中興通訊“蘇醒”42天：生產已恢復 加大芯片投入

　　中興通訊禁令解除、恢復生產已經40多天，掃除障礙后其股價乘著5G頻出的利好持續(xù)走高，28日收盤，中興通訊股價已較此前的低點上漲超過60%。隨著股價回升，中興通訊再次召開的股東大會上，與會股東和公司高層的面部表情也不再像前一次股東大會那樣沉重。

　　8月28日上午，中興通訊(000063)在總部舉行臨時股東大會。e公司記者現場注意到，股東大會對兩項議案的投票環(huán)節(jié)僅10分鐘就進行結束。緊接著，投資者向中興通訊新任董事長李自學、及CEO徐子陽提問，問題主要集中在有關中興通訊恢復生產的情況、5G市場競爭狀況以及公司戰(zhàn)略規(guī)劃方向上。

　　隨著股價回升給投資者帶來一定信心，整場對話投資者與高管都表現的非常理性，對話也變得開放。

　　投資者盡可能的想了解到中興通訊從休克中蘇醒40多天后的恢復情況，原本規(guī)定限時20分鐘結束的問答環(huán)節(jié)，最后延長到近50分鐘。

　　首次以CEO身份出席股東大會的徐子陽也談到了中興通訊從恢復生產到未來實現快速增長的規(guī)劃。表示當前生產產能已恢復正常，研發(fā)進度目前已趕上年初設定目標，5G測試進度全面趕上國家測試進展，售后服務能力全面恢復。

　　談業(yè)務恢復：生產任務已恢復正常

　　投資者最關心還是中興通訊生產經營的恢復情況。中興通訊董事長李自學對此的回答給了投資者一定的信心。他表示：“到今天為止，主營業(yè)務已經完全恢復，8月份的生產任務已恢復正常，研發(fā)工作還在快速恢復當中，5G網絡測試已經跟上進度?！?/p>

　　中興通訊CEO徐子陽做了進一步補充表示，在研發(fā)方面，中興通訊核心研發(fā)人才沒有流失，員工離職數量與去年維持相當的水平。公司在禁令解除后，迅速投入5G網絡的內場、外場測試以及國家測試。截止到這個月底，中興通訊5G測試全部追趕到國家測試要求。

　　“可以確定的說，公司依然處在通信行業(yè)的第一陣營。當前訂單情況良好，與去年7、8月份基本持平?！毙熳雨柋硎尽?/p>

　　徐子陽分區(qū)域介紹了中興通訊業(yè)務恢復情況，當前公司在國內業(yè)務恢復情況良好，國際業(yè)務由于受到拒絕令影響形成了訂單損失，當前大部分的國際運營商依然對中興保持信心和耐心，中興正逐步與全球重要運營商進行點對點洽談，反饋良好。

　　徐子陽也介紹了中興恢復生產的大致時間規(guī)劃，中興計劃在2018年業(yè)務恢復的基礎上，2019年運營商網絡業(yè)務實現回歸正常增長軌道，繼續(xù)位列5G第一陣營地位，2020年把握5G大規(guī)模商用機遇并實現快速發(fā)展。

　　談戰(zhàn)略：聚焦主航道部分業(yè)務收縮

　　禁令解除以來，中興通訊在業(yè)務上做了很大調整，比較明顯的是減少了大量外包業(yè)務。徐子陽在股東大會上也談到中興通訊的戰(zhàn)略調整規(guī)劃。

　　他表示，“禁令事件”讓中興通訊吸取了很多教訓，這個過程中公司對產品、技術、戰(zhàn)略方向進行了系統(tǒng)的、全新的審視。當前中興通訊戰(zhàn)略調整主要是精準聚焦主航道和關鍵業(yè)務，此前中興通訊嘗試了很多商業(yè)方向，但在5G到來公司做了很大調整，外包業(yè)務調整就是公司在5G主航道之外的收縮。

　　禁令的核心問題在于芯片。徐子陽也談到中興通訊芯片業(yè)務的發(fā)展?！巴ㄓ嵭袠I(yè)的產業(yè)鏈上下游是‘你中有我、我中有你’的關系，在這樣的背景下，我們未來會加大投入兩件事，一是加大中興通訊內部對關鍵器件比如芯片的研發(fā)力度，同時加大與業(yè)界第三方芯片廠商的合作力度，我們認為只有兩條路一起走下去，才是對控制系統(tǒng)風險、維護健康發(fā)展的最佳方式?！?/p>

　　具體到中興通訊半導體業(yè)務戰(zhàn)略子公司中興微電子，徐子陽表示加大中興微電子在芯片研發(fā)的投入，將工作重心放在主要配合中興通訊主設備芯片的研發(fā)業(yè)務，比如基帶芯片，5G傳輸交換芯片、IP芯片等，這些芯片是核心競爭力關鍵部分。

　　此外，徐子陽提到對中興通訊終端業(yè)務的規(guī)劃。首先明確了終端業(yè)務是中興通訊5G主產業(yè)鏈不可或缺的部分，繼續(xù)堅定投入。也同時表示，在短期內終端業(yè)務也要做業(yè)務聚焦調整。

　　終端業(yè)務的調整，一方面要聚焦到自身擅長的市場，他提到中興曾占到終端市場份額前四的美國市場，經過禁令事件后，中興對美國市場還在觀察和研究能否正?；謴?，對美國市場的研發(fā)和銷售做重整。對于國內市場的手機業(yè)務，“要做評估，是不是能不能滿足我們的要求?！钡诙矫?，他提出手機業(yè)務要聚焦核心機型，他認為當前手機機型仍然偏多。

　　徐子陽談到，在戰(zhàn)略未來中興通訊更追求有效率的增長，聚焦關鍵業(yè)務做實、做透，再切入新領域，只要聚焦在5G核心競爭力不動搖，相信會快速恢復增長，公司對此充滿信心。

　　談5G應用：需要商業(yè)模式突破

　　在此前拋出的針對5G研發(fā)的130億元定向增發(fā)因禁令事件擱置之后，中興通訊在5G研發(fā)資金能否得到有效保證?

　　徐子陽表示，當前公司正集中資源投入到5G建設，縮減非主航道產品投入。當前公司投入5G費用主要來自研發(fā)費用和其他業(yè)務創(chuàng)造利潤，是否追加投資會在適當時機做出判斷，有關公司對5G增發(fā)融資的事項，會根據研發(fā)資源消耗情況在合適的時間做考慮，目前沒有新的信息披露。

　　徐子陽還對未來5G市場的商業(yè)模式做了分析，他認為在5G技術面對的三個場景中，目前只有“大帶寬”應用場景有了明確的商業(yè)模式，而面對工業(yè)應用的應用場景和物聯網應用場景，還需要時間去探索。

　　“目前可以看到形成商業(yè)模式的就是‘大帶寬’，因為消費者對帶寬的需求是無止境的，但這個場景也存在約束條件，隨著資費逐漸降低，運營商高投入低回報的商業(yè)模式可能難以持續(xù)?！彼麑\營商在大帶寬領域商業(yè)模式提出兩條建議，一是運營商通過提供差異化服務，對個人用戶采取會員制，提高單客戶收入;二是開發(fā)更適用的辦公場景視頻通信需求，拓展營收業(yè)務。

　　徐子陽表示，在低時延應用場景和物聯網應用場景，如果短時間內不能解決符合應用場景的商業(yè)模式，未來運營商和設備商都面臨巨大挑戰(zhàn)。但是未來隨著大量站點部署和應用，將帶來豐富應用的場景，給運營商足夠的時間和空間市場將逐漸發(fā)生變化。