Q4凈利暴漲769%，英偉達(dá)盤后股價(jià)大漲10%！但中國市場收入大跌！

2月22日，AI芯片大廠英偉達(dá)于美股周三盤后公布了截至2024年1月28日的2024財(cái)年第四財(cái)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第四財(cái)季營收及凈利潤同比暴漲，已連續(xù)三個季度突破歷史記錄，推動英偉達(dá)股價(jià)在盤后一度大漲超10%。

具體來說，英偉達(dá)第四財(cái)季營收221億美元，同比暴漲265%，環(huán)比增長22%，高于市場預(yù)期的204.1億美元；凈利潤122.85億美元，同比暴漲769%，環(huán)比增長33%，高于市場預(yù)期的103.4億美元。GAAP每股收益4.93美元，同比暴增765%，環(huán)比增長 33%，高于分析師預(yù)期的4.19美元。第四財(cái)季Non-GAAP每股收益為5.16美元，同比增長486%，環(huán)比增長 28%，高于市場預(yù)期的4.64美元；調(diào)整后利潤率為76.7%，高于市場預(yù)期的75.4%。

整個2024 財(cái)年，英偉達(dá)營收同比增長 126%，達(dá)到 609 億美元。 GAAP 攤薄后每股收益為 11.93 美元，同比暴漲586%。Non-GAAP 攤薄每股收益為 12.96 美元，同比暴漲288%。

從各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，英偉達(dá)第四財(cái)季數(shù)據(jù)中心收入為184億美元，高于市場預(yù)期的172.1億美元；游戲業(yè)務(wù)收入為29億美元，高于市場預(yù)期為27.2億美元。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示，加速計(jì)算和生成式AI已經(jīng)達(dá)到了引爆點(diǎn)。全球各地的公司、行業(yè)和國家的需求正在激增，數(shù)據(jù)中心平臺受到越來越多元化的驅(qū)動因素的推動，無論是來自大型云服務(wù)提供商和專門的GPU提供商的數(shù)據(jù)處理、訓(xùn)練和推理需求，還是來自企業(yè)軟件和消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司的需求。以汽車、金融服務(wù)和醫(yī)療保健為的首垂直行業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了數(shù)十億美元的規(guī)模。

黃仁勛表示，六年前推出的NVIDIA RTX現(xiàn)在是一個龐大的PC平臺，供1億游戲玩家和創(chuàng)作者使用，用于生成式AI。未來一年公司將帶來重大的新產(chǎn)品周期，以及卓越的創(chuàng)新，以幫助推動行業(yè)前進(jìn)。

對于2025財(cái)年第一財(cái)季的業(yè)績預(yù)期，英偉達(dá)認(rèn)為，該財(cái)季營收將達(dá)到240億美元，上下波動區(qū)間不超過2%，高于市場預(yù)期的219億美元。

不過，由于市場需求的持續(xù)增長，以及先進(jìn)封裝產(chǎn)能方面的限制，今年英偉達(dá)的AI芯片的供應(yīng)仍將會吃緊。雖然臺積電今年的CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能將將翻倍增長至每月35,000片左右，但是這個產(chǎn)能并不是瞬間開出，而是持續(xù)擴(kuò)增，到年底才能夠有這么多的產(chǎn)能。雖然，有傳聞顯示英偉達(dá)也有增加日月光投控、安靠（Amkor）等封測大廠來作為供應(yīng)商，但是他們目前的產(chǎn)能也比較有限。

黃仁勛在財(cái)報(bào)會議上也表示，雖然從晶圓、封裝、存儲器到網(wǎng)絡(luò)等各個環(huán)節(jié)，整體供應(yīng)正在改善，但仍然存在短缺，供應(yīng)限制將持續(xù)至2024年全年。

在此次財(cái)報(bào)公布之前，一些分析師認(rèn)為，受AMD、英特爾等廠商的競爭以及美國出口管制措施的持續(xù)影響，英偉達(dá)2024年的業(yè)績增長將會放緩，這個看法讓英偉達(dá)的股價(jià)在2月20日下跌了約5%，反映了投資者在財(cái)報(bào)公布前的緊張情緒。但是，從最新公布的財(cái)報(bào)來看，上述外部因素并未對英偉達(dá)的業(yè)績造成多大的影響。

不過，英偉達(dá)也在財(cái)報(bào)會議上表示，第四財(cái)季中國市場的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)受到了負(fù)面影響，在英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心整體營收當(dāng)中的占比已經(jīng)大幅降低至個位數(shù)的百分比，預(yù)計(jì)下一財(cái)季將保持在類似的范圍內(nèi)。資料顯示，過往財(cái)季，英偉達(dá)來自中國等受限的國家和地區(qū)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)約20%-25%。相比之下，而除中國市場外，英偉達(dá)來自其他所有地區(qū)的數(shù)據(jù)中心增長都很強(qiáng)勁。

英偉達(dá)解釋稱，在去年10月，美國政府進(jìn)一步升級出口管制法規(guī)之后，公司來自中國地區(qū)的數(shù)據(jù)中心收入顯著下降，目前公司還沒有從美國政府獲得向中國運(yùn)送限制類產(chǎn)品的許可證，但公司已經(jīng)開始向中國地區(qū)運(yùn)送不需要許可證的替代產(chǎn)品。

資料顯示，英偉達(dá)最新針對中國市場推出的新的AI 芯片為HGX H20、L20 PCle 和 L2 PCle，這三款芯片均基于英偉達(dá) H100修改而來，以符合美國最新的出口管制政策。根據(jù)最新的爆料顯示，英偉達(dá)最近幾周將H20的中國渠道定價(jià)設(shè)定在12,000~15,000美元之間，但部分渠道商的報(bào)價(jià)則高達(dá)約110,000人民幣（相當(dāng)于15,320美元），價(jià)格與中國本土的部分AI芯片廠商的產(chǎn)品定價(jià)接近。

但是“閹割版”的H20芯片的AI算力只有H100的不到15%。顯然，這樣性能并不能滿足中國AI廠商的需求。這也使得中國的AI廠商對其并不怎么感興趣。此前就有爆料稱，阿里、騰訊、百度、字節(jié)跳動正在將一些先進(jìn)的半導(dǎo)體訂單轉(zhuǎn)移給本土公司，并且更多地依賴公司內(nèi)部開發(fā)的芯片。

顯然，從英偉達(dá)的最新財(cái)報(bào)及說明來看，美國新的限制規(guī)則確實(shí)對于英偉達(dá)在中國市場的業(yè)務(wù)造成了相當(dāng)大的影響，但是得益于英偉達(dá)在中國以外數(shù)據(jù)中心市場業(yè)績的強(qiáng)勁增長抵消了這一負(fù)面影響，從而推動了英偉達(dá)業(yè)績的進(jìn)一步增長。

值得一提的是，英偉達(dá)還宣布，將于3月18日至21日舉辦GTC 2024大會，發(fā)布加速計(jì)算、生成式AI以及機(jī)器人領(lǐng)域的最新突破性成果。

編輯：芯智訊-浪客劍