干到全球第三！中國芯片封測龍頭如何崛起？
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編輯 | Lina
芯片，是我們的軟肋。近些年來，中國半導體產(chǎn)業(yè)在國產(chǎn)替代的時代浪潮中激流勇進，加速彌補起步晚、技術弱的缺口。然而，有這么一家中國大陸的半導體公司，能在半導體三大環(huán)節(jié)之一——封測領域做到世界第三，成為我國少有的、能在國際賽場上強勢掰手腕的半導體玩家。它就是長電科技。2020年，長電科技以11.96%市占率，在芯片封測產(chǎn)業(yè)排名世界第三、中國大陸第一。長電科技誕生于上世紀70年代的計劃經(jīng)濟時期，幾經(jīng)沉浮的它，如今正活躍在國際芯片舞臺上，以技術領路人的身份，不斷推動著中國半導體產(chǎn)業(yè)「國產(chǎn)替代」與「技術創(chuàng)新」的步伐。本文福利：長電科技作為國內(nèi)封測領域龍頭，業(yè)績發(fā)展勢頭強勁。推薦精品研報《長電科技：先進封裝全面布局，本土配套需求提升》，可在公眾號聊天欄回復關鍵詞【芯東西280】獲取。
01.從瀕臨破產(chǎn)拉回懸崖邊緣工廠燃起了三把火
▲1988年，王新潮從江陰染織一廠調(diào)任江陰晶體管廠，任黨支部書記兼第一副廠長（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
在當時講究政治條件的年代，王新潮的家庭出身和社會關系并不好，沒有上高中的資格，因此他在1970年初中畢業(yè)后就直接踏入了社會，當了2年泥瓦匠。恰逢1972年江陰市對應屆畢業(yè)生統(tǒng)配，王新潮便被分配到了江陰一個織布廠參加工作，轉而成為一名機修工。但王新潮并不是一個隨遇而安的人，空有一腔抱負卻無法施展的他曾拜師練習小提琴，想要在音樂上成名成家。不過，在電視節(jié)目上看到一名年僅7歲的孩子以驚人熟練的技藝演奏小提琴世界名曲《云雀》后，王新潮不得不放棄了這個念頭。說來也巧，當年的這個孩子，正是如今中國著名的小提琴演奏家呂思清。放棄音樂夢想的王新潮轉而積極參加夜校、寫作班，學習文化課知識，希望通過自學的路徑考上大學文憑。出身雖難由人選，可努力不負苦心人。1986年，國家逐步推行自學考試制度后第三年，王新潮以第一屆優(yōu)秀畢業(yè)生的成績通過自學考試，如愿在30歲拿到大學文憑。除了不斷學習外，在工作中，王新潮也勤勞積極，發(fā)光發(fā)熱，迅速從一名機修工干到了工會干事，一年多就當上了江陰第一織布廠的書記。如此拼搏上進的王新潮得到了江陰市領導們的注意，也得到那個足以改變他一生的機會。1988年12月30日，接上級調(diào)令，王新潮由第一織布廠轉調(diào)江陰晶體管廠，擔任支部書記兼副廠長，自此開啟了他與長電科技長達33年的相伴歷程。面對工廠只有50%的成品率，王新潮一上任就開展了以質量為中心的經(jīng)濟責任制，親自制定崗位責任、考核標準，在一年多時間里搞得風生水起，到1990年成品率已提升至70%，成功打消了大客戶華晶集團對王新潮能力的擔憂。與此同時，江陰晶體管廠的首條集成電路自動化產(chǎn)線也在1989年正式投產(chǎn)。
▲1989年，江陰晶體管廠集成電路自動化生產(chǎn)線投產(chǎn)（圖源：長電科技官網(wǎng)）
