DRAM進入三國時代　沒出局的就賺

　　2013年前5個月，臺股表現(xiàn)最令人驚訝的板塊，非DRAM產(chǎn)業(yè)莫屬。這個在臺灣幾乎宣告已死的產(chǎn)業(yè)，第一季竟然大逆轉(zhuǎn)，華亞科也帶頭大漲2.3倍。

　　只是這個產(chǎn)業(yè)是真的復(fù)活了?還是只是曇花一現(xiàn)呢?

　　對全球最大DRAM存儲器模組龍頭金士頓總裁杜紀川來說，最壞的時刻已經(jīng)過去。

　　杜紀川在5月31日短暫來臺，接受《商業(yè)周刊》專訪時更預(yù)言，2013年金士頓獲利將創(chuàng)歷史新高，因為DRAM的供需已然出現(xiàn)改變。

　　以下為專訪紀要：

　　《商業(yè)周刊》問(以下簡稱問)：2013年存儲器產(chǎn)業(yè)大好，臺灣相關(guān)個股也大漲，好轉(zhuǎn)的原因是什么?

　　金士頓總裁杜紀川答(以下簡稱答)：爾必達(破產(chǎn))是關(guān)鍵因素。之前的7、8年，DRAM制造商持續(xù)虧損，不外乎兩個因素：大環(huán)境不好、供多求少，最后撐不下去，就像爾必達，因為他們得靠借錢做生意，可是年復(fù)一年，債務(wù)到一個程度，銀行也受不了，最后關(guān)門大吉，成為輸家。

　　但其他業(yè)者遭遇卻不同，現(xiàn)在競爭的人少(DRAM制造商已整合剩下3家)，貨的來源減少、價錢提高，如果你沒有out(出局)，就會開始賺錢。

　　在這個好像三國的局勢里面，有人是loser(輸家)，有人就是winner(贏家)。

　　對手慢慢淡出，等于我們市占率增加

　　另外在歐洲、亞洲的對手過去一、兩年也慢慢淡出DRAM生意。因為經(jīng)濟不是那么好，市場大餅也沒有增加，所以如果你要拿出一筆資金去做DRAM這個生意、或是去做閃存存儲器，哪個報酬率比較好?以過去幾年來看也許是閃存存儲器，所以對手慢慢淡出，不是不做，而是不再重要，無形中我們增加市占率成了贏家。

　　問：照你現(xiàn)在談，DRAM就是三國演義，對金士頓來講，以前供應(yīng)者多的時候，你們的價值比較高，可是現(xiàn)在上游供應(yīng)商少了，你們的角色會不會有什么轉(zhuǎn)變?

　　爾必達破產(chǎn)是福!金援它們讓貨源變便宜

　　答：爾必達破產(chǎn)，對金士頓而言本來不知道是禍還是福，現(xiàn)在看得出來絕對是福!

　　最重要的因素，就是你的財務(wù)能力。我們公司從未向銀行借錢，最近12個月財務(wù)實力更是越來越雄厚。

　　做生意，一個是你的量，一個是你現(xiàn)金的實力(cashpower;略激動地敲桌子)，如果你有量，可是沒有cashpower也沒用;有市場以后就有量，有量你就有cash，that’swhatmakesuspowerful(這造就了我們的財務(wù)實力)。

　　爾必達雖然破產(chǎn)，但你沒有停止生產(chǎn)，只是受到法律、銀行的限制，它最需要的，是我們能在財務(wù)上支持它，例如買貨時縮短付款期限、支付現(xiàn)金等。爾必達不僅能繼續(xù)提供DRAM給我們，也因而給我們更好(低廉)的價格。我們買貨成本降低的同時，市價開始往上走。所以2013年營收雖然跟2012年差不多，但獲利卻將創(chuàng)歷史新高。

　　爾必達聲請破產(chǎn)時，一開始我們是有點lost(迷失)，因為影響到底是怎么樣，我們到2013年年初還不確定，甚至有一點擔(dān)憂，不知道一年、兩年后的局勢會是怎么樣。

　　當(dāng)時美光與金士頓是競爭多于合作，后來美光決定movein(接手爾必達)時，因而有所顧忌，就來跟我們商量、建議合作，現(xiàn)在看來，哇!這是船到橋頭，另一個局面出現(xiàn)了!

　　爾必達破產(chǎn)，一年半前對我們可能不是好事，但現(xiàn)在回顧，it’sreallyagoodthinghappenedtous(對我們是好事)。

　　問：2012年在臺灣入股品安、也標(biāo)下DRAM制造商力晶的廠房設(shè)備，垂直整合上有何想法?

　　乘機整合最上游連三星也不及我們完備

　　答：接手力晶設(shè)備跟爾必達也有關(guān)(后者為前者之技術(shù)母廠)，力晶當(dāng)時也是被夾在當(dāng)中，不知何去何從，這時轉(zhuǎn)折點來了。金士頓是DRAM模組龍頭，但我們從未布局最上游的晶圓制造，總是向爾必達、東芝(Toshiba)購買，藉由接手力晶設(shè)備，把技術(shù)跟部門接收過來，那我們整條供應(yīng)鏈從頭到尾都齊了，從晶圓、測試、封裝、分銷(distribution)，包括三星在內(nèi)，沒有一家DRAM公司這么完備的。

　　問：這一波存儲器好轉(zhuǎn)只是供應(yīng)商退出的短期現(xiàn)象嗎?

　　答：雖然存儲器產(chǎn)業(yè)每年總有出人意料的變化，但我有8成把握，2013年跟明年一整年情況都會很好。

　　問：這是一個產(chǎn)業(yè)根本的結(jié)構(gòu)改變?還是只是減產(chǎn)?

　　答：減產(chǎn)是原因之一，就是有人退出了，不愿意再玩了，對我們來講，wealwaysbethere(這就是我們的本業(yè))。

　　這個市場，首先，大家有一個錯覺，認為它是沒落產(chǎn)業(yè)，因為網(wǎng)路、智慧型手機、平板電腦這些減少大家對電腦的依賴，無形中減少對DRAM的需求，在美國、歐洲的確如此。但對中國、中東、非洲這些電腦滲透率還不是很高的地區(qū)，一來因為電腦價格便宜，二來無線網(wǎng)路的架構(gòu)還不是完全普及，這些人知道他們要加強競爭力，還是需要一臺電腦，因此他們對DRAM的需求還是不斷增加、不斷增加。