英特爾也難敵：臺(tái)積電的低負(fù)債高營(yíng)收

　　投資家樂(lè)見(jiàn)臺(tái)積電本財(cái)季每股收益增長(zhǎng)超20%，更引人注目的是，他作為高科技巨頭卻擁有很少的債務(wù)。同樣的，英特爾和德州儀器以同樣的模式運(yùn)營(yíng)著，形成了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境。但臺(tái)積電使出絕招，為其帶來(lái)營(yíng)收的增長(zhǎng)、企業(yè)價(jià)值提升以及投資者數(shù)量的增長(zhǎng)。

　　傳奇投資家CarlIcahn說(shuō)：“我很擔(dān)心股市會(huì)出現(xiàn)下跌，因?yàn)榇蟛糠值墓緝H僅對(duì)外發(fā)布聲稱取得更好的結(jié)果，但是我們希望看見(jiàn)的是更好地回報(bào)。”

　　對(duì)于增長(zhǎng)投資者來(lái)說(shuō)，臺(tái)積電的每股營(yíng)收增長(zhǎng)迅猛。2013財(cái)年臺(tái)積電每股營(yíng)收增長(zhǎng)近15%，2013財(cái)年英特爾每股營(yíng)收增長(zhǎng)僅1.5%。并有分析家認(rèn)為其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭在接下來(lái)的五年里將保持在相同的范圍內(nèi)。此外，臺(tái)積電利潤(rùn)率增長(zhǎng)超過(guò)30%，又沒(méi)有什么大的債務(wù)纏身，臺(tái)積電的2013年?duì)I收可謂是相當(dāng)幸福的，并且完全可以在燃料方面增加投資。

　　對(duì)于價(jià)值投資者而言，他們希望看到臺(tái)積電的每股收益率低于1，有傳奇投資者PeterLynch指出，每股收益率低于1是最重要的一個(gè)指標(biāo)了。當(dāng)一個(gè)公司的每股收益率低于1時(shí)，公司盤后交易將會(huì)出現(xiàn)折扣。事與愿違，就連德州儀器每股收益率也幾近2.8。

　　對(duì)于收入投資者而言，他們則樂(lè)見(jiàn)臺(tái)積電的股息達(dá)到2.26%。因?yàn)榈拓?fù)債、高毛利意味著大量現(xiàn)金流;這可以提高長(zhǎng)期持有者的總回報(bào)率。

　　縱觀2013財(cái)年，臺(tái)積電僅增長(zhǎng)6.5%，表現(xiàn)欠佳。但是其低負(fù)債、高營(yíng)收的特點(diǎn)絕對(duì)是一個(gè)緩沖的好基礎(chǔ)，不管市場(chǎng)如何風(fēng)云變化，臺(tái)積電高價(jià)股息必將給其持有者帶去回報(bào)增長(zhǎng)。目前，臺(tái)積電每股17.7美元，分析師預(yù)計(jì)2014年將達(dá)到20.36美元。