1990年秋，時年34歲的王新潮被任命為廠長，正式接手這累計虧損218萬元、資不抵債、只有一個客戶的燙手山芋。在就職演說時，王新潮給員工們立下了兩個承諾，一是確保企業(yè)有持續(xù)發(fā)展的后勁，二是確保員工收入逐年提高。為了兌現(xiàn)這些承諾，新官上任的他隨即在工廠里燒了“三把火”。第一把火，親自作詞作曲寫廠歌，名為《新潮之歌》；第二把火，狠抓質量；第三把火，投資開發(fā)新產(chǎn)品——LED半導體指示燈。問題就出現(xiàn)在第三把火。此前晶體管廠多次開發(fā)新產(chǎn)品都沒能成功，客觀條件下廠子很難再承擔開發(fā)失敗的風險，因此不少員工認為這是件“冒險且浪費錢的事”，甚至有開發(fā)人員為了逼走王新潮，故意和開發(fā)部門領導吵架。頂著巨大壓力的王新潮開始東拼西湊借錢，好不容易湊夠5萬元研發(fā)經(jīng)費，就****這事兒能成！
▲1990年的王新潮（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
很快王新潮又面臨新的問題，廠子只有一個客戶，新產(chǎn)品能去哪賣？沒有市場，就自己擴市場。于是，王新潮發(fā)動員工跟自己一起騎著自行車，到大街上做推銷。最初的推銷方法十分簡單粗暴，王新潮給買家介紹完產(chǎn)品后，直接把燈頭往地上“砰”地一摔，再撿起來插上，燈泡還亮。產(chǎn)品的質量有目共睹，一下就在市場上推廣開了。王新潮****對了。在王新潮的親力親為下，1991年-1993年期間，新產(chǎn)品LED半導體指示燈已占到工廠銷售額的三分之一，江陰晶體管廠也在1992年正式更名為長江電子實業(yè)公司，也就是日后的長電科技。至此，曾一度瀕臨破產(chǎn)的長電終于在懸崖邊緣爬起了身，稍稍站穩(wěn)了腳跟。但沒想到的是，前方等待著他們的，是更為艱巨的挑戰(zhàn)。02.1.7億元，買個教訓
▲1996年，江陰長江電子實業(yè)總公司更名為江陰長江電子實業(yè)有限公司（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
問題解決后，王新潮又陷入了新的思考，公司的發(fā)展方向究竟是什么？彼時，雖然全球集成電路與半導體電子器件技術突飛猛進，國內(nèi)的行情卻并不太好。一方面，大量走私的電子元器件從中國香港進入大陸市場；另一方面，長電當時規(guī)模較小、缺少發(fā)展資金和獨特技術優(yōu)勢，并不具備和國外產(chǎn)品拉開發(fā)展距離的條件。既然難以正面對抗，曲線救國也為未嘗不可。當時，王新潮看準了給電子器件套保護膜并焊接上外接引腳的「封裝」業(yè)務。基于對國內(nèi)電子元器件采購市場的信心，王新潮決定分兩條路子走：1、當時國內(nèi)已有芯片廠商，且芯片供應市場亦較為成熟，因此公司可以從分立器件的封裝入手，做常規(guī)投資；2、集成電路行業(yè)和國外差距太大，技術尚未成熟，但可以先進行集成電路封裝的人才、技術和市場準備，伺機而動。瞄準目標后，長電找到了融資租賃公司，分三期投入800多萬美元，將工廠規(guī)模擴大了4.5倍。在王新潮看來，公司只有這么做才能迅速和同行拉開差距，贏得發(fā)展先機，進一步和國外產(chǎn)品相抗衡。長電在分立器件封裝的布局終于迎來了機會。1998年，國家開始強力打擊走私，電子器件市場隨即出現(xiàn)了大量空白，長電的分立器件產(chǎn)品在市場中供不應求，而當年工廠的TO-92封裝晶體管年產(chǎn)量就達到了13.5億，隨后產(chǎn)量和營收利潤連年翻番。靠著分立器件打下的這場勝仗，聲名鵲起的長江電子實業(yè)公司在2000年改制為江蘇長電科技股份有限公司，并于2003年6月成功在上交所敲響上市的鐘聲。敲鐘的當天，長電上下歡呼雀躍。
▲2003年，長電科技在上海證券交易所上市（圖源：長電科技官網(wǎng)）
