半導(dǎo)體財(cái)報(bào)顯示：手機(jī)火爆 代工興旺

       
    時(shí)光匆匆如流水，又是一年過半時(shí)。半導(dǎo)體行業(yè)上市的巨頭們紛紛拿出了今年第二季度的成績單，面對成績單，翹首以盼的投資者或?yàn)樽约貉簩α藢毝鴳c幸，或?yàn)槊髦榘低抖脨馈?a class="contentlabel" href="http://m.butianyuan.cn/news/listbylabel/label/分析">分析師們則或?yàn)樽约旱木珳?zhǔn)預(yù)測炫耀，或者急忙修訂預(yù)測以挽回顏面?！　?nbsp;

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)充滿變數(shù)，作為產(chǎn)業(yè)的晴雨表，全球半導(dǎo)體巨頭迥異的表現(xiàn)為我們把脈產(chǎn)業(yè)提供了些許依據(jù)。 

　　“top15”分屬三大梯次 

　　在市場調(diào)研公司ic&n  bsp;insights評出的“2006年上半年全球半導(dǎo)體公司top15排行榜中，英特爾、三星電子和德州儀器依然穩(wěn)坐前三把交椅，形成“第一梯次”；臺積電異軍突起，迅速竄升為“第二梯次”的領(lǐng)頭羊，英飛凌、意法半導(dǎo)體、東芝和瑞薩緊隨其后共同構(gòu)成“第二梯次”，2006年上半年，他們與臺積電的收入差距最大不到9億美元；在“第三梯次”中，表現(xiàn)最為出色的當(dāng)屬高通，作為無生產(chǎn)線設(shè)計(jì)公司的代表首次進(jìn)入“前15名俱樂部”。與2005年的排行榜對照，公司排名的變化也預(yù)示了各自所屬細(xì)分市場的興衰。 

　　雖然英特爾、三星電子和德州儀器一如往常那樣坐在前三把交椅上，但是他們心中的滋味卻決不相同。 

　　在截至7月1日的財(cái)季中，英特爾的凈利潤為8.85億美元，每股收益15美分，凈利潤同比下滑57%，2005年第二季度，英特爾的凈利潤為20.4億美元，每股收益33美分。 

　　在截至6月30日的三個月時(shí)間里，三星電子的銷售額達(dá)到了14.1萬億韓元，純利潤為1.51萬億韓元(約合15.9億美元)，三星電子在今年第二季度的純利潤與去年同期相比下滑11%。 

　　在截至6月30日的財(cái)季中，德州儀器來自持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的凈利潤為7.39億美元，每股收益47美分。2005年第二季度，德州儀器來自持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的凈利潤為5.84億美元，每股收益35美分。 

　　pc疲軟、手機(jī)火爆 

　　英特爾的不幸主要源于所處市場的行情不佳。由于面臨主要競爭對手amd的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)，為了保住市場份額，英特爾不得不降低產(chǎn)品價(jià)格。來自美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(sia)的數(shù)據(jù)顯示，2006年第二季度，pc單元銷售比去年同期增長大約10%。但是由于競爭激烈，影響了這個市場的平均銷售價(jià)格。與2005年第二季度相比，本季度一臺筆記本電腦的平均價(jià)格下跌超過18%。加之第二季度又是pc銷售的傳統(tǒng)淡季，英特爾該季度的庫存額為43億美元，較第一季度增加7.5億美元，并預(yù)告第三季度會繼續(xù)升高。 

　　三星電子面臨類似的問題。純平顯示器市場需求走弱，三星電子作為全球平板電視市場的第二名，業(yè)績自然受到牽連。而手機(jī)市場的火爆則襯托了三星的落寞。sia總裁george scalise表示，2006年第二季度通信應(yīng)用發(fā)展穩(wěn)健，本季度手機(jī)單元需求為2.35億部，預(yù)計(jì)本季度增長超過4%。估計(jì)下季度的增長率至少為10%，2006年全年手機(jī)需求將達(dá)到10億部。從這方面來講，三星不能怪“世道不好”。 

　　正所謂幾家歡喜幾家愁，三星沒有抓住機(jī)會，德州儀器則沒有讓機(jī)會溜走。諾基亞和摩托羅拉的2006年第二季度財(cái)報(bào)顯示，兩大手機(jī)巨頭的凈利潤和營收都大幅增長。從某種意義上講，主要手機(jī)廠商的表現(xiàn)可以看作是德州儀器業(yè)績的“晴雨表”。德州儀器第二季度來自持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的凈利潤同比增長27%。 

　　臺積電崛起印證代工業(yè)興旺 

　　在ic insights的榜單上，最引人矚目的莫過于從去年第八名竄升至第四名的臺積電了。臺積電上半年的營收達(dá)到了49.11億美元，今年第一季度，臺積電凈利潤同比增長近一倍，達(dá)到10.2億美元，凈銷售額則為24.1億美元。 

