起底JDI:從輝煌到落寞 它經(jīng)歷了什么?
從4月開(kāi)始,關(guān)于JDI的新聞就幾乎沒(méi)停過(guò),而所有新聞也緊緊圍繞著兩個(gè)字:資本。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/201907/403103.htm似乎一夜之間,多家投資公司和科技公司同時(shí)向這家落寞的日本面板廠拋去橄欖枝,究竟是為什么?它最終又將何去何從?帶著這個(gè)疑問(wèn),我查閱了相關(guān)資料,本文將我的思考與您分享。
日本面板產(chǎn)業(yè)的抱團(tuán)取暖
JDI(全稱Japan Display Inc.)的成立并非偶然,而是面板產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物。
2011年,日本面板產(chǎn)業(yè)日益蕭條,單打獨(dú)斗的日本企業(yè)根本無(wú)法抗衡以三星為首的韓國(guó)面板廠商。
于是由日本政府牽頭,索尼、東芝、日立和松下四家企業(yè)簽署協(xié)議,將旗下的液晶面板業(yè)務(wù)整合,成立了日本顯示器公司(JDI)。
短短幾年,JDI經(jīng)歷了輝煌,也體會(huì)了落寞。2018年JDI財(cái)報(bào)顯示,全年?duì)I業(yè)收入為6367億日元,同比下降11.3%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損310億日元,歸屬公司凈利潤(rùn)虧損1094億日元。
連續(xù)5年虧損讓JDI不得不做出裁員1000人的決定,并削減管理人員的薪酬福利。
很多人將JDI的落寞歸咎為對(duì)蘋(píng)果的過(guò)度依賴,也有人認(rèn)為JDI就是"一條道走到黑"的技術(shù)宅,而我認(rèn)為問(wèn)題的關(guān)鍵,是其背后控股70%的資本方——INCJ(日本產(chǎn)業(yè)革新投資機(jī)構(gòu))。
成也INCJ 敗也INCJ
INCJ全名是Japan Investment Corporation,又稱為日本產(chǎn)業(yè)革新投資機(jī)構(gòu),是一家由日本政府牽頭,19家民營(yíng)企業(yè)合資成立的投資公司,在短短幾年內(nèi)成為日本最大的投資公司。
其成立目的很簡(jiǎn)單,就是通過(guò)公私合作為日本企業(yè)提供資本及各項(xiàng)研發(fā)所需的支援,從而提升本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
聽(tīng)起來(lái)很美好,但日本人的獨(dú)斷專行在投資方面也體現(xiàn)得淋漓盡致。JDI正是在INCJ的牽頭和注資下成立的,在創(chuàng)立之初INCJ給予JDI近26億美元的資金支持,占據(jù)整個(gè)公司股份的70%。
INCJ成就了JDI早期的輝煌,其"專制"也為JDI日后的危機(jī)埋下了伏筆。
成立后不久,JDI就拿下了蘋(píng)果的LCD屏幕訂單,迎來(lái)了最輝煌的時(shí)代。
當(dāng)時(shí)iPhone 7 、7Plus的屏幕均來(lái)自JDI,國(guó)內(nèi)包括華為、小米在內(nèi)的一眾國(guó)產(chǎn)旗艦手機(jī)也紛紛用上JDI屏幕,彼時(shí)的JDI風(fēng)光無(wú)限。
然而嘗到甜頭的JDI并沒(méi)有跟上時(shí)代的腳步,將重心向OLED轉(zhuǎn)型。原因很簡(jiǎn)單:太費(fèi)錢(qián)。
當(dāng)時(shí)三星SDC幾乎吃下整個(gè)中小尺寸AMOLED市場(chǎng),占比90%;LG Display則在高端大尺寸電視面板市場(chǎng)風(fēng)生水起;對(duì)JDI來(lái)說(shuō),OLED卻是從零開(kāi)始,這就意味著大量看不到收益的人力和物力投資。
