這份2020年財報數據，說明臺積電為什么離不開美國

1、兩大客戶：分別貢獻臺積電25%和12%的全年營收，被推測是蘋果和華為。2、訂單組合：手機是最大營收來源，智能手機、數據中心、物聯網與消費電子業(yè)務均增長，唯汽車電子業(yè)務下滑。3、客戶分布：美國為臺積電最大市場，占比達61.07%；中國大陸市場排名第二，占臺積電全年總營收的17.45％；中國臺灣市場排第三，占比為9.63％，該地區(qū)增幅最大，同比增長53.2%。另據臺媒最新報道，搭載于蘋果iPhone 13的A15芯片，預計將提前至今年6月量產。蘋果第二季度對臺積電5nm晶圓代工訂單預計較上一季度減少約10％，可能會造成臺積電5nm產能利用率降至90％以下。為了擴充產能，臺積電南科廠區(qū)正在興建新廠，2021年計劃新招募9000人。

蘋果貢獻臺積電2020年總收入的25%

2020年，臺積電公布的合并銷售額為1.339萬億新臺幣（折合474.4億美元、3097.8億人民幣），為該公司的歷史新高，較上年同期增長25.17％，原因是全球對智能手機、高性能計算設備和物聯網的需求強勁。根據臺積電提供的財務數據，2020年，臺積電從其最大客戶處獲得3367.8億新臺幣的合并銷售額，增幅達36.22%，銷售占比從2019年的23%增至25％。該客戶被認為是蘋果。其第二大客戶在2020年的合并銷售額為1673.9億新臺幣，同比增長9.49％，但營收占比自2019年的14%降至12%。該客戶被認為是華為。隨著中美緊張關系加劇，美國對華為施加制裁，自2020年9月15日起生效，因此臺積電自9月14日起已停止向華為發(fā)貨。不過臺積電表示，華為留出的空白已被其他客戶迅速填補。
智能手機貢獻最多營收，汽車電子逆勢衰退

從細分市場分布來看，智能手機是貢獻2020年臺積電營收最多的產品類別，較2019年增長23%。數據中心（高效能運算）訂單年增39%，是需求成長最強勁的類別。物聯網營收年增率28%，首次營收貢獻跨過千億新臺幣大關。

車用電子受客戶保守下單影響，2020年逆勢衰退7.4%，這可能體現了今年的車用半導體缺貨效應的成因。在2020年月中旬舉行的投資者會議上，臺積電稱在5G智能手機等流行應用的支持下，預計以美元計算，銷售額將比一年前增長約15％，到2021年再創(chuàng)歷史新高。

7nm營收貢獻超1/3，10nm貢獻最少

2020年臺積電營收貢獻最高的制程節(jié)點是7nm制程，占比高達33.5%。第二大營收貢獻制程是16nm，占比達16.80%，28nm制程貢獻占比也超過10%。40/45nm成熟制程營收占比達8.76%，貢獻了超千億新臺幣的營收。相比之下，10nm業(yè)務貢獻最少，僅占臺積電2020年營收的0.29%。

美國仍是最大營收來源，占比超3/5

從客戶地域分布來看，美國仍是臺積電最大營收來源，營收貢獻達8179.1億新臺幣，同比增長28.86%，占臺積電總銷售額的61.07％。中國大陸是臺積電第二大營收地區(qū)，但受華為被美國貿易制裁影響，該地區(qū)業(yè)績僅增長12.34%，銷售額為2337.8億新臺幣，占比為17.45％。緊隨其后的是中國臺灣市場，受臺灣IC設計客戶訂單大增影響，臺積電在臺灣地區(qū)市場業(yè)績增長53%，是2020年臺積電業(yè)績漲幅最高的市場，該地區(qū)貢獻銷售額為1290.8億新臺幣，占臺積電全年總銷售額的9.63％。臺積電稱，2021年銷售增長可能會超過全球純晶圓代工業(yè)務10％的預期增長，以及全球半導體行業(yè)（不包括存儲芯片供應商）8％的增長。
蘋果供應鏈于每年中國農歷春節(jié)后都會傳出砍單或減少下單消息，今年也不例外，這些訂單調整都可視為季節(jié)性調整。

據最近市場消息，蘋果已開始下調iPhone 12系列手機的零組件采購量，降低5nm A14芯片的晶圓代工訂單，首款Apple Silicon的5nm M1處理器晶圓代工訂單同步下滑。蘋果預期第三季度下旬推出新款iPhone 13智能手機，雖然相較iPhone 12升級規(guī)格并沒有大改版，但業(yè)界看好全球5G基礎建設更為完整情況下，今年iPhone 13預計出貨量將上看1億部，較iPhone 12去年同期表現增加超過15％。臺媒報道稱，iPhone 13搭載的A15芯片采用臺積電加強版5nm制程，在考量下半年晶圓代工產能恐嚴重供不應求情況下，今年預計將提前至6月量產。整體來看，蘋果第二季度對臺積電5nm晶圓代工訂單約較上一季度減少10％，可能會造成臺積電5nm產能利用率降至90％以下。

臺積電Q3旺季值得期待

據悉，臺積電第二季度7nm以下成熟制程產能利用率維持滿載，5nm雖因蘋果訂單季節(jié)性調整導致產能利用率降低，但按照過去的經驗，臺積電會提前替客戶在淡季期間預先投片，以防下半年旺季期間產能不足。而今年蘋果A15提前至6月量產，包括高通、聯發(fā)科、超微等5nm訂單下半年開始投片，預估臺積電第二季度淡季營收表現有望與第一季度持平，下半年將逐季創(chuàng)歷史新高，第三季度旺季效應仍值得期待。此外，蘋果將推出搭載第二款Apple Silicon M1X處理器的14英寸及16英寸MacBook Pro，采用臺積電5nm制程，今年底前預期會再推出核心數更高且運算時脈更快的M2芯片，并搭配在新一代MacBook產品線中。雖然近期M1處理器晶圓代工訂單開始減少，M2處理器晶圓代工訂單延續(xù)，但M1X處理器5nm訂單已開始拉高投片量。

結語：臺積電有望再沖新高峰

2020年，臺積電營收沖上1.3萬億新臺幣，股價達到679新臺幣，均為歷史高點。據半導體市研機構IC Insights最新報告，2020年臺積電每片晶圓均價達到1634美元，超過同期格芯、中芯國際晶圓均價的兩倍，創(chuàng)下歷史新高。

研究機構集邦咨詢預估2021年Q1全球晶圓代工市場需求旺盛，第一季度營收將年增20%，其中臺積電有望年增25%，三星預計增長11%，聯電預計增長14%。值得注意的是，如果將產能調配給車用半導體從業(yè)者，加速生產車用芯片，可能會間接影響消費電子及工業(yè)用芯片供貨延遲。與此同時，猛追臺積電的三星電子，今年持續(xù)增加資本支出，其5nm、7nm制程業(yè)務均有望在今年持續(xù)成長。而中芯國際因受美國貿易制裁，只能發(fā)展14nm以上的成熟制程業(yè)務，預估營收年增率17%。接下來，臺積電能否繼續(xù)創(chuàng)下新高峰，我們拭目以待。