些新的玩法?，F(xiàn)在對我們的挑戰(zhàn)是，我們需要在未來的環(huán)境中，判斷此刻哪一類公司會變得比較?強。

　　我們已經(jīng)看了一些移動互聯(lián)網(wǎng)公司。我對這類公司有一些基本的看法：比如一家公司是通過把手機上面的照片能做出一些對用戶有價值的整理，并且用這個方法來很快抓住幾十萬、幾百萬的用戶，他們未來就有可能變成很大的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。能否較快為眾多用戶創(chuàng)造價值，決定了它的估值。這個看法對不對是另外一回事，但在現(xiàn)有階段必須確定基本的標(biāo)準(zhǔn)才能對它們做出判斷。

　　另外，對于行業(yè)趨勢與投資公司，實際上也存在更復(fù)雜的組合。比如我們也認(rèn)為電子商務(wù)很有潛力，但未必只有投電子商務(wù)網(wǎng)站才能從這個趨勢中獲益。現(xiàn)在英特爾公司在看智能電視，對于我們來說，電子商務(wù)只是電視的一類內(nèi)容。內(nèi)容是什么?內(nèi)容是說消費者可以享受、可以看到、可以接受的東西。你在這個大屏幕上的體驗跟在筆記本上的體驗是完全不一樣的。所以如果從手機上買東西、在筆記本電腦上買東西、在電視上要買東西，三種屏幕上面體驗都是不一樣的。所以你投資智能電視，也可能同時在投資電子商務(wù)。

　　作為英特爾公司的戰(zhàn)略投資部門，英特爾投資最重要兩個投資方向是：首先是要有回報，必須考慮到投資能賺到錢;其次是要與英特爾公司的業(yè)務(wù)有戰(zhàn)略關(guān)系，不能毫無關(guān)聯(lián)。前者幾乎所有風(fēng)險投資的想法都一樣，后者是英特爾投資的特點。

　　從戰(zhàn)略的角度看，我們內(nèi)部有一個概念叫“彌合技術(shù)鴻溝”(Technology Gap Fillers)，就是說在我們的技術(shù)和路線上，有一個部分的技術(shù)，我們自己不打算開發(fā)，或者我們覺得外面的公司開發(fā)比我們要好，就可能會去投這類公司。更大的范圍來講，我們也會致力于生態(tài)系統(tǒng)的投資。比如2002年前后，Wi-Fi芯片出來的時候，我們需要一些設(shè)備公司來支持，相關(guān)的公司就必須要投資，來加快整個生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。