太陽能炙熱消退：行業(yè)利潤分配模式轉(zhuǎn)變

　　“不得不承認，在這波全球金融危機之下，中國太陽能產(chǎn)業(yè)難以幸免，產(chǎn)業(yè)整合在所難免。”2009年3月17日，中國最大的太陽能芯片廠江西賽維(LDK，在美國紐約交易所以ADR形式發(fā)行并上市)總裁彭小峰在參加中國太陽能展時發(fā)表題為《全球性金融風(fēng)暴下中國太陽能產(chǎn)業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)》的演說時指出。

　　雖然不愿面對這個現(xiàn)實，但金融風(fēng)暴半年內(nèi)已使超過8成的太陽能企業(yè)倒閉，市場將無可避免的會出現(xiàn)整合潮以及多晶硅價格持續(xù)下跌的情況。

　　太陽能公司資本市場遇冷

　　進入2009年，自2007起開始升溫的多晶硅投資熱潮中誕生的投資項目也漸漸完成施工，并進入試產(chǎn)階段。2008年12月31日，南玻A(000012.SZ)發(fā)布公告稱，一期年產(chǎn)1500噸多晶硅材料生產(chǎn)線已于近期進入投料試運行階段，系統(tǒng)運行平穩(wěn)，第一爐多晶硅產(chǎn)品順利出爐。而江蘇陽光(600220.SH)控股子公司——寧夏陽光硅業(yè)有限公司的多晶硅項目也于2008年12月23日順利投產(chǎn)。2009年 1月16日，賽維LDK太陽能公司也隆重舉行其多晶硅項目的投產(chǎn)慶典儀式。

　　一面是全球金融危機引發(fā)的海外太陽能市場的萎靡，一面是多晶硅大量產(chǎn)能逐漸釋放，作為光伏產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)——多晶硅行業(yè)今后的命運不得不讓人有所擔(dān)心。

　　“這個曾幾乎集中了整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈70%利潤的行業(yè)，目前或正在經(jīng)歷痛苦的轉(zhuǎn)型期。”一位曾因試圖投資多晶硅產(chǎn)業(yè)而對其進行長期跟蹤的私營企業(yè)主告訴記者，與兩三年前時動輒利潤率達300%-400%的暴利時代相比，今日的中國多晶硅乃至整個光伏產(chǎn)業(yè)已今非昔比。

　　這或許是資本市場中光伏類上市公司開始受到冷落的原因。

　　自2007年始，作為新能源代表之一的太陽能光伏產(chǎn)業(yè)曾一度受到熱烈追捧。但自2009年后出現(xiàn)的新一輪新能源熱潮中，對太陽能光伏產(chǎn)業(yè)概念股票的投資熱度似乎已經(jīng)遠遠落后于風(fēng)能及核能等同屬新能源概念的股票。

　　自2009年1月初至2009年3月20日，新能源板塊指數(shù)從2344.31點啟動一路狂飚至3227.79點，漲幅達37.68%，而在太陽能光伏概念龍頭股中，除南玻A的股價從8.60元開始啟動攀升至12.40元漲幅達44.18%外，其余的漲幅都遠遠落后其它新能源概念股，其中，江蘇陽光漲幅約為26.3%，天威保變漲幅約為17%，特變電工漲幅僅僅約為3.5%。

　　“如果做實業(yè)投資，與其它很多行業(yè)相比，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不是具備投資優(yōu)勢的行業(yè)了，而就股票市場來說，其概念雖然陳舊，但與其它許多更加虛幻的概念相比，對其投資還是比較實在。”北京某PE人士對記者坦言，“因為這個行業(yè)正在經(jīng)歷邁向成熟的‘陣痛’蛻變期”。

　　價格可能跌至25美元/公斤

　　“很多企業(yè)對于目前的市場情況并不完全悲觀，尤其是一些大型的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，他們?nèi)甑挠唵味加斜ＷC，他們擔(dān)心的是未來幾年多晶硅市場的價格走勢的低迷。”剛剛從四川某多晶硅企業(yè)調(diào)研回來的光大證券分析師王海生告訴記者。

　　道理很簡單，任何行業(yè)和產(chǎn)品的價格都得跟隨供需關(guān)系的變化而變化。

　　由于金融危機的影響，2009年海外市場對于太陽能項目的投資縮減和國外太陽能大國對于有關(guān)補貼的進一步下調(diào)，使得國內(nèi)太陽能設(shè)備出口大減。而另一方面，多晶硅暴利時期大肆擴張的產(chǎn)能將在近年來逐漸釋放，除此之外，國際原油價格的不斷下滑，也造成目前對有關(guān)新能源需求的動力減緩。

　　“目前國內(nèi)多晶硅的價格區(qū)間大約在100美元/公斤-150美元/公斤，而在2007年年末曾創(chuàng)出400美元/公斤的天價，2008年，市場現(xiàn)貨價格一度高達450美元/公斤。”某涉足多晶硅行業(yè)的公司有關(guān)人士告訴記者。

　　目前由于每家公司所采用的生產(chǎn)技術(shù)、規(guī)模以及產(chǎn)品質(zhì)量不一，故各家生產(chǎn)成本也不盡相同。據(jù)他了解，目前國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)成本約在50美元/公斤-100美元/公斤之間，這也就意味著雖然部分生產(chǎn)廠商利潤已經(jīng)被大幅壓縮，但有一部分廠商的利潤率仍可達100%以上。

