投資高潮下有隱患

　　SEMI于6月1日公布全球半導(dǎo)體投資的報告，之前曾預(yù)測2010年增長60%，而如今已修正為增長117%，從2009年的163億美元，到2010年的355億美元(把分立器件的投資計在內(nèi))，如扣除分立器件為335億美元，增長115.7%。

　　誰在積極擴充產(chǎn)能

　　去年全球半導(dǎo)體業(yè)處于減投資時期，今年產(chǎn)業(yè)受需求增長及價格上升的雙重夾攻的影響，許多公司宣布積極的擴張策略，所以在2010年投資中有部分仍是為技術(shù)升級，但也有許多為了擴充產(chǎn)能。

　　如果依類別看，全球代工與2009年相比，其2010年安裝產(chǎn)能增長達(dá)13%，及2011年又有一個11%的增長。而在存儲器部分，在2009年呈現(xiàn)安裝產(chǎn)能有8%以上的減少，而在今年呈現(xiàn)恢復(fù)性的增長，如與2009年相比今年安裝產(chǎn)能有9%的增長，及2011年還有一個8%的增長。對于邏輯和模擬電路，2010年產(chǎn)能有5%的增長。

　　回到2009年9月時，僅只有6家公司的投資在2010年超過10億美元，而到09年11月時首先存儲器廠Hynix加入之后，存儲器廠日本Elpida與臺灣的合資廠Rexchip也宣布加入，因此有9家公司進(jìn)入10億美元投資俱樂部，它們的總計投資達(dá)260億美元，相當(dāng)于全球于2010總投資的75%。其中三星依75.6億美元為第一，臺積電依46.8億美元居第二及英特爾依36.4億美元居第三?？傆嫵^10億美元的有9家，如Samsung、TSMC、Intel、GlobalFoundries、Toshiba/Sandisk、Hynix、Inotera、UMC及Elpida/Rexchip(9.5億美元)。

　　隱患

　　市場經(jīng)濟(jì)依供需為依據(jù)，即由市場的變化來決定投資，因為每一筆投資要考慮回報率，否則無法向董事會交待。然而市場又是千變?nèi)f化，如半導(dǎo)體市場，通常預(yù)測一年內(nèi)還有點依據(jù)，超過兩年以上是很難的事。在特殊時期可能連3個月也測不準(zhǔn)，如09年半導(dǎo)體市場，分析公司對于它的銷售額修正達(dá)7次之多，今年初以來，Gartner與iSuppli等已經(jīng)修正了兩次。

　　歷史上的教訓(xùn)還歷歷在目，如2005到2007年期間的存儲器又一輪投資高潮，導(dǎo)致從07年Q4起至09年Q2，長達(dá)7個季度的存儲器黑色周期，除三星之外，所有存儲器廠呈現(xiàn)連續(xù)虧損，原因是供過于求。后來眾多廠商共同呼吁減少產(chǎn)能，改善供需關(guān)系，存儲器的價格才逐步回升，如今的存儲器廠似乎己忘掉那段記憶，又開始新一輪的投資競賽。

　　在代工領(lǐng)域中，Global Foundries的興起，掀起千層浪。原本臺灣的雙雄霸占也相安無事。然而作為新進(jìn)者，仗資金充裕，Global foundries要表現(xiàn)自已。近期它的擴產(chǎn)動作不斷，使代工業(yè)中誰也無法安寧，面臨著都是兩難的決擇。如不跟進(jìn)投資，等于馬上退出舞臺，然而跟進(jìn)投資，有個能力問題，也未必一定成功。所以只要入了門，沒有后退的余地。

　　業(yè)界在談?wù)撐磥黼[患時說了這樣一些依據(jù)，由于當(dāng)前市場需求上升，而09年總體上產(chǎn)能是下降，因而造成有雙重訂單問題，即為了保險把一個訂單同時下給兩個供應(yīng)商，這樣最終必然有一家供應(yīng)商受到傷害。所以這樣的事實會對市場引起震蕩(必須數(shù)量級大到一定程度)。

　　另一種說法是芯片制造商的產(chǎn)能增加需要時間，包括設(shè)備制造商的供貨周期，因此目前這種突然的大投資行動，從產(chǎn)業(yè)中反映出來要等到2011或者2012年。所謂產(chǎn)業(yè)的周期性越來越明朗化。

　　雖然現(xiàn)在的基調(diào)是2010年全球半導(dǎo)體業(yè)增長20%，代工業(yè)增長30%及存儲器業(yè)增長60%。然而對于下半年的半導(dǎo)體業(yè)，比較接近一致的看法，主要受全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，可能不如上半年那么樂觀。如近期歐元區(qū)，希臘，西班牙的危機，美國的失業(yè)率居高不下等都會給全球經(jīng)濟(jì)打上問號，因為居民手中沒有足夠的錢怎么可能來購買電子產(chǎn)品。因此，關(guān)鍵看未來終端電子產(chǎn)品市場，如計算機、手機、電視等新的應(yīng)用能否吸引老百姓的眼球及老百姓的消費能力。

　　正如Global Foundries(GF)的CEO Doug Grose告訴彭博Bloomberg所言，形勢對于GF是嚴(yán)峻的，但是GF別無選擇。全球代工僅只是少數(shù)人能玩得起的場所，對于誰都是困難的選擇，但是GF是其中之一。

　　盡管每家都在預(yù)測，及作判斷與決策，很難馬上說個“對與錯”，但是古語言：“人無遠(yuǎn)慮，必有近憂”。尤其在歡呼的時刻，更要冷靜，再冷靜，才是理性的。