然而，與這上市鐘聲一同敲開的，卻是更殘酷的市場競爭。看見長電科技在分立器件市場吃香，不管是有點客戶資源的經(jīng)銷商還是個體戶，都想涌進來分一杯羹，加之2003年非典疫情爆發(fā)影響終端消費市場的出口，僧多粥少，市場競爭愈發(fā)激烈。當時長電科技已然成為國內(nèi)規(guī)模最大的分立器件制造商，其年產(chǎn)量占據(jù)全國50%的市場。顯著的生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢給予了王新潮信心，他決定拿出1.7億元，打價格戰(zhàn)。不幸的是，1.7個億買回來的不是成功，而是慘痛的教訓。價格戰(zhàn)并沒有打擊到小公司們的發(fā)展，相比于上市公司無法規(guī)避的種種限制，中小企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務上卻靈活得多。一再的低價并未傷及競爭對手根本，反倒把長電自己弄得傷痕累累。低成本擴張的時代已經(jīng)終結了，王新潮意識到。想要公司健康發(fā)展，擺在面前的只有創(chuàng)新這一條出路。03.認準就沖“王大膽”
▲2003年，長電先進公司成立（圖源：長電科技官網(wǎng)）
引進新加坡裸晶封裝技術后，長電科技發(fā)展了用于裸晶（Bare Chip）封裝的前道工序凸塊加工業(yè)務，主要用于液晶顯示器等當時的高端電子產(chǎn)品，并建立了國內(nèi)首條國際水平的晶圓級封裝產(chǎn)線。除了購買國外技術之外，另一邊長電科技也在持續(xù)加大研發(fā)力度，自主研究和申請了數(shù)百項新技術和新專利，其中就包括中國第一個新型封裝技術——FBP（Flat Bump Package）平面凸點式封裝，比90年代后出現(xiàn)的QFN（Quad Flat No-leads Package）四面扁平無腳式封裝技術更能滿足輕薄短小的市場需求，還具備低阻抗、高散熱、超導電性能等特點，并在短時間內(nèi)實現(xiàn)了批量生產(chǎn)。2004年，發(fā)改委發(fā)文鼓勵電子元器件“貼片式”制造，嗅到機會的王新潮果斷投入6億元，率先將當時70%的主流直插式元器件產(chǎn)線改為貼片式生產(chǎn)線，這一決定再次讓長電科技抓住先發(fā)優(yōu)勢。2005年，當20年一遇的“用工荒”突襲我國東南沿海地區(qū)時，許多同行因為招工難而著急地更換人力成本要求更低的貼片式設備時，長電科技早已搶先一步批量生產(chǎn)。這次“搶跑”讓長電嘗到了技術領先的甜頭，2005年公司的新型片式元器件占產(chǎn)銷量的比例平均達到68%，同比提高19個百分點。產(chǎn)品結構的大幅調(diào)整也讓長電科技的盈利能力明顯提高，該年凈利潤5486.02萬，同比提升12.37%。自此，長電科技終于跳出行業(yè)同質化、低水平的競爭，開始走向高端市場，同時也真正走上了自主創(chuàng)新的發(fā)展道路。為了擴大業(yè)務優(yōu)勢，2006年，長電科技收購了芯片制造商新順微電子的75%股權，希望通過芯片廠和封裝廠相互配合打造品牌，既支持自身品牌銷售，也提供加工業(yè)務。值得一提的是，新順微電子是江蘇新潮科技集團與臺灣友順科技（UTC）在2002年共同成立的公司，而新潮集團為長電科技大股東，背后的操盤手正是王新潮。04.“山寨機”蓬勃發(fā)展，長電迎來新增長
▲長電科技的SiP封裝解決方案（圖源：長電科技官網(wǎng)）