　　臺積電的崛起并非偶然，整個代工業(yè)都正在經(jīng)歷一段美妙的時(shí)期。臺聯(lián)電第一季度凈利潤同比增長7倍以上，達(dá)到3.85億美元；新加坡特許半導(dǎo)體第一季度凈利潤為2530萬美元。而此前一直虧損的中芯國際第二季度銷售額為3.614億美元，比去年同期的2.795億美元增長29.3%；凈利潤為220萬美元，去年同期凈虧損為4040萬美元。 

　　從長遠(yuǎn)來看，除去周期性變化因素，代工業(yè)的持續(xù)走高是大勢所趨。很多半導(dǎo)體公司采用“無生產(chǎn)線”策略或者“輕晶圓廠”策略，他們將精力集中在利潤更高的設(shè)計(jì)和ip領(lǐng)域并獲得了高回報(bào)。高通的崛起可以證明這一點(diǎn)。首次入選“前15名俱樂部”正是對這一策略最好的回報(bào)。 

　　2005年飛利浦半導(dǎo)體部門運(yùn)營利潤為3.07億歐元(約合3.89億美元)，銷售額為46億歐元(約合58億美元)。即使如此，飛利浦還是以64億歐元(約合82億美元)的價(jià)格出售了該部門80.1%股份。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)專家莫大康表示，不管飛利浦將半導(dǎo)體部門賣給誰，利潤率低都是主要原因。 

　　記者觀點(diǎn) 

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)走強(qiáng) 

　　日前，美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(sia)發(fā)布報(bào)告稱，2006年6月份全球半導(dǎo)體銷售額達(dá)196億美元，比2005年同期增長超過9%。2006年第二季度半導(dǎo)體銷售額為589億美元，與去年同期相比增長了9.4%。2006年上半年，全球半導(dǎo)體銷售額為1180億美元，比2005年同期增長了8.3%。 

　　上半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的增速超過了年初很多分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測。gartner旗下的半導(dǎo)體研究部門dataquest預(yù)估，全球半導(dǎo)體銷售額將增長7.6%；市場調(diào)查機(jī)構(gòu)in-stat的預(yù)測值為7.6%；ic insights為8%；全球半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織(wsts)為8%；sia為7.9%；isuppli為7.4%。 

　　基于上半年市場的良好表現(xiàn)，已經(jīng)有研究機(jī)構(gòu)提高了對全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增長的預(yù)期。isuppli把增長率預(yù)測提高了0.5個百分點(diǎn)，從7.4%提高到7.9%；sia最近也提高了對2006年全球半導(dǎo)體銷售額的預(yù)測，稱今年半導(dǎo)體銷售額將增長9.8%至2490億美元。 

　　當(dāng)然，也并不是所有研究機(jī)構(gòu)都如此樂觀。一些研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，pc和消費(fèi)領(lǐng)域的增長乏力將影響全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的增長，j-star global調(diào)研公司則認(rèn)為多晶硅供應(yīng)短缺阻礙了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。英特爾公司第二季度利潤大幅下降印證了pc銷售增長放緩和價(jià)格降低。今年第一季度全球nand閃存市場比去年第四季度萎縮8%，銷售額從36億美元降至32億美元。同時(shí)有消息稱，蘋果電腦的下一代ipod的推出時(shí)間將有可能延后，而ipod是推動nand閃存、mp3處理器和其他器件的關(guān)鍵動力，這使得一些分析機(jī)構(gòu)相對悲觀。 

　　此外，還出現(xiàn)了一定的庫存問題。isuppli最新調(diào)查報(bào)告指出，第二季度全球半導(dǎo)體市場過剩庫存規(guī)模較第一季度大幅增長了78%，至20億美元，創(chuàng)下歷史第二最高紀(jì)錄。pacific crest securities的分析師mark bachman認(rèn)為，市場中還存在庫存問題。 

　　不過，筆者認(rèn)為，隨著下半年銷售旺季的到來，上述問題有望得到解決或者緩解，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)上半年的增勢。 

　　首先，隨著秋季學(xué)生開學(xué)和圣誕節(jié)等銷售高峰的來臨，pc和消費(fèi)電子的銷售情況有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。雖然今年第一季度nand銷售額比去年第四季度下降了8%，但比去年同期仍增長60%，isuppli認(rèn)為2006年nand閃存銷售額將增長28%。 

　　其次，2006年全球半導(dǎo)體資本支出將與半導(dǎo)體市場同步增長，據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)ic insights預(yù)測，2006年全球半導(dǎo)體資本支出增長率可望達(dá)到5%，各季度支出將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長局面。而多家調(diào)查機(jī)構(gòu)對2006年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場預(yù)估相當(dāng)樂觀。 

　　最后，庫存問題并不像想象中那樣嚴(yán)重。isuppli指出，庫存增加集中發(fā)生在個人電腦芯片市場，而且?guī)缀跬耆捎⑻貭栆皇衷斐桑瑢φw市況不會有太大的沖擊。英特爾表示，庫存增加屬于第2代雙核心微處理器提前上市、產(chǎn)品世代交替過渡期的正常現(xiàn)象。下半年進(jìn)入旺季后，情況能有所改善。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)專家莫大康也認(rèn)為，庫存問題不會嚴(yán)重影響全球半導(dǎo)體工業(yè)的發(fā)展