全球芯片短缺 重演上世紀70年代的石油危機

芯研所8月22日消息，半導體可能是新時代的石油——這可能使 2020 年代成為新的 1970 年代。當時，世界靠石油運轉——供應的任何變化都會對需求產生巨大影響。當歐佩克在 1970 年代對美國實施禁運時，原油價格從 10 年代初的每桶 3 美元左右上漲到 13 美元/桶。美國甚至在 1974 年發(fā)行了天然氣配給券。

飆升對雪佛龍和 ?？松梨趤碚f是個好消息，他們在1970 年代分別獲得了100% 和 70%的回報，但隨著通貨膨脹的肆虐，這對其他人來說都是痛苦的。因為標普500 和道瓊斯工業(yè)平均指數在過去十年中分別僅增長了 17% 和 5%。

如果石油是 1970 年代經濟的必要組成部分，那么芯片在 2020 年代提供相同的功能。它們?yōu)槲覀儚碾娔X和電話，再到我們的汽車和電器等一切電子事物提供動力。而且，眾所周知，根據 Susquehanna Financial Group 的數據，目前芯片存在短缺問題，交貨時間增加到 20 多周。

世界上大約 80% 的芯片是在東北亞制造的。政客們意識到這是一個多么大的問題，他們已經開始要求本地制造，今年早些時候美國總統喬拜登提出了一項產國 500 億美元的芯片研究計劃。然而，任何行業(yè)（包括半導體）的回流都是一個長達數年的過程，需要數十億的資金。會有贏家和輸家。而且如果持續(xù)時間過長，就會過濾到各種商品的價格中。

“與需求快速上升相關的短缺可能會導致通貨膨脹，”TS Lombard 的 Rory Green 和 Steven Blitz 在 1 月份寫道，當時芯片的稀缺性——“一種以價格穩(wěn)步下降而聞名的產品”——還處于起步階段。

全球半導體短缺全年一直是汽車行業(yè)的一個特別棘手的問題。它應該在 2021 年下半年自行解決。但豐田汽車在上周宣布進一步減產表明，這個問題不會很快消失。事實上，加拿大皇家銀行分析師Joseph Spak也認為，短缺可能會持續(xù)數年。

Spak 說，部分問題是結構性的。電動汽車需要更多的計算能力，但汽車行業(yè)通常依賴于老一代的芯片技術，芯片制造商不那么容易增加容量。相反，他們更愿意專注于消費電子行業(yè)的更新、高端芯片。

這樣導致的結果是，在汽車經銷商處排起了長隊，而不是在加油站排長隊。較低的新車和二手車庫存推高了價格并導致通脹上升。2021 年上半年，二手車價格上漲約 20%，而新車價格上漲約 3%。二手車價格漲幅開始放緩，但新車價格漲幅正在加速，7月份同比上漲約7%。

這對消費者不利，但汽車制造商將從中受益。受限制的生產將導致持續(xù)的低庫存和更高的價格。公司將銷售更少的汽車，但這已被更高的價格所抵消。福特汽車和通用汽車的股價在 2021 年分別上漲了 43% 和 17%，兩者的市盈率仍約為 2022 年的 7 倍。

以上說的只是汽車行業(yè)，但芯片短缺持續(xù)的時間越長，所有類型產品的價格就會上漲。這將使英特爾和臺積電等芯片制造商受益。華爾街認為后者有好處。大約三分之二的分析師覆蓋了它購買的股票價格，他們認為，臺積電平均目標價意味著大約有 33% 的上漲空間。

汽車芯片缺貨，四季度能緩解？

中國臺灣地區(qū)方面稱，車用芯片供需應可于今年第四季達到平衡，中國臺灣地區(qū)半導體業(yè)者一向全力配合各國客戶供應所需芯片，已建立深厚可信任合作關系。

受芯片持續(xù)短缺影響，多條美國汽車生產線時不時停擺。據路透看到的一份信函，密西根州及俄亥俄州3名參議員就有關問題，去信中國臺灣地區(qū)駐美辦事處代表蕭美琴。而在信件中，3名參議員贊稱蕭美琴為了解決短缺問題所做的種種努力。

中國臺灣地區(qū)方面就有關問題回應指，他們已親自聯系半導體廠商，‘了解芯片業(yè)者今年上半年都在積極解決車用芯片短缺問題，而且將會繼續(xù)努力’。

中國臺灣地區(qū)方面指出，以中國臺灣地區(qū)某主要業(yè)者為例，上半年與去同期比較，已增加了30%供車用的微控制器 （MCU）芯片出貨，預計全年增加的比例將較去年全年多60%，數量較疫情前多30%。

中國臺灣地區(qū)方面表示，雖然全球車用芯片主要由外國垂直整合制造（IDM）廠商供應，中國臺灣地區(qū)半導體代工制造廠商非主要供應商，但相關芯片制造商皆全力配合各國客戶，正面回應相關需求，協助解決車用芯片問題。

全球晶圓代工龍頭臺積電在上月中旬召開法人說明會時表示，從本季開始，其客戶汽車芯片短缺的問題將逐漸減輕，但預計整體半導體產能吃緊的情況可能延續(xù)到明年。