PC市場(chǎng)穩(wěn)定移動(dòng)業(yè)務(wù)潛力 英特爾前景看好
4月21日消息,據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道,英特爾上周發(fā)布了今年第一季度財(cái)報(bào),通過(guò)對(duì)英特爾各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行分析,我們得出了如下結(jié)論:PC市場(chǎng)的穩(wěn)定和在移動(dòng)市場(chǎng)上的潛力,意味著英特爾股票受到市場(chǎng)追捧。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/245763.htmPC客戶端集團(tuán)
PC客戶端集團(tuán)占到英特爾營(yíng)收的逾60%和幾乎全部營(yíng)業(yè)利潤(rùn),第一季度出貨量增長(zhǎng)1%,營(yíng)收僅下降1%,顯示出趨穩(wěn)的跡象。
PC客戶端集團(tuán)產(chǎn)品的平均售價(jià)下跌了3%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13%,這可能意味著研發(fā)費(fèi)用、營(yíng)銷費(fèi)用和銷售成本的降低。鑒于商用PC出貨量超過(guò)家用PC,而且通常情況下商用PC配置的處理器利潤(rùn)率更高,因此第一季度平均售價(jià)的下跌讓人感到意外。
英特爾預(yù)計(jì)今年P(guān)C客戶端集團(tuán)營(yíng)收將下跌約5%左右,與市場(chǎng)研究公司IDC最近發(fā)表的報(bào)告一致。IDC預(yù)計(jì)今年P(guān)C出貨量將下跌6.1%,然后穩(wěn)定下來(lái)。
根據(jù)IDC對(duì)PC出貨量的預(yù)測(cè),今年英特爾PC客戶端集團(tuán)營(yíng)收為313億美元,2015年將下跌0.8%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將穩(wěn)定在35%。
數(shù)據(jù)中心集團(tuán)
在出貨量增長(zhǎng)3%、平均售價(jià)上漲8%的拉動(dòng)下,數(shù)據(jù)中心集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%。計(jì)算產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向云計(jì)算技術(shù)、數(shù)據(jù)中心處理能力需求的增長(zhǎng)將繼續(xù)刺激數(shù)據(jù)中心集團(tuán)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
英特爾預(yù)計(jì)今年數(shù)據(jù)中心集團(tuán)營(yíng)收將出現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)有分析師預(yù)計(jì)今年數(shù)據(jù)中心集團(tuán)營(yíng)收將增長(zhǎng)13%,未來(lái)3年將增長(zhǎng)10%,2020年前增速將進(jìn)一步跌至5%。英特爾預(yù)計(jì)今年數(shù)據(jù)中心集團(tuán)營(yíng)收增幅將在15%左右。
數(shù)據(jù)中心集團(tuán)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為46%,在英特爾各業(yè)務(wù)部門(mén)中是最高的。在服務(wù)器總體擁有成本中,芯片所占的份額相對(duì)較低。
物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)
物聯(lián)網(wǎng)是科技產(chǎn)業(yè)最新的熱詞,分析師對(duì)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模的預(yù)期差別很大。但這些預(yù)期的一個(gè)共同點(diǎn)是物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)機(jī)遇很大——2013年物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模為90億美元,2015年將增長(zhǎng)至150億-250億美元,到2020年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至500億美元,而且市場(chǎng)基本上處于尚未開(kāi)拓的狀態(tài)。
英特爾物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)32%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)84%。物聯(lián)網(wǎng)可能成為未來(lái)數(shù)年英特爾增長(zhǎng)的引擎。英特爾物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為31%,但未來(lái)可能下跌。
業(yè)內(nèi)分析師預(yù)計(jì),在2020年前,英特爾物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)收平均每年將增長(zhǎng)15%,與英特爾的預(yù)期一致。到2015年,英特爾物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將下跌至20%,然后會(huì)穩(wěn)定下來(lái)。
移動(dòng)和通信集團(tuán)
今年全球平板電腦出貨量將達(dá)到2.705億臺(tái),2017年將增長(zhǎng)至3.863億臺(tái)——達(dá)到最高點(diǎn)。
英特爾一直在對(duì)平板電腦芯片業(yè)務(wù)投入巨資,并大幅下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格與ARM架構(gòu)芯片競(jìng)爭(zhēng)。由于投資力度加大,英特爾稱移動(dòng)和通信集團(tuán)虧損有所擴(kuò)大。
英特爾期望今年配置其芯片的平板電腦出貨量將達(dá)到4000萬(wàn)臺(tái),市場(chǎng)份額為15%。鑒于微軟最近公布的價(jià)格變化,英特爾/微軟在平板電腦市場(chǎng)上獲得相當(dāng)高市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)還是頗高的。
假設(shè)2017年英特爾平板電腦市場(chǎng)份額能達(dá)到20%,意味著配置英特爾芯片的平板電腦出貨量將達(dá)到7700萬(wàn)臺(tái),年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25%。業(yè)界人士對(duì)未來(lái)3年平板電腦營(yíng)收增幅保守的預(yù)期為15%,然后會(huì)跌至5%。到2020年,英特爾移動(dòng)和通信集團(tuán)業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
軟件和服務(wù)集團(tuán)
過(guò)去兩年,英特爾軟件和服務(wù)集團(tuán)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。英特爾在分析師會(huì)議上預(yù)計(jì),今年軟件和服務(wù)器集團(tuán)業(yè)務(wù)營(yíng)收增幅將在15%以下,并實(shí)現(xiàn)盈利。業(yè)內(nèi)人士的保守預(yù)計(jì)為,軟件和服務(wù)器集團(tuán)營(yíng)收今年增長(zhǎng)7%,2017年底前增速將放慢至3%。
綜合上述各項(xiàng)業(yè)務(wù)以及其他因素,英特爾公平價(jià)值合每股31.7美元,比當(dāng)前股價(jià)高約20%。英特爾的公平價(jià)值取決于移動(dòng)業(yè)務(wù)虧損收窄的速度,但是,只要移動(dòng)業(yè)務(wù)能在2020年達(dá)到盈虧平衡,英特爾公平價(jià)值就沒(méi)有下跌空間。
結(jié)論
PC市場(chǎng)滑坡使得過(guò)去2年英特爾步履維艱,由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)幾乎全部來(lái)自PC客戶端集團(tuán),英特爾受到的影響要大于微軟。但PC市場(chǎng)在趨于穩(wěn)定,而且微軟和英特爾也在通過(guò)積極的價(jià)格政策和其他營(yíng)銷活動(dòng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)。物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在快速增長(zhǎng),將成為未來(lái)增長(zhǎng)和盈利的引擎。即使不考慮移動(dòng)業(yè)務(wù)盈利,英特爾股價(jià)也被低估20%。對(duì)于有耐心的投資者來(lái)說(shuō),超過(guò)3%的股息使得英特爾成為投資的理想選擇。
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評(píng)論