不幸的是，正當形勢一片大好之時，危機就藏在拐角。不過這一次，長電面臨的危機，不是來自技術、也不是來自企業(yè)經(jīng)營，而是一場席卷全球的金融風暴——2008美國金融危機。05.危機？轉機？答案還是創(chuàng)新
▲長電科技2003-2008年營收及凈利潤情況（36氪制圖）
死不了，但也活不好。此番重創(chuàng)逼迫王新潮重新思考，在全球經(jīng)濟一體化的當下，如何提升公司抵御風險的能力？答案還是創(chuàng)新。加速技術升級，進入國際一流廠商的供應鏈。為了加速****，王新潮決定在保持老產(chǎn)品工藝迭代，穩(wěn)住公司在智能手機市場地位的同時，積極調(diào)整產(chǎn)品結構、升級設備、加大研發(fā)創(chuàng)新，通過產(chǎn)業(yè)鏈上下聯(lián)動進入國際一流廠商的供應鏈。2009年4月，長電科技宣布以1650萬元收購新加坡JCI 51%股權，間接持有新加坡APS公司26.01%的股權，及其一批先進的封裝專利技術。同年6月，經(jīng)國家發(fā)改委批準，長電科技聯(lián)合中科院微電子研究所、清華大學微電子所、深圳微電子所、深南電路有限公司等五家單位，共同組建成立了我國第一家“高密度集成電路封裝技術國家工程實驗室” ，標志著國家重點扶持的IC封裝技術產(chǎn)學研結合的工程實驗平臺正式啟動。正是這一年，長電科技以3.42億美元（約22.96億人民幣）年營收超過中國臺灣京元電子（King Yuan Electronics）和馬來西亞Unisem公司，市場規(guī)模從2008年的第十一名上升至第八名，首次躋身全球Top 10，這也是中國大陸封測企業(yè)第一次進入全球半導體封測行業(yè)十強。2010年，長電科技公司總營收飆升到了36.16億元，凈利潤同比大漲795.51%至2.08億元，****逐漸向好。隨后在2011年-2012年，長電科技相繼于宿遷和滁州設廠，向外轉移功率器件等傳統(tǒng)封測產(chǎn)品線，以建設低成本生產(chǎn)基地的方式降低人力成本和折舊費用。
▲2011年12月，長電科技（宿遷）公司異地搬遷順利完成并投入量產(chǎn)（圖源：長電科技官網(wǎng)）
06.驚天大收購
▲2014年全球封測市場排名（圖源：長電科技官網(wǎng)）
高端技術、成熟客戶、國際化經(jīng)驗，這簡直是長電科技夢寐以求的收購對象。但身為全球第六，買下排在自己身前的對手，談何容易？決心拿下星科金朋的王新潮，滿懷期待又忐忑地飛往新加坡，隨著一個個強勁競購者的退出，一場漫長艱苦的單挑談判拉開序幕。論并購，王新潮是有經(jīng)驗的。半導體向來是以規(guī)?；Q的產(chǎn)業(yè)，長電科技更是其中攻城略地的佼佼者。自上市以來，長電科技所經(jīng)歷的談判、合作、并購不下十起。王新潮怕的從來不是對方太強，資金太少，而是沒有機會。機會來了。經(jīng)過深入的磋商與論證，長電科技與淡馬錫最終達成重大資產(chǎn)購買方案，以7.8億美元（約47.8億人民幣）的報價收購星科金朋。對于年營收才剛剛9.82億美元的長電科技來說，這筆錢簡直是天價。錢從哪兒來？王新潮本想通過自有資金和****貸款的方式湊齊這筆數(shù)額，但長電科技彼時只能抽出3億美元現(xiàn)金，無奈只能向中芯國際求助。2014年2月時，作為國內(nèi)芯片封測與制造行業(yè)的兩大龍頭，長電科技曾與中芯國際聯(lián)合成立了中芯長電半導體有限公司，首次打通了國內(nèi)從“芯片制造—凸塊—后段FC倒裝”的全套工藝制程。2015年，最終在中芯國際牽線搭橋下，長電科技聯(lián)合國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（即業(yè)內(nèi)熟知的“大基金”）與中芯國際旗下芯電半導體，通過設立“長電新科-長電新朋-新加坡JCET公司”三級架構，以7.8億美元完成對星科金朋的收購。其中，長電科技僅出資15.2億元，占總金額約三分之一，就拿到星科金朋的50%股權，無疑是比不能更劃算的買賣。
