5G讓印度運營商又愛又恨：怕錯過機遇 又擔心負債激增

據(jù)外媒報道，為了在全球第二大手機服務(wù)市場的殘酷競爭中幸存下來，印度許多億萬富翁旗下的運營商積累了590億美元的凈債務(wù)。而隨著下一場戰(zhàn)斗——5G大戰(zhàn)即將到來，他們負擔的債務(wù)可能會快速增加。

印度今年尋求通過出售頻譜籌集840億美元資金，其中大部分資金將用于最新技術(shù)，它有望徹底改變連接方式。然而，這對包括亞洲首富穆克什·安巴尼(Mukesh Ambani)在內(nèi)的印度大亨控制的運營商來說，卻是個左右為難的選擇題。增加投資將意味著更多借款，債務(wù)激增，但回報同樣可能是前所未見的豐厚。

運營商可能很快就會決定，對于一個Netflix和亞馬遜正取得進展市場，日益提供更好的流媒體、游戲和娛樂用戶體驗的高速無線網(wǎng)絡(luò)，他們能承受多大的痛苦。德勤(Deloitte)發(fā)布報告稱，5G的應(yīng)用范圍可從制造業(yè)延伸到教育和醫(yī)療保健領(lǐng)域，并成為印度數(shù)字經(jīng)濟的催化劑。到2025年，該國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模有可能達到1萬億美元。

“競爭性奇偶校驗”

Ascentius Insight駐孟買的電信首席分析師阿洛克·申德(Alok Shende)表示：“任何錯過5G服務(wù)的參與者都可能發(fā)現(xiàn)，其市場份額受到嚴重侵蝕。他們有更多的理由加強競爭力，以免被踢出游戲之外。畢竟，為客戶提供一條向前發(fā)展的道路至關(guān)重要。”

Bharti Airtel和Vodafone Idea是印度兩家最大運營商，他們都沒有就其5G計劃回應(yīng)置評請求。而安巴尼旗下信實工業(yè)有限公司(Reliance Industries)則表示，不會對頻譜拍賣置評。

安永(Ernst&Young)全球電信主管普拉尚特·辛哈爾(Prashant Singhal)表示，盡管5G在增強現(xiàn)實（AR）、虛擬現(xiàn)實（VR）、聯(lián)網(wǎng)汽車、自動駕駛無人機、智能住宅和城市方面擁有巨大潛力，但對印度這樣的國家來說，真正的希望在于農(nóng)村地區(qū)。

這項技術(shù)可以解決由于缺乏醫(yī)療保健和教育基礎(chǔ)設(shè)施而帶來的諸多基本挑戰(zhàn)。舉例來說，通過實時5G連接技術(shù)，一位在大城市醫(yī)院工作、經(jīng)驗豐富的外科醫(yī)生可以為小鎮(zhèn)醫(yī)生進行手術(shù)時提供指導(dǎo)，或者可以將教師的全息圖像傳送到村莊的教室中。

亞洲大多數(shù)最大的無線運營商都在測試5G網(wǎng)絡(luò)，并計劃在2020年將其商業(yè)化。

世界第一

今年4月，韓國SK Telecom公司推出了面向公眾的5G網(wǎng)絡(luò)，稱其為世界上第一個全面的商業(yè)推廣項目。本月早些時候，中國向其三家主要運營商發(fā)放了5G牌照，提高了最早從今年開始提供服務(wù)的前景。印度計劃明年部署自己的5G網(wǎng)絡(luò)。

印度面臨的直接挑戰(zhàn)將是5G網(wǎng)絡(luò)所需的巨額投資，據(jù)印度電信管理局估計，這筆投資可能高達700億美元。這一數(shù)額將進一步削弱運營商的財務(wù)狀況，而他們目前正在努力償還過去10年累積的債務(wù)。

代表運營商的行業(yè)組織印度蜂窩運營商協(xié)會負責人拉詹·馬修斯(Rajan Mathews)周二接受采訪時表示：“在印度，頻譜定價過于昂貴，如果電信公司希望參加即將到來的拍賣，它們的資產(chǎn)負債表將面臨更大壓力。但他們可以選擇在晚些時候買入。”

延期采購

在印度，歷屆長期預(yù)算赤字的政府都依靠頻譜拍賣來補充國庫。里昂證券分析師迪普蒂·查圖爾維迪(Deepti Chaturvedi)表示，如果政府不能獲得對廣播電視的足夠需求，他們通常會在下一輪降價40%。查圖爾維迪在本月早些時候的一份報告中寫道，印度運營商的首選可能是延期采購。

盡管這個市場擁有超過11億的用戶，但競爭使得1 GB的數(shù)據(jù)收費低于1美元，這是世界上最便宜的流量套餐。不過，印度每個移動用戶的月平均收入也是最低的，約為2美元。相比之下，中國用戶的月平均收入約為8美元，而美國至少為40美元。

作為帝國擴張的一部分，62歲的安巴尼于2016年剝離了信實聯(lián)合信息通信有限公司（Reliance Jio Infocomm），提供免費通話和更便宜的數(shù)據(jù)套餐。之后，環(huán)境變得更加嚴峻，已經(jīng)有許多運營商撤出或合并。由安巴尼的弟弟經(jīng)營的信實通信有限公司（Reliance Communications）現(xiàn)在正面臨破產(chǎn)。并購讓三家非國有運營商Jio、Bharti Airtel和Vodafone Idea站穩(wěn)了腳跟，4年前印度還有10家運營商 。

受Jio重創(chuàng)的打擊，億萬富翁蘇尼爾·米塔爾(Sunil Mittal)旗下的Bharti Airtel凈負債約160億美元，同時至少連續(xù)四個季度以一次性收益支撐利潤。Jio積極推出網(wǎng)絡(luò)，在三年內(nèi)獲得了3億多名客戶。

沃達豐集團(Vodafone Group Plc)當?shù)刈庸九c大亨庫馬爾·曼加拉姆·比拉(Kumar Mangalam Birla)的Idea Cellular公司2017年合并以來，Vodafone Idea成為印度用戶數(shù)量最多的運營商。然而自宣布這筆交易以來，該公司每個季度都報告了虧損。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，Bharti Airtel和Vodafone Idea都位居借款最高的亞洲同行之首。

然而，在安巴尼能源零售集團財力雄厚的支持下，未上市的Jio蓬勃發(fā)展，該集團已花費超過360億美元建設(shè)電信部門。但該集團近280億美元的凈債務(wù)也得到了113億美元現(xiàn)金和等價物的支持。今年1月，安巴尼在一次演講中說，他的網(wǎng)絡(luò)“完全準備好了迎接5G”，這表明支出將相對較少。

安永的辛哈爾表示，在全球范圍內(nèi)，5G頻譜拍賣見證了運營商的“強勁”參與。德國本月拍賣籌集了65.5億歐元(合73億美元)，超過了政府最高估計的50億歐元，而意大利去年獲得了76億美元，是該國政府預(yù)期的兩倍多。如果這一趨勢繼續(xù)下去，且鑒于人們對數(shù)據(jù)的需求不斷增長，印度的拍賣很可能會成功。

辛哈爾說：“鑒于人們對數(shù)據(jù)的需求日益增長，數(shù)字轉(zhuǎn)型日益加劇，以及需要迅速采用新技術(shù)，5G在印度的前景非常值得期待。它有可能改變?nèi)藗兊纳?，并在社會?jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。”