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臺(tái)灣LED廠商9月份營收形勢分析

作者: 時(shí)間:2014-10-15 來源:平安證券 收藏

  臺(tái)灣廠商9月營收全部出爐,藍(lán)寶石廠商兆遠(yuǎn)和銳捷延續(xù)幾個(gè)月的快速增長,同比增長44.5%和179.8%,環(huán)比分別增長1.9%和5.9%。廠商集體出現(xiàn)環(huán)比下降,晶電、隆達(dá)環(huán)比分別下調(diào)11.9%和5.6%,但同比仍保持30.6%和17.6%的增長。LED封裝廠商億光、東貝同樣延續(xù)增長態(tài)勢,其中億光環(huán)比增長6.5%,東貝環(huán)比增長0.9%,營收節(jié)節(jié)攀升。LED行業(yè)藍(lán)寶石和封裝維持較快增長,而行業(yè)則出現(xiàn)階段性的調(diào)整,LED行業(yè)景氣保持延續(xù)。

本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/263922.htm

  點(diǎn)評:

  臺(tái)灣廠商9月LED調(diào)整庫存,下游封裝需求旺盛

  本月,臺(tái)灣LED芯片廠商晶電、隆達(dá)、新世紀(jì)、璨圓全面出現(xiàn)環(huán)比下滑,分別下滑11.9%、5.6%、22.1%、11.7%。3季度總體上略有下滑。主要原因是LED芯片廠商的下游照明客戶在第2季重復(fù)下訂單,以及LEDTV背光進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整。這造成廠商庫存壓力較大,不得不在3季度減少訂單,釋放庫存,同時(shí)這種釋放庫存的情況還將持續(xù)一段時(shí)間。短期的調(diào)整不可避免,但從長期來看,LED照明旺盛的需求將會(huì)為上游芯片行業(yè)提供持續(xù)的動(dòng)力。

  LED藍(lán)寶石廠商營收穩(wěn)中有升,晶美和鑫晶鉆改變8月份同比和環(huán)比下降的態(tài)勢,環(huán)比分別上升5.9%和37.8%,這印證了我們的觀點(diǎn),AppleWatch作為行業(yè)標(biāo)桿必將引起藍(lán)寶石材料風(fēng)潮。另外,銳捷環(huán)比下降12.8%,但同比仍保持179.8%增長。

  LED下游封裝景氣依舊,今年以來持續(xù)增長,屢創(chuàng)新高,億光更是環(huán)比增長6.5%,累計(jì)年度同比增長25.1%,主要得益于打入小米、華為、聯(lián)想等智能手機(jī)廠供應(yīng)鏈,成為非蘋手機(jī)重要背光供應(yīng)商,開拓新的市場。正如億光董事長葉寅夫保證:“億光第3季獲利會(huì)很好,第4季有望淡季不淡”。

  大陸LED照明快速擴(kuò)張,未來在于產(chǎn)業(yè)鏈之爭

  9月份,大陸LED呈現(xiàn)明顯的擴(kuò)張態(tài)勢。先是江蘇省印發(fā)了《加快推進(jìn)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》,隨后是山西省成立全省LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。各省都在不斷提高產(chǎn)業(yè)的整合度,完善自身產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu),貫穿“襯底材料-外延片-芯片-封裝-應(yīng)用”各個(gè)環(huán)節(jié)??梢灶A(yù)見的是未來的LED行業(yè)競爭不是單打獨(dú)斗,而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈之爭。不斷整合行業(yè)資源,各公司和各區(qū)域突出比較優(yōu)勢才是未來的發(fā)展方向。

  另外,9月23日,大陸LED上游芯片老大三安光電入圍2014年胡潤百富榜,這印證了我們之前的觀點(diǎn):目前LED產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移趨勢明確,并且市場份額還在不斷向一線企業(yè)集中。實(shí)際上,我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)激烈,快速爆發(fā)的LED照明市場,最受益和未來業(yè)績能夠持續(xù)體現(xiàn)的也將是一線龍頭企業(yè)。我們堅(jiān)定看好LED板塊貫穿全年行業(yè)。



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