戴爾啟動私有化談判 控制權(quán)及復(fù)興計劃成焦點

　　導(dǎo)語：隨著戴爾公司私有化消息的曝光，戴爾公司的締造者麥克·戴爾(Michael Dell)又重新回到聚光燈下。路透社專欄作家本·貝爾科維奇(Ben Berkowitz)撰文指出，私有化后戴爾能保留多少控制權(quán)是大家關(guān)注的焦點。而私有化能否成功，很大程度上取決于未來的合作伙伴是否支持戴爾公司耗資不菲的復(fù)興計劃。

　　以下是文章全文：

　　根據(jù)彭博社此前報道，戴爾正與多家私募股權(quán)投資公司進(jìn)行私有化談判，不過該談判尚處于初級階段，最終能否成功還不得而知。不過一旦私有化完成，戴爾公司現(xiàn)任CEO戴爾將保留多少控制權(quán)，卻引發(fā)了人們的關(guān)注。

　　目前戴爾擁有戴爾公司14%的控股權(quán)。私有化對戴爾來說已經(jīng)不是什么新鮮事了，實際上早在2010年6月，戴爾在一次投資者會議上就表示，早考慮過將戴爾公司私有化了。

　　如果戴爾那時候下定決心私有化，那么他的公司就可以提前兩年完成業(yè)務(wù)重心的調(diào)整，像IBM一樣將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向利潤豐厚的企業(yè)IT和服務(wù)市場。不過這樣的轉(zhuǎn)型對戴爾電腦這樣公司名稱中含有“電腦”字眼的企業(yè)來說并非易事。在企業(yè)市場，戴爾個人的明星光環(huán)將不復(fù)存在，且面對的是IBM和惠普這樣的勁敵。

　　戴爾締造PC直銷王國

　　戴爾公司由戴爾在1984年創(chuàng)立，當(dāng)時的啟動資金只有1000美元，地點是戴爾所在大學(xué)的一間宿舍。之后，戴爾快速成長并最終成為全球最大的PC廠商之一。

　　戴爾本人也隨著戴爾公司的成功而身價倍增，他用賺來的錢創(chuàng)立了一家名為MSD資本的投資公司，該公司在美國三大城市設(shè)立辦事處，擁有80多名員工，投資范圍非常廣泛——從股票到房地產(chǎn)都有涉足。不過戴爾的大部分財富還是來自他所創(chuàng)立的戴爾公司，在福布斯最新一期的全球富豪榜TOP 50名單中，戴爾以160億美元的身價入選。

　　2004年，戴爾第一次嘗試交出權(quán)力，凱文·羅林斯(Kevin Rollins)接替他成為CEO。羅林斯接任時戴爾正處在發(fā)展的輝煌期，不過在接下來的三年里，該公司的銷售額和客戶服務(wù)水平均遭遇下滑。2007年，戴爾不得不重新回歸主持大局，在當(dāng)時的投資人的眼里，他是以“救火者”的身份重掌大權(quán)的。

　　“二進(jìn)宮”遭遇PC產(chǎn)業(yè)不景氣

　　不過，在戴爾重新出任CEO至今，戴爾公司的股票和市場份額都遭遇進(jìn)一步下滑。在PC和服務(wù)器市場，戴爾遭到了惠普和來自中國的聯(lián)想公司的巨大挑戰(zhàn)，同時整個PC產(chǎn)業(yè)的不景氣也給該公司的增長造成了困難。

　　這次私有化的消息推動戴爾股價大幅上漲，最高漲幅達(dá)到14%。不過即便按周一收盤價來算，戴爾股價較6年前戴爾重新出任CEO時也大幅下跌了49%。同期惠普的股價下跌了59%，同樣不容樂觀。

　　近幾年來，智能手機(jī)和平板電腦對PC產(chǎn)業(yè)的沖擊越來越明顯，戴爾在PC時代的“直銷”優(yōu)勢一去不復(fù)返，該公司與惠普等其它PC企業(yè)一起遭遇了變革的陣痛。不過再向移動設(shè)備轉(zhuǎn)移的過程中，它們并未能將PC時代的優(yōu)勢延續(xù)，所以陷入掙扎和迷茫。

　　從個人領(lǐng)導(dǎo)力方面來說，戴爾有些輕率的性格也為他帶來一些麻煩。在1997年蘋果前CEO史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)重回公司時，他曾建議喬布斯關(guān)閉公司，把現(xiàn)金返還給股東。不過9年后，喬布斯笑道了最后，蘋果的市值超越了戴爾。今天，蘋果已發(fā)展成為一個市值相當(dāng)于20個戴爾的公司。

　　私有化結(jié)果將影響戴爾復(fù)興計劃

　　Maxim集團(tuán)分析師阿肖克·庫馬爾(Ashok Kumar)認(rèn)為：“戴爾想要重塑自己，必須從專注硬件向?qū)Ｗ④浖头?wù)轉(zhuǎn)型，私有化會給該公司更多的時間去證明轉(zhuǎn)型是正確的選擇。在科技領(lǐng)域，上一個私有化的例子是飛思卡爾，不過結(jié)果并不怎么好。”

　　戴爾公司現(xiàn)在是否該選擇私有化，或者說它的私有化能否成功，很大程度上決定于未來的合作伙伴是否支持戴爾公司耗資不菲的復(fù)興計劃。

　　瑞穗證券分析師阿比·蘭姆巴(Abhey Lamba)認(rèn)為：“戴爾與私募股權(quán)投資公司接洽尋求公司私有化有理可據(jù)，不過這也可能會該公司正在進(jìn)行中的轉(zhuǎn)型策略造成影響，除非投資者愿意繼續(xù)用戶戴爾現(xiàn)行的戰(zhàn)略目標(biāo).