蘋果大隱憂：對運營商和供應(yīng)商控制力減弱

　　北京時間1月29日消息，國外媒體近日撰文稱，蘋果以往之所以能夠維持40%的高額平均利潤率，其中一個重要的原因就是該公司在與運營商和供應(yīng)商談判時擁有強大的議價能力，因而可以從運營商處為iPhone爭取到更高的補貼，從供應(yīng)商處獲得更低的零部件價格。然而，隨著三星等競爭對手持續(xù)搶占市場份額，蘋果對運營商和供應(yīng)商的控制力將削弱。

　　以下為文章概要：

　　蘋果股東剛剛遭遇了該股歷史上最為血腥的一周，但從長期投資價值來看，這種弱勢格局的深遠影響更為重要。

　　盡管蘋果iPhone、iPad和Mac電腦仍然是行業(yè)的黃金標(biāo)準，但有跡象表明，蘋果正在失去智能手機市場的一些領(lǐng)先優(yōu)勢，該公司對于運營商和供應(yīng)商等合作伙伴的控制力可能會因此而被削弱。

　　運營商和零部件供應(yīng)商高管近期發(fā)表的言論表明，他們至少已經(jīng)看到了權(quán)力格局改變的一些空間。

　　具體來說，再過3個月，當(dāng)美國第四大運營商T-Mobile開始出售iPhone時，該公司將停止為智能手機提供補貼。T-Mobile此舉可能會對蘋果施加壓力，尤其是如果其他運營商跟進的話。

　　美國移動運營商往往會對絕大多數(shù)設(shè)備進行補貼，以換取用戶簽署兩年合約。如果消費者開始為iPhone支付全部價格，他們可能會開始尋找更便宜的替代產(chǎn)品。

　　在被問到運營商如今在與蘋果等智能手機廠商談判時是否擁有更強的議價能力時，Verizon首席財務(wù)官弗蘭·夏默(Fran Shammo)稱，四個強大的移動平臺--蘋果、Android、Windows和黑莓--的出現(xiàn)，將導(dǎo)致價格方面更具競爭性。

　　“在智能手機領(lǐng)域，越多的操作系統(tǒng)參與競爭，市場競爭就越充分，”他表示。

　　毛利率下滑

　　在截至12月份的財務(wù)季度中，蘋果售出了創(chuàng)紀錄的4800萬部iPhone，但據(jù)ABI Research分析，蘋果在智能手機市場上的份額在今年達到最高峰22%之后，將依賴于忠實的客戶帶來的重復(fù)購買，除非蘋果愿意接受更低的利潤率，推出廉價版iPhone。

　　與此同時，憑借廣泛的產(chǎn)品組合，三星已經(jīng)取代蘋果成為全球第一大智能手機廠商。

　　如果蘋果的客戶和供應(yīng)商嗅到了一絲血腥味，進而在談判中采取更加強硬的姿態(tài)，那么蘋果的毛利率可能因此遭到侵蝕。該公司上季度的毛利率已經(jīng)從去年同期的44.7%降至38.6%。

　　蘋果拒絕對合作伙伴發(fā)表評論，不過當(dāng)CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)在一次電話會議上被問到運營商可能會削減iPhone補貼的問題時，他說，運營商為iPhone提供的補貼相較于兩年合約帶來的總營收并不多。他還表示，運營商曾向他透露稱，iPhone擁有許多優(yōu)勢，比如更低的客戶流失率等。除此之外，運營商還能夠向iPhone用戶出售與iPad等蘋果設(shè)備共享的數(shù)據(jù)套餐。

　　過去十年間，蘋果實現(xiàn)了驚人的增長。不斷創(chuàng)紀錄的iPhone銷量，使得蘋果在與無線運營商和零部件供應(yīng)商談判時擁有無可匹敵的談判籌碼。

　　由于蘋果上周公布的季度財報低于分析師預(yù)期，其股價下跌超過14%。這些跡象表明，蘋果正在走下神壇，即將從一家無可爭議的華爾街的寵兒成為一家更加正常的、盈利豐厚的巨頭公司。

　　一個實力削弱的蘋果，正是電信運營商和零部件供應(yīng)商所期待的。過去幾年間，受益于巨大的規(guī)模和在市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位，蘋果迫使許多運營商和供應(yīng)商接受了苛刻的合作條款。

　　那些曾經(jīng)接受不利條款為iPhone提供巨額補貼的無線運營商或許仍然離不開蘋果，但專家稱，如果三星和其他設(shè)備廠商繼續(xù)攫取更多的市場份額，運營商未來將擁有更多談判籌碼。

　　運營商削減補貼

　　來自運營商的巨額補貼是iPhone獲得成功的主要推動力之一，也是提升蘋果利潤的關(guān)鍵。分析師估算稱，運營商平均為每部iPhone補貼了約400美元，而相比之下對其他智能手機的補貼僅為250美元至300美元。

　　但這種情況可能會發(fā)生改變。T-Mobile并未透露該公司與蘋果的合作協(xié)議細節(jié)，但該公司CEO約翰·萊格爾(John Legere)稱，T-Mobile不會像Sprint那樣激進地承諾在四年內(nèi)支付155億美元。T-Mobile不會對智能手機進行補貼，而是讓消費者以月供的方式支付手機的全價。

　　蘋果iPhone的首個運營商合作伙伴AT&T的CEO蘭德爾·斯蒂芬森(Randall Stephenson)對T-Mobile的做法表示贊揚。

　　“我們也曾多次研究過類似方法。我喜歡這種做法，”斯蒂芬森說。“我們將持續(xù)關(guān)注行業(yè)動向。”