作為投資方,INCJ絕對(duì)不允許這樣的事情發(fā)生。
于是當(dāng)中韓面板廠商紛紛布局OLED生產(chǎn)線的時(shí)候,JDI還停留在"液晶之后還是液晶"的美夢(mèng)中,并認(rèn)為OLED是"無(wú)法逾越的高山"。
直到2017年采用AMOLED屏幕的iPhone X問(wèn)世后,JDI才意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性——2017財(cái)年JDI累計(jì)虧損2472億日元(約合142.34億人民幣),成為公司史上最大虧損。
危機(jī)下的再度合并
面對(duì)危機(jī),日本人再次祭出殺手锏:合并。
2017年JDI和JOLED合并,日本人試圖憑借兩家企業(yè)的深厚技術(shù)積累來(lái)打一場(chǎng)翻身仗,但全球顯示面板行業(yè)格局早已不復(fù)當(dāng)年。
以華星光電、京東方為代表的中國(guó)面板企業(yè)快速崛起,出貨量緊逼韓企,占據(jù)當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)的30%。
而一向走在前列的韓國(guó)面板廠商更是陸續(xù)關(guān)閉LCD生產(chǎn)線,全面發(fā)力OLED市場(chǎng),如今三星SDC在OLED面板市場(chǎng)的占有率超過(guò)85%,以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)引領(lǐng)中小型面板市場(chǎng),落后的日本人想要迎頭趕上卻為時(shí)晚矣。
面對(duì)JDI的危機(jī),蘋(píng)果也并沒(méi)有直接放棄這位昔日的合作伙伴,而是多次出資幫助其重組業(yè)務(wù)。
2015年,蘋(píng)果為JDI捐贈(zèng)了一家新的LCD工廠,支付了1600億日元(約合103億人民幣)中的大部分;2019年6月,有報(bào)道稱蘋(píng)果又將向JDI投資100億日元(約合6億人民幣)。
蒂姆庫(kù)克當(dāng)然不是慈善家,之所以多次向JDI伸出援手,也是為了制衡韓國(guó)面板企業(yè)(三星),避免自己的屏幕供應(yīng)商中出現(xiàn)一家獨(dú)大的情況,受制于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
無(wú)奈的是,對(duì)連續(xù)虧損的JDI來(lái)說(shuō),蘋(píng)果的支援也只是杯水車(chē)薪。
希望曾出現(xiàn)過(guò) 不止一次
在漫長(zhǎng)的虧損中,JDI不是沒(méi)遇到過(guò)外部希望。然而INCJ的專制,還體現(xiàn)在對(duì)外來(lái)資本的排斥中。
2016年,鴻海集團(tuán)以3888億日元收購(gòu)日本夏普66%股權(quán),郭臺(tái)銘有意將JDI一并收入囊中,卻受到了INCJ資本的阻撓,最終未能實(shí)現(xiàn)。
2019年4月,來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的宸鴻科技與Suwa財(cái)團(tuán)簽訂意向書(shū),并與富邦集團(tuán)、中國(guó)嘉實(shí)基金組成聯(lián)盟,計(jì)劃向JDI投資600億日元(約合38.2億人民幣),并可能代替INCJ成為JDI最大股東,在簽署最終協(xié)議前夕談判卻陷入僵局,最終不了了之。
連續(xù)的烏龍不排除有炒作之嫌,INCJ作為投資方,首要目標(biāo)就是將JDI"賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)"。
雖然JDI連年虧損,但其擁有多項(xiàng)技術(shù)專利,在其他面板廠商眼中仍是個(gè)"香餑餑",而經(jīng)過(guò)這樣一波操作,JDI的價(jià)錢(qián)或許能順勢(shì)漲一漲。
