半導(dǎo)體供應(yīng)商的芯片庫存升至令人擔(dān)憂的水平

　　據(jù)IHS iSuppli公司的半導(dǎo)體庫存簡報，2012年底左右半導(dǎo)體供應(yīng)商持有的芯片設(shè)成升至高位，今年第一季度半導(dǎo)體營業(yè)收入預(yù)計下降。

　　2013年第一季度總體半導(dǎo)體營業(yè)收入預(yù)計下降3%，去年第四季度下降了0.7%。在做出這種悲觀預(yù)測之前，2012年第三季度末庫存升至過高水平，相當(dāng)于營業(yè)收入的49.3%，這是至少2006年第一季度以來的最高水平。

　　2011年最后兩個季度，半導(dǎo)體供應(yīng)商的芯片庫存實際上有所下降，呈現(xiàn)樂觀跡象，如圖3所示。但隨后庫存卻再度穩(wěn)步上升，在去年第二季度達到總體營業(yè)收入的47.5%，并在第三季度升至近期高點。　　

 

　　庫存水平專指半導(dǎo)體供應(yīng)商手中的芯片庫存，不是整個半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中的庫存。選取75家半導(dǎo)體供應(yīng)商做為樣本，其中不包括內(nèi)存廠商，然后計算供應(yīng)商芯片庫存占這些樣本廠商合計營業(yè)收入的比例。由于內(nèi)存市場出結(jié)果較晚，所以另外單獨研究。一般希望庫存與營業(yè)收入之比低一些，因為該比率較高不僅表明有未售出的庫存，而且還有與這些滯銷庫存相關(guān)的未實現(xiàn)營業(yè)收入。

　　IHS iSuppli公司認為，幾乎各類半導(dǎo)體生產(chǎn)商的庫存水平普遍過高，源于關(guān)鍵的需求驅(qū)動因素未能出現(xiàn)。對于半導(dǎo)體器件的需求，通常來自消費者渴望購買的新產(chǎn)品。但去年假日銷售季左右，并沒有這樣的產(chǎn)品問世幫助消費者克服對于經(jīng)濟問題的擔(dān)憂。在圣誕節(jié)前的兩個月，消費者的電子產(chǎn)品購買額僅增長0.7%，是2008年以來的最差表現(xiàn)。

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域表現(xiàn)不佳，也是導(dǎo)致芯片庫存過高的原因之一。數(shù)據(jù)處理通常是半導(dǎo)體的最大用戶。實際上，最終數(shù)據(jù)預(yù)計顯示2012年移動PC下降，被占主導(dǎo)地位的媒體平板打垮。同時，超級本和其它超薄PC并未給半導(dǎo)體帶來預(yù)期中的需求。

　　盡管整體半導(dǎo)體庫存上升，但有些半導(dǎo)體領(lǐng)域表現(xiàn)相對較好。例如，多功能智能手機與平板電腦正在取代傳統(tǒng)PC在消費者心中的地位，侵蝕PC的市場份額，預(yù)計在2012年第四度帶來了最強勁的需求。無線領(lǐng)域的半導(dǎo)體營業(yè)收入預(yù)計增長了近4%。從手機與平板電腦強勁增長中受益的半導(dǎo)體領(lǐng)域包括邏輯、模擬與NAND閃存，那些半導(dǎo)體渠道甚至在年初時的出貨勢頭也非常強勁，促使其補充進貨。

　　2013年第一季度，工業(yè)與汽車電子領(lǐng)域可能出現(xiàn)增長。其它半導(dǎo)體市場將克服每年此時通常出現(xiàn)的季節(jié)性下降，然后在第二與第三季度左右開始反彈。

　　但這些假設(shè)取決于全球經(jīng)濟形勢。目前全球經(jīng)濟仍然是一個變數(shù)，存在很大不確定性。如果全球經(jīng)濟按照樂觀的預(yù)測發(fā)展，則半導(dǎo)體營業(yè)收入第二季度可能增長4%，第三季度勁增9%。但是，如果需求不見蹤影，則半導(dǎo)體供應(yīng)商將陷入供應(yīng)過剩的困境，迫使其全年忙于消化庫存。