　　“但多晶硅的價格還未見底，下降的可能性仍然很大。”上述多晶硅公司有關(guān)人士坦言。

　　2009年3月中旬，在今年的中國太陽能產(chǎn)業(yè)展中，有廠商表示1公斤多晶硅的報價雖在100美元上下，但現(xiàn)在的部分合約價其實已經(jīng)到了60美元，更有甚者包括江西賽維(LDK)總裁彭小峰在內(nèi)，認為多晶硅價格或?qū)⒌?5美元左右，而25美元則是國際級多晶硅廠商的成本價。

　　而同時，有消息稱江西賽維(LDK)原定2009年年初投產(chǎn)的多晶硅生產(chǎn)項目進程被推遲，其總計6000噸的多晶硅投產(chǎn)時間延期半年，將在2009年年中實現(xiàn)產(chǎn)能。

　　需求由單一轉(zhuǎn)向多元

　　多晶硅的未來需求難道真的如此低迷？

　　據(jù)韓國Displaybank發(fā)布預(yù)測稱，2009年全球多晶硅的供應(yīng)量將達到約7.9GW(約62000噸)，將超過同年約7.8GW的需求量；2010年的供應(yīng)量將達到約15.0GW(約1.8 億噸)，將大大超過約11GW的需求量，供應(yīng)過剩局面將進一步惡化。

　　但產(chǎn)能過剩并不意味著產(chǎn)量過剩。中山大學(xué)太陽能系統(tǒng)研究所梁宗存副教授告訴記者，“就中國國內(nèi)情況而言，多晶硅生產(chǎn)廠家雖然都在說自己正在興建的項目產(chǎn)能有多大，但真正有成品產(chǎn)出的也就四五家，而且產(chǎn)量也不大”。

　　而據(jù)SEMI近日公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管去年下半年尤其是第四季度金融危機引發(fā)產(chǎn)業(yè)陷入低迷，但該季度多晶硅出貨量環(huán)比仍增長7%。

　　“在近年內(nèi)，多晶硅的產(chǎn)量并不會過剩，目前只是處于暫時的低迷需求期。”某權(quán)威研究機構(gòu)人士表示，近年多晶硅熱潮最大的推動因素來源于德國推行的有關(guān)太陽能補貼計劃。到2004年，德國共安裝了10萬個太陽能屋頂。而2006年后，西班牙再次成為德國之后的太陽能發(fā)展推動大國。

　　“也就是說引發(fā)近年光伏產(chǎn)業(yè)投資熱潮的直接原因是這兩個大國太陽能補貼政策的推行，太過單一的市場，使得整個行業(yè)發(fā)展極不健康，所以‘牽一發(fā)而動全身’，金融危機的爆發(fā)就使得整個光伏行業(yè)抗風(fēng)險能力極其脆弱，才有了多晶硅產(chǎn)能過剩一說。”

　　上述權(quán)威人士不贊同“產(chǎn)能過剩說”的主要原因是，太陽能光伏已經(jīng)開始被眾多國家推行，行業(yè)驅(qū)動力正在由單極化向多元化方向發(fā)展。

　　美國新上任總統(tǒng)奧巴馬曾多次表示，未來10年美國將投入1500億美元開發(fā)新能源，太陽能正是其中非常重要的一環(huán)。根據(jù)奧巴馬提出的2012年美國可再生能源發(fā)電量要達到總發(fā)電量的10%，2025年上升至25%的目標，美國將在最近幾年成為迄今為止世界上最大的太陽能市場。

　　有研究報告指出，“美國目前發(fā)電總裝機規(guī)模為10億千瓦，年發(fā)電量4萬億度。即使不考慮總發(fā)電量逐年增長，也意味著到2025年至少有1萬億度電量將由可再生能源提供，按照太陽能和風(fēng)能不到2000小時的年發(fā)電能力，需要5億千瓦的裝機規(guī)模。扣除水電、地?zé)崮芗吧镔|(zhì)能不到1億千瓦的裝機，美國太陽能和風(fēng)能裝機總量要達到4億千瓦才能滿足需求。這也表明，規(guī)模相當于目前全球裝機20倍的可再生能源市場即將啟動。”有數(shù)據(jù)顯示，新增5億千瓦的可再生能源發(fā)電裝機中，太陽能將占據(jù)其中近七成的份額，即接近3.5億千瓦。

　　據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》網(wǎng)站最新消息，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省會同民間重要企業(yè)共同制訂了一項旨在提高太陽能發(fā)電產(chǎn)業(yè)競爭力的綜合對策，該對策提出，要在2020年將日本太陽能電池的全球生產(chǎn)份額從目前的四分之一提高到三分之一以上。

　　而在國內(nèi)日前公布的《2009-2011年電子信息振興規(guī)劃綱要》中，振興國內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展也被明確提出。

　　“多晶硅行業(yè)在2009年的需求增長雖然不能填補金融危機所帶來的減少缺口，但上述由單一市場逐漸到多元市場的需求轉(zhuǎn)變，意味著行業(yè)的進一步成熟。”上述權(quán)威人士認為。