　　Verizon CEO羅威爾·麥克亞當(dāng)(Lowell McAdam)稱，T-Mobile美國的策略非常“有趣”，但他懷疑消費者是否愿意支付手機的全價。在沃爾瑪網(wǎng)站上，未綁定合約的16G版iPhone 5售價高達649美元。

　　一些分析師認為，如果運營商不再對智能手機補貼，且付款計劃得到廣泛采用，消費者可能會更傾向于購買更便宜的設(shè)備。

　　一家手機廠商的前高管說，“這場盲目的‘愛情’已經(jīng)結(jié)束。蘋果只是一家優(yōu)秀的公司而已。AT&T等運營商將采取行動，不會再為蘋果提供如此高額的補貼。”

　　在內(nèi)容領(lǐng)域，蘋果已經(jīng)遭遇了一些阻力。消息人士稱，蘋果近期正在與各大媒體公司高管接洽，試圖通過新款蘋果電視產(chǎn)品改變客廳產(chǎn)業(yè)。

　　然而，蘋果的努力遇到了阻礙。電影和電視節(jié)目制作公司不愿意為蘋果提供優(yōu)惠的條款。消息人士和分析師稱，影視公司高管們已經(jīng)目睹了蘋果iTunes給唱片行業(yè)帶來的打擊，因此擔(dān)心同樣的事情再次發(fā)生。

　　供應(yīng)鏈控制力減弱

　　根據(jù)市場調(diào)研公司IDC的統(tǒng)計，2012年第四季度，三星以29%的份額引領(lǐng)全球智能手機市場，較前一年的22.5%大幅提升。蘋果屈居第二，但其份額從上一年的23%降至21.8%。

　　蘋果之所以能夠保持40%的平均利潤率，其中一個重要原因是，該公司能夠從芯片廠商和其他零部件廠商那里獲得更低的價格。

　　但由于在美國市場面臨日益激烈的競爭，以及在快速增長的中國市場相對較弱的市場地位(蘋果在中國智能手機市場份額僅排名第六)，蘋果強大的議價能力可能將很難維持。

　　供應(yīng)商的股價常常會因為該公司被蘋果選中或拒絕而大起大落。芯片廠商Audience Inc去年憑借來自蘋果的業(yè)務(wù)成功上市，但當(dāng)蘋果停止使用其芯片之后，其股價大幅下挫。Audience如今最大的客戶是三星，其股價也在回升。

　　一家芯片廠商的高管稱，他希望未來某天該公司能夠減少對蘋果的依賴。

　　成為蘋果的供應(yīng)商是一把“雙刃劍”，這名高管稱。擁有蘋果作為客戶，保證了巨大的出貨量，但其代價是必須接受蘋果提出的幾乎接近成本的低價，這可能會打壓毛利率。

　　與此同時，一些零部件廠商已經(jīng)在沒有蘋果作為客戶的情況下拓展了智能手機和平板電腦業(yè)務(wù)。

　　芯片廠商InvenSense周三報出了利潤增長58%的優(yōu)秀業(yè)績，股價也應(yīng)聲上漲11%，部分原因是該公司的陀螺儀芯片被使用在多款熱門Android設(shè)備中，其中包括谷歌(微博)Nexus 7、三星Galaxy S3和亞馬遜Kindle Fire HD等。

　　當(dāng)然，InvenSense仍在試圖獲得來自蘋果的訂單。但即便沒有蘋果，該公司仍然成為了智能手機和平板電腦市場一家關(guān)鍵的供應(yīng)商。

　　但隨著三星在智能手機市場份額的持續(xù)攀升，該公司也在強迫供應(yīng)商接受越來越低的價格。Evercore Partners分析師馬克·麥克奇涅(Mark McKechnie)說，“三星也會像蘋果那樣壓榨供應(yīng)商的利潤，因此供應(yīng)商不應(yīng)該過分樂觀。”

　　用戶依舊狂熱

　　到目前為止，即便智能手機的出貨量不敵三星，但蘋果仍然是一家無與倫比的廠商。對于許多消費者來說，蘋果近似于宗教的地位無可挑戰(zhàn)。

　　盡管最近蘋果股價下跌猛烈--從去年9月的高峰至今，蘋果市值已經(jīng)蒸發(fā)掉了超過2300億美元--iPhone仍在上個季度為蘋果帶來了306.6億美元的營收，比微軟同期的全部營收還要高出43%。

　　“盡管蘋果的市場份額沒有在上升，但其份額仍然不可忽視，蘋果仍然能夠吸引到大量的客戶進入零售店，消費者并不會一下子全都走掉，”哈佛商學(xué)院教授大衛(wèi)·尤弗里(David Yoffie)說。

　　“從長期來看，如果無法找到新的創(chuàng)新途徑，蘋果的壓力顯然會越來越大。”

　　即便增速有所放緩，但蘋果仍被普遍認為是一家有著光明前景的極為成功的公司，并擁有巨大的潛力推出另一款革命性的產(chǎn)品。

　　“蘋果能否再一次推出一款足以改變整個行業(yè)的新產(chǎn)品?”資產(chǎn)管理公司Morris Capital Advisors聯(lián)席主管約瑟夫·多伊爾(Joseph Doyle)說，“如果不能，蘋果是否還有投資價值?有，但蘋果將變得與其他公司一樣平庸。”