專(zhuān)利許可和芯片業(yè)務(wù)冰火兩重天 高通喜憂參半

　　第三財(cái)季高通芯片業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)5%，占到總收入的75%，這一比重是至少九年來(lái)最高的，但同期專(zhuān)利許可收入同比下降42%，這樣的降幅前所未見(jiàn)。

　　一直以來(lái)人們很容易忘記高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)是一家芯片公司，但投資者現(xiàn)在暫時(shí)不會(huì)再忘了，不管這算是一件好事還是壞事。

　　在高通周三晚間公布的第三財(cái)季業(yè)績(jī)中，芯片業(yè)務(wù)成為一個(gè)亮點(diǎn)。 該公司芯片組業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)5%，超出分析師預(yù)計(jì)的1%。 高通掌控著連接智能手機(jī)和無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的調(diào)制解調(diào)器芯片的大部分市場(chǎng)份額，因此三星(Samsung)高調(diào)推出蓋樂(lè)世S8(Galaxy S8)等設(shè)備往往會(huì)給高通的需求帶來(lái)提振。

　　高通面臨的困難在于，第三財(cái)季芯片業(yè)務(wù)收入占到總收入的75%，這一比重是至少九年來(lái)最高的。 這是由于高通的專(zhuān)利許可業(yè)務(wù)受到和蘋(píng)果公司(Apple Inc., AAPL)糾紛不斷升級(jí)的嚴(yán)重沖擊。 第三季度專(zhuān)利許可收入同比下降42%，這樣的降幅前所未見(jiàn)，主要是因?yàn)樘O(píng)果公司的合同制造商現(xiàn)在沒(méi)有向高通支付目前合同中拖欠的專(zhuān)利費(fèi)。 高通此前對(duì)這一問(wèn)題可能造成的影響發(fā)出過(guò)警告，但許多分析師依然沒(méi)有下調(diào)對(duì)該公司的預(yù)期來(lái)充分反映這一影響因素。

　　專(zhuān)利許可收入占高通營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)的絕大部分，因此投資者應(yīng)當(dāng)預(yù)料到這一糾紛會(huì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)給該公司蒙上陰影。 這個(gè)問(wèn)題還導(dǎo)致蘋(píng)果公司的合同制造商針對(duì)高通提起了大量訴訟，而訴訟費(fèi)是由蘋(píng)果公司提供的。 高通正在尋求禁止在某些型號(hào)的iPhone上使用自己的芯片，但這個(gè)目標(biāo)預(yù)計(jì)不會(huì)在今年實(shí)現(xiàn)，甚至可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)。

　　另外一個(gè)不確定因素是高通收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體(NXP Semiconductors NV, NXPI)的計(jì)劃未來(lái)命運(yùn)如何。 該交易仍在等待關(guān)鍵的監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，與此同時(shí)，恩智浦的部分股東在鼓動(dòng)公司爭(zhēng)取更高的報(bào)價(jià)。 因此，雖然芯片銷(xiāo)售強(qiáng)勁給高通帶來(lái)一些幫助，但該公司仍面臨太多已知的未知因素，投資者無(wú)法對(duì)該公司未來(lái)的表現(xiàn)感到心安。