半導(dǎo)體行業(yè)“井噴”在即，兩大主線(xiàn)隱現(xiàn)其中

　　半導(dǎo)體已起飛，行業(yè)狀況是否對(duì)半導(dǎo)體反彈形成支撐?還有投資機(jī)會(huì)么?接下來(lái)如何關(guān)注呢?

　　一、半導(dǎo)體真是會(huì)飛的豬么?

　　近期，半導(dǎo)體板塊一直維持上漲姿態(tài)，儼然成為繼新能源汽車(chē)之后另一個(gè)成長(zhǎng)性龍頭。作為最具前景的行業(yè)之一，半導(dǎo)體有所表現(xiàn)實(shí)屬正常。但話(huà)說(shuō)回來(lái)，投資成長(zhǎng)性板塊，更側(cè)重預(yù)期，行業(yè)增長(zhǎng)不及預(yù)期成為最大的隱憂(yōu)。那半導(dǎo)體行業(yè)是名副其實(shí)還是名不副實(shí)呢?

　　我先稍微科普一下半導(dǎo)體與集成電路，從產(chǎn)品的功能劃分，半導(dǎo)體市場(chǎng)主要分為集成電路、光電器件、分立器件和傳感器四大類(lèi)。然而，市場(chǎng)上普遍所說(shuō)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)主要代指集成電路行業(yè)。

　　接下來(lái)，跟我扒一下集成電路產(chǎn)業(yè)鏈狀態(tài)，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈包括設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試和應(yīng)用等。集成電路的制造和封裝測(cè)試環(huán)節(jié)非常復(fù)雜，需要設(shè)備非常多，而且設(shè)備投資能占行業(yè)資本支持的60%以上。

　　那么從設(shè)備銷(xiāo)量就能看出行業(yè)興衰，第二季度全球半導(dǎo)體制造設(shè)備成交額達(dá)到141億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，刷新歷史高點(diǎn)。全年有望逼近550億美元，斬獲金融危機(jī)以來(lái)最高增速?？梢?jiàn)，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度非常高!

　　具體到市場(chǎng)區(qū)域來(lái)看，韓國(guó)繼續(xù)保持半導(dǎo)體設(shè)備最大市場(chǎng)，然而中國(guó)緊隨其后，細(xì)查我發(fā)現(xiàn)臺(tái)灣稍強(qiáng)于內(nèi)陸，而內(nèi)陸發(fā)展迅速，有望明年超越臺(tái)灣，成為世界第二大市場(chǎng)。

　　至于為何半導(dǎo)體發(fā)展如此迅速，主要原因還是手機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，疊加人工智能的布局加速。另外，汽車(chē)電子、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等也在刺激集成電路的發(fā)展。為什么這么說(shuō)呢?

　　從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，智能手機(jī)屬于集成電路的下游，智能手機(jī)發(fā)展必然刺激集成電路。顯而易見(jiàn)，近年來(lái)智能手機(jī)飛速發(fā)展，更新?lián)Q代頻率很快，極大刺激了集成電路需求。例如，蘋(píng)果又有新款手機(jī)發(fā)行(iPhone7直接都蹦到iPhoneX了)。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)也繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并有“碾壓”國(guó)外品牌的勢(shì)頭，也刺激了集成電路的需求。

　　從集成電路的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)智能手機(jī)飛速發(fā)展，集成電路的產(chǎn)能逐步向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。與此同時(shí)，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(大基金)順勢(shì)成立，規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1387.2億元，企業(yè)、地方產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模累計(jì)超5000億元，也對(duì)集成電路的發(fā)展形成支撐。

　　另外，人工智能寫(xiě)入政府工作報(bào)告，上升至國(guó)家戰(zhàn)略，對(duì)人工智能的布局，倒逼集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是核心技術(shù)人工智能芯片對(duì)集成電路要求更高。

　　我就此可以得出一個(gè)結(jié)論，眾多利好催化之下，半導(dǎo)體行情已經(jīng)副名副其實(shí)。那問(wèn)題也來(lái)了，半導(dǎo)體的行情能否持續(xù)呢?具備什么樣的投資邏輯呢?

　　二、泡沫的隱憂(yōu)與投資邏輯其實(shí)，不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)狀態(tài)與股票市場(chǎng)還是存在差距的。市場(chǎng)的狀態(tài)不能完全反映到市場(chǎng)當(dāng)中，具體的某些行業(yè)狀態(tài)也會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)中有所放大或縮小。也可以說(shuō)市場(chǎng)會(huì)根據(jù)行業(yè)狀態(tài)進(jìn)行資金的重新配置，這也是股票市場(chǎng)的魅力所在。那問(wèn)題是集成電路如何反應(yīng)其投資邏輯呢?

　　從近段時(shí)間的行情來(lái)看，市場(chǎng)中金融股與周期股的反復(fù)切換，才給了成長(zhǎng)性板塊表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。畢竟，雖然有資金在關(guān)注股票市場(chǎng)，但存量資金博弈的狀態(tài)還是沒(méi)有徹底改變。資金在板塊之間騰挪使得半導(dǎo)體板塊成為成長(zhǎng)性板塊的翹楚，那么宏觀(guān)市場(chǎng)方面，市場(chǎng)能否持續(xù)震蕩，就是半導(dǎo)體活躍的一個(gè)重要考量。

　　而具體到集成電路板塊來(lái)看，集成電路已經(jīng)進(jìn)入主拉升階段，而且資金的關(guān)注度不斷在提升，可以繼續(xù)留意其表現(xiàn)。但板塊越長(zhǎng)就會(huì)讓多頭不堅(jiān)定，后期出現(xiàn)滯漲信號(hào)就是倉(cāng)位降低的信號(hào)，但是不代表還沒(méi)有機(jī)會(huì)，屆時(shí)可以把握震蕩行情中的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　既然如此，如何關(guān)注半導(dǎo)體這個(gè)板塊呢?

　　三、技術(shù)是投資成長(zhǎng)板塊的必然

　　在成長(zhǎng)性板塊的布局中，最尷尬的就是選擇方向。了解一個(gè)行業(yè)費(fèi)時(shí)費(fèi)力，很多投資者難以做到，但是萬(wàn)變不離其宗，我建議跟技術(shù)，也就是企業(yè)已經(jīng)擁有的核心技術(shù)，這個(gè)才是企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵。相關(guān)企業(yè)可以留意單晶硅設(shè)備龍頭晶盛機(jī)電、集成電路高端工藝設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)和LED芯片龍頭三安光電等。

　　另外，擁有技術(shù)也不行，必須有資金跟進(jìn)，否則，技術(shù)發(fā)展更快的發(fā)展。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯曾提出選美理論。凱恩斯認(rèn)為金融投資如同選美。不論是炒股票還是炒期貨不要去買(mǎi)自己認(rèn)為能夠賺錢(qián)的金融品種，而是要買(mǎi)大家普遍認(rèn)為能夠賺錢(qián)的品種。在投資集成電路過(guò)程中，站隊(duì)也很重要，可以選擇與基金簽署協(xié)議的企業(yè)，我發(fā)現(xiàn)，大基金已陸續(xù)與中微半導(dǎo)體、中芯國(guó)際、紫光集團(tuán)(紫光股份)、三安光電、北斗星通、士蘭微等公司簽署了投資協(xié)議。