假如英特爾收購(gòu)了博通，這三家芯片廠商將很慘？

　　2018年伊始，關(guān)于重大并購(gòu)的傳言便甚囂塵上。據(jù)傳，英特爾有意收購(gòu)博通，在特朗普叫停了博通對(duì)高通的收購(gòu)活動(dòng)之后，英特爾和博通這兩大芯片制造商之間發(fā)生合并的可能性再次升高。

　　傳言背后的合理性

　　自去年年底以來(lái)，博通敵意收購(gòu)高通公司的大事件一直占據(jù)著新聞?lì)^條位置。最終，美國(guó)總統(tǒng)特朗普基于國(guó)家安全考慮，否決了博通對(duì)高通的收購(gòu)，為這筆交易劃上了句號(hào)。據(jù)稱，特朗普擔(dān)憂博通收購(gòu)高通，將使得中國(guó)在5G通信技術(shù)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)，這種結(jié)果是喜聞樂(lè)見(jiàn)的，因?yàn)椴┩?高通組合可能會(huì)對(duì)英特爾日益增長(zhǎng)的以數(shù)據(jù)為中心的業(yè)務(wù)構(gòu)成嚴(yán)重的競(jìng)爭(zhēng)威脅。據(jù)報(bào)道，自去年以來(lái)，英特爾一直計(jì)劃對(duì)博通進(jìn)行收購(gòu)，只是因?yàn)榈却┩▽?duì)博科的整合，才推遲了這項(xiàng)收購(gòu)。

　　在博通宣布對(duì)高通公司的敵意收購(gòu)后，英特爾采取了觀望政策。我們相信，博通未能成功收購(gòu)高通，會(huì)鼓勵(lì)英特爾現(xiàn)在發(fā)起對(duì)博通的收購(gòu)，因?yàn)檫@次收購(gòu)將顯著增加英特爾在芯片市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　此外，博通收入中有很大一部分來(lái)自蘋(píng)果公司，2017財(cái)年，蘋(píng)果為博通貢獻(xiàn)了超過(guò)10%的收入，因此，拿下博通將幫助英特爾提升在蘋(píng)果供應(yīng)鏈中的地位。

　　我們認(rèn)為這可能是英特爾競(jìng)購(gòu)博通的主要?jiǎng)訖C(jī)，這將提高其在移動(dòng)通信市場(chǎng)的地位。

　　三家公司恐受負(fù)面影響

　　英特爾可能收購(gòu)博通的傳聞引起了Skyworks、Qorvo和美光科技等芯片廠商的擔(dān)憂。下面，讓我們深入了解一下這些半導(dǎo)體公司將如何受到英特爾-博通交易的影響。

　　1 Skyworks

　　首先，Skyworks的營(yíng)收嚴(yán)重依賴蘋(píng)果，蘋(píng)果公司訂單占到Skyworks收入的約40%。

　　Skyworks近期贏得了包括蘋(píng)果在內(nèi)的多家一級(jí)原始設(shè)備制造商(OEM)的合同，同時(shí)，該公司在物聯(lián)網(wǎng)(IoT)、聯(lián)網(wǎng)汽車和5G方面的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，這些業(yè)務(wù)成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

　　但是，英特爾收購(gòu)博通可能會(huì)極大地打擊Skyworks的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，因?yàn)楹喜⒑蟮挠⑻貭栿w量巨大，資金雄厚，將給Skyworks帶來(lái)巨大的定價(jià)壓力，導(dǎo)致其利潤(rùn)率下降。

　　2 Qorvo

　　其次，讓我們來(lái)看看英特爾-博通交易對(duì)Qorvo的影響。Qorvo的收入也過(guò)分集中于少數(shù)幾家客戶，2017財(cái)年，蘋(píng)果和華為兩家公司分別貢獻(xiàn)了Qorvo收入的34%和11%。

　　華為高端旗艦機(jī)Mate 10采用了Qorvo的BAW濾波器、天線調(diào)諧器、RF前端模塊和包絡(luò)跟蹤電源管理解決方案。此外，該公司還測(cè)試了業(yè)界第一款針對(duì)5G獨(dú)立和5G非獨(dú)立要求的RF前端模塊。

　　本季度，Qorvo被選為高通公司C-V2X參考設(shè)計(jì)的前端功率放大器(PA)提供商。這將有助于該公司更深入地滲透到汽車行業(yè)。

　　然而，博通的無(wú)線通信部門(mén)也可以為智能手機(jī)市場(chǎng)提供類似的產(chǎn)品，其中包括各種RF半導(dǎo)體器件、連接解決方案和定制觸摸控制器，博通是Qorvo最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　因此，很顯然，如果英特爾收購(gòu)博通，新英特爾和Qorvo的競(jìng)爭(zhēng)將有增無(wú)減。

　　3 美光科技

　　美光科技依然是半導(dǎo)體市場(chǎng)的杰出公司之一。值得注意的是，2017年是DRAM和NAND芯片需求爆發(fā)的黃金時(shí)期，美光科技獲利頗豐，其向智能手機(jī)、功能手機(jī)和平板電腦移動(dòng)設(shè)備制造商銷售DRAM、NAND閃存和NOR閃存產(chǎn)品的移動(dòng)業(yè)務(wù)部門(mén)(“MBU”)貢獻(xiàn)了2017財(cái)年收入的22%。此外，美光最近還進(jìn)入了蘋(píng)果的供應(yīng)鏈。

　　如果英特爾成功收購(gòu)了博通，它們的綜合實(shí)力將對(duì)美光在Flash產(chǎn)品市場(chǎng)的地位構(gòu)成重大威脅。此外，英特爾-博通組合可以幫助英特爾進(jìn)一步搶奪美光在蘋(píng)果供應(yīng)鏈上的市場(chǎng)份額。

　　結(jié)論

　　盡管蘋(píng)果公司可能對(duì)英特爾-博通交易樂(lè)見(jiàn)其成，但是Skyworks、Qorvo和美光可能會(huì)面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，這就解釋了盡管這項(xiàng)交易目前懸而未決，他們也持反對(duì)立場(chǎng)的原因。