國際銀行家：有什么能阻止鋰價(jià)格上漲嗎？

在過去一年左右的時(shí)間里，美國政府敦促大宗商品價(jià)格對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，尤其是因?yàn)檫@些價(jià)格對(duì)全球整體通脹數(shù)據(jù)的加速上升起到了重要作用。但有趣的是，這不僅僅是因?yàn)槭汀⑻烊粴夂兔禾康膫鹘y(tǒng)驅(qū)動(dòng)力。事實(shí)上，在2021年，幾乎沒有哪種大宗商品的價(jià)值能像鋰那樣大幅飆升。最近的市場活動(dòng)表明，價(jià)格反彈似乎遠(yuǎn)未結(jié)束。

到1月底，碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)從12個(gè)月前飆升了500% 左右。與2020年第四季度的低點(diǎn)相比，它們也上漲了近850% 。

隨著世界向低碳環(huán)境過渡，可充電鋰電池在全球的重要性不斷擴(kuò)大，它們?cè)陔妱?dòng)汽車、太陽能電池板、智能手機(jī)和應(yīng)急電源中的應(yīng)用已變得至關(guān)重要。2021年電動(dòng)汽車的需求飆升，而鋰的供應(yīng)在很大程度上仍然緊張，在過去的12個(gè)月里，電動(dòng)汽車的價(jià)格直線上升，僅在一年里，中國的汽車銷量就增長了5倍。事實(shí)上，去年鋰的需求首次超過了供給，造成了全球產(chǎn)量不足，許多人認(rèn)為這種情況可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

電動(dòng)汽車制造商特斯拉宣布將在其所有標(biāo)準(zhǔn)范圍的汽車上使用磷酸鋰鐵電池，而不僅僅是在中國生產(chǎn)的汽車上使用，這也大大提高了電動(dòng)汽車價(jià)格?！?LFP 電池更便宜、更安全。有了這種化學(xué)物質(zhì)，你可以給你的汽車電池充滿100% 的電量，而且不用擔(dān)心長期性能下降。”Taylor Ogan，Snow Bull Capital 的首席執(zhí)行官，也是一個(gè)長期看好特斯拉的人，在做出決定時(shí)告訴 CNBC?！傲硪患率牵@些電池真的很容易回收。從倫理上講，為這些項(xiàng)目尋找原材料更容易。這就是鐵基電池真正成為中國電池的原因，而且它們也是標(biāo)準(zhǔn)行駛里程汽車所需要的全部電池?！?/p>

這種勢(shì)不可擋的反彈也可以部分歸因于黃金生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的缺乏。事實(shí)上，鋰在2018年至2020年間經(jīng)歷了一場痛苦的熊市(如上圖所示)。雖然在本世紀(jì)初，人們對(duì)金屬能夠取得什么成就的最初預(yù)期意味著投資是巨大的，但大規(guī)模生產(chǎn)和加工方面的過度投資最終促使投資資金逐漸離開這一領(lǐng)域。在此過程中，這種最初被稱為“白金”的金屬被稱為“白塵”，在此期間，面對(duì)對(duì)電動(dòng)汽車不溫不火的需求，它的過度生產(chǎn)和過度投資導(dǎo)致了市場崩潰。

直到2020年底，電動(dòng)汽車的價(jià)格才開始逆轉(zhuǎn)，電動(dòng)汽車的繁榮最終開始了。但近期投資的持續(xù)匱乏可能阻礙了鋰電池的產(chǎn)能擴(kuò)張，因?yàn)樵谶^去18個(gè)月中鋰電池的需求已經(jīng)爆發(fā)。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏(s & p Global Platts)在1月26日指出: “這已導(dǎo)致鋰價(jià)格飆升?！?。“盡管電池行業(yè)一直在大力投資下游電池產(chǎn)能，以滿足不斷飆升的電動(dòng)汽車需求，但鋰電池獲得的資金仍低于需求，而且此類投資可能為時(shí)已晚，無法防止未來幾年出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性赤字?！?/p>

這種結(jié)構(gòu)性赤字的持續(xù)存在表明，鋰價(jià)格可能會(huì)在2022年甚至更久的時(shí)間里進(jìn)一步上漲。當(dāng)然，持續(xù)的看漲情緒和基本面因素表明，價(jià)格即將上漲，供應(yīng)緊張和今年預(yù)計(jì)的更高需求都是支撐因素。咨詢公司 Global Lithium 的總裁 Joe Lowry 最近解釋說，電池容量可以比鋰項(xiàng)目快得多?！斑^去5年鋰產(chǎn)能投資不足，將延長供應(yīng)短缺,”勞瑞對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示。“即便是資本狀況良好的大型鋰電池公司，也難以實(shí)現(xiàn)其擴(kuò)張目標(biāo)?！?/p>