另一方面,INCJ也確實(shí)不愿意將JDI拱手讓人,尤其是中國(guó)人。日本人一直自視甚高,認(rèn)為整個(gè)亞洲的液晶面板行業(yè)都是起源于日本。
一旦來(lái)自中國(guó)的資本收購(gòu)了JDI,將來(lái)勢(shì)必對(duì)其進(jìn)行技術(shù)反制,這是日本人最不愿看到的結(jié)果。
中國(guó)資本加入勢(shì)在必得
資本往往有著不可阻擋的力量,這一點(diǎn)想必INCJ比誰(shuí)都清楚。
近日有媒體報(bào)道稱,TCL集團(tuán)也將介入JDI的控股權(quán)之爭(zhēng)中,盡管TCL官方對(duì)此不予置評(píng),但我認(rèn)為最終中國(guó)資本的加入是勢(shì)在必得的。
目前中國(guó)有著世界上最大的面板產(chǎn)能,但面板品質(zhì)方面和韓國(guó)企業(yè)還差的很多,近幾年也在不斷追趕,將JDI收入麾下將是我國(guó)面板廠商邁向世界先進(jìn)技術(shù)水平的一次新的嘗試。
另一方面,我國(guó)在面板產(chǎn)業(yè)的投入穩(wěn)居世界第一,無(wú)論從政策還是資本方面,面板行業(yè)的發(fā)展都一片利好。無(wú)論對(duì)于中國(guó)企業(yè)還是JDI來(lái)說(shuō),雙方的結(jié)合都是一個(gè)雙贏的局面。
當(dāng)然,前路并非一帆風(fēng)順,即使中國(guó)資本成功控股JDI,這一步又能否為我國(guó)的面板技術(shù)帶來(lái)預(yù)期的增益呢?這一點(diǎn)誰(shuí)也無(wú)法保證。不過(guò)就目前的局勢(shì)來(lái)看,JDI花落中國(guó),將只是時(shí)間問(wèn)題。
誰(shuí)愿意接手JDI?
目前國(guó)內(nèi)實(shí)力接受JDI的面板廠商無(wú)非是華星光電(TCL集團(tuán)下屬)、京東方、天馬微電子三家。
京東方在2018年已經(jīng)獲得為蘋(píng)果供應(yīng)OLED面板的資格,天馬微電子則穩(wěn)居全球LCD全面屏面板出貨量第一,這份交易對(duì)二者而言意義都不算太大。
另一方面,京東方和天馬微電子都是國(guó)有控股公司,想要實(shí)現(xiàn)跨國(guó)并購(gòu)也有一定難度。這樣一來(lái),國(guó)內(nèi)既有資本實(shí)力又兼具并購(gòu)條件的,就剩下華星光電了。
根據(jù)數(shù)據(jù)公司IHS Markit的數(shù)據(jù),2019年3月開(kāi)始全球智能手機(jī)LTPS LCD面板出貨量前三名分別為天馬微電子、華星光電和JDI,其中華星光電占比20%,JDI占比15%。
一旦華星光電成功并購(gòu)JDI,將一舉成為全球LTPS LCD的市場(chǎng)霸主,并成為蘋(píng)果的最主要供應(yīng)商,而JDI豐富的專利儲(chǔ)備對(duì)華星光電來(lái)說(shuō)也是一筆無(wú)法拒絕的財(cái)富。
如果華星光電能夠順利完成這筆交易,并順利度過(guò)企業(yè)磨合期,讓JDI的研發(fā)制造重回正軌,必然會(huì)給自身帶來(lái)重要活力。
不僅能夠一次性補(bǔ)充大量專利儲(chǔ)備,更能夠快速展開(kāi)原本處于弱勢(shì)的中小尺寸面板業(yè)務(wù),甚至引發(fā)市場(chǎng)的重新洗牌;而全球產(chǎn)業(yè)鏈都垂涎三尺的蘋(píng)果iPhone、iPad及iWatch訂單也將被華星光電輕松收入囊中。
JDI的時(shí)間不多了
當(dāng)下的問(wèn)題是,留給JDI和INCJ的時(shí)間已經(jīng)不多了。一旦此次談判無(wú)法完成,JDI很可能等不到下個(gè)買(mǎi)家,這家曾經(jīng)的日本傳奇面板廠商將面臨破產(chǎn)窘境,徹底退出歷史舞臺(tái)。
JDI命運(yùn)究竟如何?我們將持續(xù)關(guān)注。
評(píng)論