▲2015年，長電科技聯(lián)合國家大基金、中芯國際收購新加坡星科金朋（圖源：新潮集團官網(wǎng)）
至此，王新潮推動的這場半導體封測行業(yè)經(jīng)典的“蛇吞象”收購案落下帷幕，長電科技一躍翻身成為全球第三大封測公司。這筆交易也極大刺激了資本市場。2015年6月，長電科技的市值奔向歷史高點，飆升到了304.13億人民幣，是2003年剛上市時（9.19億元）的33倍。33，正是王新潮與長電科技相伴的年歲。在國產(chǎn)半導體行業(yè)資本熱情高漲和并購效應下，長電科技的營收規(guī)模開始顯著增長，在2015年突破百億營收大關后，到2017年實現(xiàn)238.56億元營收，漲幅約120.7%。而在與星科金朋磨合的過程中，王新潮積極推動長電科技與星科金朋的文化、技術與資源整合，大刀闊斧地對原有公司結構、管理模式進行調(diào)整，實行利潤中心制，甚至與星科金朋CEO一同逐個拜訪了公司在全球的主要客戶。期間，長電科技還在2018年剝離了分立器件自銷業(yè)務的相關資產(chǎn)，其中包括新順微電子的75%股權，進一步專注半導體封測業(yè)務。終于在2020年，新冠疫情蔓延給全球消費電子市場帶來的高爆發(fā)需求，以及半導體供應鏈產(chǎn)能吃緊對封測環(huán)節(jié)的利好影響，加之新能源汽車、通信等市場的加速發(fā)展，許多半導體上游玩家賺得盆滿缽滿。受此影響，星科金朋的訂單量超預期增長，并在2020年首次實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤由2019年的-5431.69萬美元增長至2020年的2293.99萬美元。長電科技的凈利潤也從2019年的8866.34萬元增長至2020年的13.04億元，同比增長近14倍。
▲長電科技2019-2021年營收及凈利潤情況（36氪制圖）
目前，長電科技已擁有3000多項專利，在中國、韓國和新加坡設有六大生產(chǎn)基地和兩大研發(fā)中心，業(yè)務機構布局逾22個國家和地區(qū)。在技術方面，長電科技具有的高集成度的晶圓級封裝（WLP）、2.5D/3D封裝、系統(tǒng)級封裝（SiP）、高性能倒裝芯片封裝和先進的引線鍵合技術，能夠覆蓋包括網(wǎng)絡通訊、移動終端、高性能計算、車載電子、大數(shù)據(jù)存儲、AI與物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)智造等領域在內(nèi)的主流集成電路系統(tǒng)應用。2021年6月，重新整頓旗鼓的長電科技宣布完成對ADI新加坡測試工廠的收購，這場新的并購不僅加深了長電科技在新加坡發(fā)展的布局，也揭開了全球化布局加速前進的新篇章。07.尾聲
參考資料：
[1]《資本人物：長電科技董事長 王新潮》，CCTV
[2]《封測巨頭——長電科技的前世今生》，集成電路前沿
[3]《中國科技公司之——長電科技》，科技亞男
[4]《從內(nèi)衣廠到600億封測龍頭，一家中國芯片企業(yè)的長征》，市界
[5]《王新潮：并購助力長電科技突破發(fā)展瓶頸》，上海證券報
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