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電子元器件出口退稅上調(diào)利好有限

作者:胡玉慧 時(shí)間:2009-04-01 來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 收藏

  財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局上周五發(fā)布通知,提高了電子、紡織、輕工等行業(yè)部分產(chǎn)品的出口退稅率。有業(yè)內(nèi)分析師指出,上市公司中受益于本次稅率調(diào)整的并不多,鑒于行業(yè)景氣仍然在低位徘徊,行業(yè)內(nèi)公司今年業(yè)績(jī)?nèi)云毡殡y有較大起色;不過(guò)產(chǎn)品下游需求有保證的公司,投資者可適當(dāng)關(guān)注。

本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/93032.htm

  退稅上調(diào)但受益面窄

  本次行業(yè)能享受到稅率調(diào)整的產(chǎn)品并不多,主要包括棒、片、印刷電路用覆銅板和顯像管玻殼,退稅率上調(diào)并未鋪開到整個(gè)元器件行業(yè)。

  其中,大直徑棒退稅率由0上調(diào)至13%,提升幅度最大。上市公司中有研硅股(600206,收盤價(jià)11.62元)受益最為明顯,公司利潤(rùn)主要來(lái)源于大直徑單晶和太陽(yáng)能電池用單晶產(chǎn)品,其中大直徑單晶產(chǎn)品100%出口。退稅率上調(diào)可有利于公司恢復(fù)出口業(yè)務(wù),國(guó)泰君安分析師就預(yù)計(jì),出口部分材料成本可由此下降11.1%,提升毛利率1.8個(gè)百分點(diǎn)。

  覆銅板出口退稅率則由11%提高到17%,繼去年11月后再度上調(diào)。生益科技(600183,收盤價(jià)7.12元)作為國(guó)內(nèi)最大的覆銅板生產(chǎn)商受益最大,公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中出口業(yè)務(wù)占比也相當(dāng)重,去年覆銅板中約有51%出口。國(guó)泰君安預(yù)計(jì),公司覆銅板出口部分的材料成本可獲得5.7%的下降,毛利率提升幅度約為1.7個(gè)百分點(diǎn)。

  受益程度較小的還有中環(huán)股份(002129,收盤價(jià)10.54元)。單晶硅片和其他晶體切片出口退稅率雖獲提升了8個(gè)百分點(diǎn),但前述山西證券分析師指出,中環(huán)股份相關(guān)業(yè)務(wù)主要面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng),去年出口產(chǎn)品營(yíng)收只有總收入的13%左右,

  剩下的玻殼產(chǎn)品,稅率上調(diào)幅度不是很大,僅有2個(gè)百分點(diǎn),因此賽格三星(000068,收盤價(jià)3.63元)雖有35%的產(chǎn)品出口,但受限于上調(diào)空間,能影響到的業(yè)績(jī)也有限。而ST安彩(600207,收盤價(jià)5.31元)出口比例僅有7.4%,受益并不明顯。

  關(guān)注新增需求

  我國(guó)電子信息產(chǎn)品出口依存度超過(guò)60%,因此在金融海嘯中首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊,行業(yè)內(nèi)公司去年四季度開工率迅速下滑,甚至不乏單季虧完前三季度凈利的情況。

  農(nóng)歷春節(jié)后部分上市公司訂單出現(xiàn)了好轉(zhuǎn),開工率逐步恢復(fù)。國(guó)泰君安分析師透露,進(jìn)入3月份后開工率回升的上市公司越來(lái)越多,超聲電子、生益科技、長(zhǎng)電科技、法拉電子、廣州國(guó)光等均恢復(fù)到八成以上,其中超聲電子甚至滿產(chǎn);橫店?yáng)|磁、歌爾聲學(xué)、深天馬等開工率則回升至七成水平。

  但業(yè)內(nèi)研究員認(rèn)為,這并不代表著行業(yè)就步入復(fù)蘇期。山西證券分析師就表示,近兩月來(lái)行業(yè)內(nèi)普遍出現(xiàn)的訂單回升主要是去年年底去庫(kù)存化過(guò)于猛烈,如今下游廠商回補(bǔ)庫(kù)存,帶有反應(yīng)過(guò)度后自我修正的意味。

  有分析師表示,在傳統(tǒng)海外需求未見好轉(zhuǎn)的情況下,行業(yè)內(nèi)公司今年業(yè)績(jī)需倚重國(guó)內(nèi)新增市場(chǎng),主要是3G投資、家電下鄉(xiāng)需求。像生益科技、超聲電子等公司產(chǎn)品應(yīng)用于通信領(lǐng)域,因此在國(guó)內(nèi)3G投資拉動(dòng)下,今年業(yè)績(jī)還具備一定保障。但是該分析師也指出,現(xiàn)階段相關(guān)公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià),已經(jīng)反映了近期訂單好轉(zhuǎn)因素。



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