瑞銀：中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)內(nèi)需強勁

　　1.中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)高增長

　　中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)是一個正在快速增長的新行業(yè)，這包括醫(yī)療器械、耗材和試劑。自2001年以來醫(yī)療器械已經(jīng)錄得29%的復(fù)合年均增長率。瑞銀預(yù)計08年中國醫(yī)療設(shè)備市場的總體規(guī)模大約為1,000億元人民幣(以出廠價計算)。這在全球醫(yī)療設(shè)備市場約占5%。全球醫(yī)療設(shè)備市場價值約3,000億美元，近幾年增長率為10%左右。

　　中國醫(yī)療機構(gòu)的器械總體標準相對較低。另外，在不同地區(qū)和醫(yī)療機構(gòu)里，醫(yī)療設(shè)備的分配也不平衡，大量設(shè)備主要集中在大型城市醫(yī)院中。農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)和城市社區(qū)保健服務(wù)中心存在醫(yī)療設(shè)備不足的問題。醫(yī)療改革旨在解決這些問題，并且趨勢是增加農(nóng)村和城市社區(qū)保健服務(wù)中心的投資。

　　2.來自醫(yī)保改革的兩大增長動力

　　中國政府已經(jīng)宣布09年至2011年中央和地方政府將在醫(yī)療保健行業(yè)投資8,500億元人民幣。根據(jù)財政部的消息，約5,600億元人民幣被用于擴大醫(yī)療保險，2,900億元人民幣用于補貼醫(yī)院。

　　瑞銀認為，醫(yī)保改革對醫(yī)療設(shè)備行業(yè)起到的幫助作用將超過制藥行業(yè)，因醫(yī)療設(shè)備行業(yè)不僅受益于醫(yī)療保險范圍擴大和就醫(yī)途徑改善導(dǎo)致的醫(yī)療需求增加，并且還受益于政府短期內(nèi)為基礎(chǔ)水平醫(yī)院采購醫(yī)療設(shè)備。瑞銀預(yù)計未來幾年醫(yī)療設(shè)備行業(yè)將增長20%至25%，高于瑞銀預(yù)測的制藥行業(yè)增長15%至20%。

　　由于醫(yī)保改革擴大，瑞銀預(yù)計公共醫(yī)療保險將在2020年起實行，并且預(yù)計就醫(yī)途徑將改善，刺激醫(yī)療保健消費和需求。

　　瑞銀預(yù)計醫(yī)療設(shè)備的需求將相應(yīng)增長。以過去經(jīng)歷為指導(dǎo)，瑞銀認為2,900億元人民幣的三分之一，即近1,000億元人民幣可能將被用于基礎(chǔ)水平的醫(yī)院(縣級醫(yī)院、鄉(xiāng)村保健中心和城鎮(zhèn)社區(qū)保健中心)的醫(yī)療設(shè)備采購(剩余三分之二用于建設(shè))。

　　在瑞銀的理想案例設(shè)想下，瑞銀預(yù)計政府新增支出總計為8,500億元人民幣。然而，瑞銀認為假設(shè)其中60%用于新增投資是合理的。因此瑞銀預(yù)計2009年至 2011年政府醫(yī)療設(shè)備采購金額將增長600至1,000億元人民幣。在瑞銀的基本案例設(shè)想下，新投資額為600億元人民幣，瑞銀預(yù)計醫(yī)療設(shè)備行業(yè)09年至2011年將每年增長20%，理想案例設(shè)想下為每年增長25%。

　　3.當?shù)仄髽I(yè)是主要受益者

　　瑞銀指出，當?shù)仄髽I(yè)是主要受益者。該行認為多數(shù)醫(yī)療設(shè)備制造商將受益于醫(yī)療保險擴大和去醫(yī)院就醫(yī)人數(shù)增加。然而當?shù)刂塾谥械投耸袌龅钠髽I(yè)還將因為成本優(yōu)勢而額外受益于三年政府采購計劃。

　　瑞銀預(yù)計中小規(guī)模器械制造商將是首先受益者，一旦設(shè)備配置升級以及醫(yī)院就醫(yī)人數(shù)相應(yīng)增加，之后的受益者為耗材和試劑制造商。根據(jù)各不同級別醫(yī)院器械的較低標準，瑞銀預(yù)計采購的主要醫(yī)療設(shè)備類型是患者監(jiān)視器、X射線設(shè)備和超聲波儀器。

　　瑞銀認為，政府采購基礎(chǔ)水平醫(yī)療設(shè)備的原則是自下至上，從農(nóng)村保健中心到縣級醫(yī)院，再到省級醫(yī)院。瑞銀認為，08年底政府采購量就已經(jīng)開始增加，并且在09年第一季度出現(xiàn)顯著增長。瑞銀預(yù)計，09年下半年還將有更多增長，并且采購將逐步由保健中心轉(zhuǎn)向縣級醫(yī)院。