瑞芯微營收凈利連續(xù)三年下滑 過度依賴單一產(chǎn)品

　　證監(jiān)會網(wǎng)站近日公布了福州瑞芯微電子股份有限公司(以下稱“瑞芯微”)的招股說明書，這意味著瑞芯微這家國產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)將沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。據(jù)報(bào)道，2013年度、2014年度和2015年度的營業(yè)收入分別為14.49億元、10.21億元和10.16億元，歸屬于母公司的凈利潤則分別為1.68億元、0.55億元和0.25億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.63億元、0.41億元和0.10億元。這顯示出，公司經(jīng)營業(yè)績已連續(xù)三年出現(xiàn)大幅下滑。

　　某媒體援引一位不愿具名的內(nèi)部人士觀點(diǎn)認(rèn)為，瑞芯微之所以在業(yè)績泥潭中越陷越深，與其過度依賴平板電腦芯片產(chǎn)品有關(guān)。行業(yè)增速的放緩以及其他廠商的激烈競爭，直接對瑞芯微的產(chǎn)品造成了巨大的沖擊。在業(yè)績的寒冬期，瑞芯微開始選擇IPO，似乎把上市看成了它的救命稻草。

　　招股書顯示，2013年至2015年，公司向前五大客戶銷售的金額分別為120，959.17萬元 、81，184.25萬元和89，475.68萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為83.45%、79.56%和88.09 %，占比較高。與此同時(shí)，瑞芯微對部分主要客戶銷售金額的連續(xù)下滑，也讓市場為公司未來的發(fā)展感到擔(dān)憂。

　　針對上述問題，記者致電瑞芯微證券事務(wù)部，截至發(fā)稿電話無人接聽。

　　國產(chǎn)芯片企業(yè)沖刺創(chuàng)業(yè)板

　　據(jù)報(bào)道，瑞芯微由勵(lì)民、黃旭于2001年聯(lián)合創(chuàng)立，2015年7月31日瑞芯微變更為股份有限公司，注冊和實(shí)收資本均為1.08億元。

　　勵(lì)民、黃旭為共同控股股東和實(shí)際控制人。其中董事長兼總經(jīng)理勵(lì)民直接持有5760萬股，持股53.3333%，并通過潤科欣間接持有763.3443萬股，持股7.0680%。董事、副總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人黃旭直接持有2340萬股，持股21.6667%。兩人合計(jì)持有瑞芯微82.0680%股份。

　　瑞芯微主要從事集成電路設(shè)計(jì)與研發(fā)，專注于數(shù)字影音和影像處理、移動智能終端、移動計(jì)算等系統(tǒng)級芯片的研究和開發(fā)，芯片應(yīng)用領(lǐng)域包括平板電腦、TV Box、游戲盒子、IoT設(shè)備、車載智能終端、VR/AR設(shè)備、無人機(jī)等。產(chǎn)品按功能分，分為AP芯片和AC芯片。其中AP芯片分為智能終端芯片和物聯(lián)網(wǎng)芯片，AC芯片則為輔助芯片。

　　目前，集成電路產(chǎn)業(yè)主要有IDM模式和Fabless模式。而瑞芯微采用Fabless模式，專注于集成電路設(shè)計(jì)，將晶圓加工、封裝、測試等委托給晶圓代工、封裝和測試企業(yè)。而英特爾、三星等大型企業(yè)則采用IDM模式。瑞芯微在招股說明書中解釋稱，這種模式在資金和規(guī)模有限的情況下，能夠發(fā)揮研發(fā)能力，快速響應(yīng)市場需求，及時(shí)推出適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品。

　　瑞芯微目前擁有一家全資子公司香港瑞芯微和深圳、北京、上海三家分公司。2013、2014、2015年度報(bào)告期各期末，員工分別為453、518、640人，目前研發(fā)人員為533人，占比83.28%。

　　招股說明書顯示，瑞芯微發(fā)行前總股本1.08億股，此次擬公開發(fā)行不超過3600萬股，發(fā)行數(shù)量占公司發(fā)行后股份總數(shù)比例不低于25%。國信證券股份有限公司為主承銷商。募集資金主要用于基于14/16nm工藝處理器芯片升級項(xiàng)目、IVP影響及視覺處理芯片項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　營收和凈利連續(xù)三年下滑

　　據(jù)報(bào)道，招股說明書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年度、2014年度和2015年度的營業(yè)收入分別為14.49億元、10.21億元和10.16億元，歸屬于母公司的凈利潤則分別為1.68億元、0.55億元和0.25億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.63億元、0.41億元和0.10億元。

　　從其財(cái)務(wù)狀況來看，營收規(guī)模和凈利潤都有逐年下滑的趨勢。瑞芯微解釋稱，主要受三個(gè)方面的影響：首先，市場規(guī)模增速放緩，消費(fèi)電子由高速增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長;其次，市場競爭加劇，眾多IC設(shè)計(jì)廠商參與平板電腦等移動終端市場競爭，產(chǎn)品價(jià)格、毛利率、市場占有率受到不利影響;最后，新市場需求的培育，投入研發(fā)及培育和拓展新的應(yīng)用市場，周期較長。

　　除了業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)之外，瑞芯微還存在著供應(yīng)商和客戶較為集中風(fēng)險(xiǎn)。向前五大供應(yīng)商采購金額占同期采購總額比例均高于90%，集中度較高。而集成電路行業(yè)也存在著研發(fā)投入巨大、專業(yè)技術(shù)人才相對缺乏等制約因素。