今年全球最大IPO要來(lái)了！但孫正義的算盤卻落空了

英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司Arm計(jì)劃最早于下周二開(kāi)始與潛在投資者會(huì)面，之后一周在納斯達(dá)克上市。據(jù)知情人士最新透露，Arm的大型IPO目標(biāo)估值在500億-550億美元之間。

預(yù)計(jì)軟銀集團(tuán)(SoftBank)將在此次發(fā)行中出售約10%的流通在外股。這將使Arm的IPO成為今年規(guī)模最大的IPO，并將有助于確定沉寂的IPO市場(chǎng)是否準(zhǔn)備蘇醒。

在2016年，軟銀以約320億美元的價(jià)格收購(gòu)了Arm，后者專注于開(kāi)發(fā)和授權(quán)Arm架構(gòu)的處理器和相關(guān)技術(shù)，這些技術(shù)被廣泛應(yīng)用于移動(dòng)設(shè)備、嵌入式系統(tǒng)和各種計(jì)算設(shè)備中。

在收購(gòu)協(xié)議達(dá)成時(shí)，軟銀創(chuàng)始人孫正義非常興奮，他稱Arm將是軟銀集團(tuán)的未來(lái)。“可以自信地說(shuō)，Arm的價(jià)值將在五年內(nèi)增長(zhǎng)5倍?！?/p>

如今，時(shí)間已經(jīng)給出了我們答案，孫正義的算盤落空了，雖然Arm的估值高于收購(gòu)價(jià)，但距離其目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)。

近年來(lái)，Arm的收入增長(zhǎng)略高于整體芯片行業(yè)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，研究支出的大幅增長(zhǎng)尚未轉(zhuǎn)化為孫正義所預(yù)期的更高利潤(rùn)。

知情人士表示，Arm的IPO目標(biāo)估值在500億-550億美元之間。也有一些分析師認(rèn)為Arm的價(jià)值在450億-500億美元之間。而軟銀最近從其愿景基金手中收購(gòu)其未直接持有的Arm公司25%的股份，對(duì)Arm的估值為640億美元。

如果按照640億美元的估值進(jìn)行IPO，軟銀將較初始估值(320億美元)增加一倍，考慮到Arm近年來(lái)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)溫和，這就需要投資者非?？春肁rm。

分析人士表示，部分問(wèn)題在于，Arm在其主要的智能手機(jī)業(yè)務(wù)中已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，幾乎沒(méi)有更多的增長(zhǎng)空間。他們認(rèn)為軟銀加大了在研發(fā)方面的投資，這方面的支出可能需要數(shù)年才能獲得回報(bào)。

與此同時(shí)，對(duì)人工智能的樂(lè)觀情緒今年已經(jīng)推動(dòng)英偉達(dá)和其他公司的股價(jià)大幅上漲。人們認(rèn)為，人工智能的繁榮可能會(huì)提振對(duì)用于服務(wù)器的芯片的需求，而不是用于智能手機(jī)和家用電腦的芯片，這對(duì)Arm不是一個(gè)好消息。

盡管如此，Arm仍將自己定位為人工智能熱潮可能的受益者，稱自動(dòng)駕駛汽車等人工智能系統(tǒng)的增長(zhǎng)，意味著對(duì)采用Arm設(shè)計(jì)的芯片的需求增加。