臺積賣出世界先進5%股權(quán) 與世界先進有拆夥可能

　　晶圓代工龍頭臺積電昨(11)日以每股42.55元價格，采盤后巨額交易方式，出售世界先進8,200萬股、約5%股權(quán)，總交易金額為34.9億元，臺積電第2季將可認列20.46億元業(yè)外收益。

　　臺積電原持有世界先進約38.3%股權(quán)，出售5%股權(quán)后，持股比率將減少至33.3%。臺積電強調(diào)，仍是世界先進最大股東，在可預(yù)見的未來，并無進一步出售該公司股權(quán)計畫。臺積電握有世界先進兩席董事也不會改變。

　　針對賣股原因，臺積電表示，2007年時，國發(fā)基金要出售世界先進10%股權(quán)，但臺積電認為，這些股份如果釋出到市場，對世界先進并不利，因此承接此10%股權(quán)。

　　經(jīng)過多年之后，如今世界先進已是能幫股東創(chuàng)造價值的穩(wěn)健公司，所以才決定賣出當(dāng)時由國發(fā)基金手中接下的一半股份，仍看好世界先進未來能持續(xù)創(chuàng)造價值。

　　臺積電指出，這次出售對世界先進持股，并不會影響雙方的策略聯(lián)盟關(guān)系，仍將保持密切合作，包括臺積電向世界先進授權(quán)特定技術(shù)、特定技術(shù)知識移轉(zhuǎn)及晶圓轉(zhuǎn)單服務(wù)。

　　世界先進從最早的DRAM業(yè)務(wù)，后來切入晶圓代工業(yè)務(wù)，目前產(chǎn)品組合包括LCD驅(qū)動IC與電源管理IC等。另外，也積極搶攻指紋辨識芯片訂單。

　　世界先進去年營收211.35億元，每股純益為2.76元，同創(chuàng)新高;今年營運持續(xù)看俏，第1季營收為55.07億元，年增率達15.06%。

　　臺積電于昨日采盤后巨額交易方式釋出世界先進5%股權(quán)，由于臺積電持有世界先進的每股成本為17.6元，以每股42.55元賣出，獲利約20.46億元，將于第2季認列業(yè)外收益，每股獲利貢獻度約0.08元。

　　世界先進昨日股價小跌0.5元，收盤價為44.8元。臺積電股價則上揚0.5元，收在120元，外資連兩日賣超。

　　母雞護持小雞變肥了

　　由于臺積電自身的8寸廠產(chǎn)能經(jīng)常處于滿載，因此會將部分相關(guān)訂單轉(zhuǎn)給世界先進，近幾年在臺積電「母雞帶小雞」的協(xié)助下，讓世界先進在晶圓代工領(lǐng)域占有一席之地，業(yè)績及毛利率逐年走揚，去年毛利率達32.47%，為六年新高。

　　臺積電身為晶圓代工龍頭，以12寸廠業(yè)務(wù)為發(fā)展重心，早已不再擴充8寸廠產(chǎn)能。

　　世界先進從2000年時宣布由DRAM廠轉(zhuǎn)型晶圓代工;2004年，成功轉(zhuǎn)為百分之百晶圓代工業(yè)務(wù)。目前主攻特殊IC代工制造業(yè)務(wù)。

　　世界先進擁有兩座8寸廠，既有平均月產(chǎn)出13.7萬片的產(chǎn)能供不應(yīng)求，今年3月宣布以21.8億元購入南科旗下勝普的機器設(shè)備，以及勝普向南科承租的8寸廠，以擴充產(chǎn)能，同時承接勝普的既有業(yè)務(wù)。

　　另外，2月時，世界先進也參與元隆私募案，藉此取得6寸廠產(chǎn)能。

　　外資分析師表示，臺積電出售部分世界先進持股，短線對世界先進股價將帶來壓力，中長期是否是利空則要回歸基本面;臺積電股價則不致受到影響。

　　巴克萊證亞太區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首席分析師陸行之分析，臺積電向世界先進提供特定技術(shù)授權(quán)、特定技術(shù)知識移轉(zhuǎn)，以及晶圓轉(zhuǎn)單服務(wù)等，在傳統(tǒng)晶圓代工市場上，其實是有利益沖突的。

　　陸行之更預(yù)言，盡管臺積電宣稱未來沒有再出售世界先進持股的打算，但預(yù)料持股比重將會逐年降低。長期來看，臺積電與世界先進的夥伴關(guān)系將瓦解，這也將使世界先進研發(fā)成本提高。巴克萊對世界先進的投資評等依舊為「劣于大盤」，目標(biāo)價僅30元。

　　摩根士丹利證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首席分析師呂家璈則指出，臺積電與世界先進策略聯(lián)盟是互利互惠關(guān)系，研判臺積電出售持股僅是為了充實營運資本支出，以及籌措發(fā)放股利資金。此次臺積電釋股采盤后交易，可望減輕對世界先進股價沖擊。臺積電目前約持有世界先進公司38.3%股權(quán)，在本次出售持股后，將降至33.3%。