同時(shí)，現(xiàn)貨采購鋰鹽也變得越來越困難，最近的報(bào)告顯示，許多生產(chǎn)商已經(jīng)沒有存貨了。一位國際知名交易商今年1月中旬向標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏(s & p Global Platts)表示: “許多下游消費(fèi)者寧愿購買鋰輝石(一種從中提取鋰的偉晶巖) ，也愿意花錢請(qǐng)精煉商為他們生產(chǎn)鹽，因?yàn)樗麄冇X得，由于價(jià)格高、庫存有限，很難在現(xiàn)貨市場上獲得鋰鹽。”?！拔覀儧]有足夠的庫存可以出售。由于 LFP 需求依然強(qiáng)勁，我們所有的碳酸鋰都是在內(nèi)部生產(chǎn)磷酸鋰鐵電池。

更高的鋰成本也開始轉(zhuǎn)化為更高的電動(dòng)汽車電池價(jià)格。總部位于加利福尼亞的鋰離子電池供應(yīng)商 OneCharge 的首席執(zhí)行官 Alex Pisarev 在他最近的福布斯文章中告訴 Robert Rapier: “最近鋰價(jià)格的飆升確實(shí)對(duì)我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了影響?！薄！拔覀兊某杀驹鲩L速度快于價(jià)格，與此同時(shí)，零部件質(zhì)量也在惡化。因此，我們不得不承擔(dān)更多與服務(wù)有關(guān)的費(fèi)用。一些零部件無法獲得，我們必須增加工程投資，而不是外包。”皮薩廖夫還指出，covid- 相關(guān)的供應(yīng)鏈制約，繼續(xù)影響鋰行業(yè)。“當(dāng)前供應(yīng)鏈瓶頸的關(guān)鍵根本問題，是與 covd 相關(guān)的亞洲和其它主要市場制造業(yè)的多重失衡，這些地區(qū)的原油政府干預(yù)加劇了這種失衡。市場仍在努力尋找新的平衡?！?/p>

環(huán)保反對(duì)運(yùn)動(dòng)很可能進(jìn)一步阻礙供應(yīng)，如果成功，將阻止一些項(xiàng)目上線。例如，1月21日，據(jù)報(bào)道，塞爾維亞已經(jīng)吊銷了力拓的鋰礦開采許可證，因?yàn)樗谀切┮原h(huán)境為由反對(duì)這個(gè)價(jià)值24億美元的項(xiàng)目的抗議者。塞爾維亞總理安娜 · 布爾納比(Ana brnabi)宣布: “所有決定(與鋰項(xiàng)目有關(guān))和所有許可證都被取消。”?！熬蛠嗊_(dá)爾河項(xiàng)目而言，這是一個(gè)終結(jié)?！?/p>

與此同時(shí)，在需求方面，中國對(duì)電動(dòng)汽車永不滿足的需求將繼續(xù)推高鋰電池的價(jià)格。根據(jù)彭博新聞社12月15日的預(yù)測(cè)，到2021年底，全球乘用電動(dòng)汽車銷量預(yù)計(jì)將達(dá)到630萬輛，幾乎是2020年總銷量的兩倍。彭博新聞社在第三季度中國市場的銷量遠(yuǎn)高于預(yù)期，該公司將此前的預(yù)測(cè)上調(diào)了13% 。“2021年第三季度，全球乘用電動(dòng)汽車銷量同比增長94% ，僅略低于170萬輛。這是連續(xù)第四個(gè)季度售出超過100萬輛電動(dòng)汽車。BNEF 預(yù)計(jì)，這種勢(shì)頭將在第四季度持續(xù)下去，所有國家的銷售都在增長。”彭博社指出，他將中國和歐洲視為目前的市場領(lǐng)導(dǎo)者，這兩個(gè)地區(qū)的汽車制造商都在推動(dòng)遵守燃油經(jīng)濟(jì)性規(guī)定?！懊髂甑娜蚯熬耙埠芄饷?，盡管目前的全球芯片短缺可能會(huì)影響汽車制造商到2022年完成所有訂單的努力?！?/p>

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(CAAM)12月的數(shù)據(jù)顯示，中國2021年新能源汽車(NEV)的銷量預(yù)計(jì)為340萬輛，比去年同期增長1.5倍，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到500萬輛，同比增長47% 。一些人甚至認(rèn)為，中國的新能源汽車銷量今年將超過600萬輛，消費(fèi)者可能希望在購買電動(dòng)汽車的補(bǔ)貼到期之前購買新能源汽車。

因此，這種爆炸性的需求增長只會(huì)加劇全球鋰市場的赤字，因?yàn)橄M(fèi)很容易超過生產(chǎn)，并繼續(xù)嚴(yán)重影響庫存。事實(shí)上，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源資訊(s & p Global Platts)最近對(duì)2030年前的預(yù)期供應(yīng)和預(yù)期需求進(jìn)行的比較表明，“到2020年，供應(yīng)不應(yīng)達(dá)到預(yù)期的200萬噸(公噸)需求”。同時(shí)，我們也應(yīng)該記住，盡管電動(dòng)汽車最近取得了令人印象深刻的增長，但它們?cè)谌蚱囦N量中所占的比例仍然不到5% 。在市場供應(yīng)日益緊張的背景下，鋰電池有如此大的容量可供更廣泛的應(yīng)用，看來對(duì)鋰電池的樂觀情緒不太可能在短期內(nèi)消失。