二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力的生死時(shí)速

對(duì)于一些造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)依然寒意難消。

近日，威馬 CEO 沈暉發(fā)布全員內(nèi)容信，稱(chēng)為了應(yīng)對(duì)資金壓力，將通過(guò)一系列財(cái)務(wù)措施降低運(yùn)營(yíng)成本，包括 M4 及以上級(jí)別管理者主動(dòng)降薪，發(fā)放 50% 基本工資；其他員工發(fā)放 70% 基本工資，取消年終獎(jiǎng)等獎(jiǎng)金、暫停發(fā)放購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼等。

威馬“降本過(guò)冬”背后，是造車(chē)新勢(shì)力的加速洗牌。

數(shù)據(jù)顯示，11 月，埃安以 2.87 萬(wàn)輛的銷(xiāo)量遙遙領(lǐng)先，位列造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)量排行榜第一。哪吒、理想、蔚來(lái)和極氪銷(xiāo)量均突破萬(wàn)輛，分列第二至第五位。問(wèn)界、零跑、小鵬月交付量未能破萬(wàn)，分別位居第六至第八位。

凡提造車(chē)新勢(shì)力，無(wú)人不知“蔚小理”。因起步早，名氣大，并且全部上市成功，蔚來(lái)、理想、小鵬曾被稱(chēng)為一線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力。

然而，拆解這份成績(jī)單可以發(fā)現(xiàn)，近幾個(gè)月，“蔚小理”三強(qiáng)鼎立的格局逐漸成為“過(guò)去式”。

無(wú)論是二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力哪吒、零跑加速反攻，還是脫胎于傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)的埃安、問(wèn)界、極氪等品牌攻城略地，新能源汽車(chē)市場(chǎng)格局正迎來(lái)重塑。

在這個(gè)過(guò)程中，二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力高歌猛進(jìn)者有之，黯然離場(chǎng)者更是不少。

5 月，賽麟汽車(chē)被掛牌拍賣(mài)；7 月，奇點(diǎn)汽車(chē)被申請(qǐng)破產(chǎn)重整；就在威馬宣布降薪之后沒(méi)幾天，奉行“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”的恒大汽車(chē)也傳來(lái)了噩耗，裁員 10%；12 月 7 日上午，自游家也宣布“跳票”，表示短期內(nèi)無(wú)法交付首款車(chē)型 NV。

對(duì)于二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，“分化”意味著新機(jī)遇，也帶來(lái)了新挑戰(zhàn)。圍繞這一話(huà)題，本文試圖回答以下三個(gè)問(wèn)題。

1、二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展歷程？

2、當(dāng)下，它們有哪些痛點(diǎn)待解？

3、面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力還有機(jī)會(huì)突圍嗎？

1、迎風(fēng)起跑

“造車(chē)新勢(shì)力車(chē)標(biāo)大集合，你能認(rèn)全算我輸！”2015 年，一張?jiān)燔?chē)新勢(shì)力的 LOGO 合集頻繁出現(xiàn)在汽車(chē)人的“朋友圈”。近 50 張“新生面孔”放在一起，這讓一些從業(yè)多年的汽車(chē)人也無(wú)奈地表示，“傻傻分不清楚”。

但在眾多造車(chē)新勢(shì)力中，威馬絕對(duì)算得上是極具辨識(shí)度的明星企業(yè)。

汽車(chē)圈里，威馬的創(chuàng)始人沈暉是響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?。在?chuàng)立威馬前，沈暉曾在博格華納、菲亞特中國(guó)等多家跨國(guó)企業(yè)任職。2010 年，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)促成了吉利收購(gòu)沃爾沃，后又擔(dān)任沃爾沃汽車(chē)全球高級(jí)副總裁兼中國(guó)區(qū)董事長(zhǎng)。

而當(dāng)部分造車(chē)新勢(shì)力還處于代工階段時(shí)，威馬率先在溫州投資建廠(chǎng)，并通過(guò)收購(gòu)獲取了新能源汽車(chē)的生產(chǎn)資質(zhì)。

要人才有人才，要資質(zhì)有資質(zhì)的威馬很快成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)。2016 年 8 月，威馬完成了首輪融資，融資金額高達(dá) 10 億美元，這是當(dāng)時(shí)“造車(chē)新勢(shì)力”中數(shù)額最大的 A 輪融資。

拿到融資后的威馬糧草充足。建團(tuán)隊(duì)、抓研發(fā)…… 在經(jīng)歷了緊鑼密鼓的準(zhǔn)備階段后，威馬在 2018 年順利完成首款車(chē)型 EX5 的量產(chǎn)交付。這個(gè)時(shí)間早于小鵬、理想等，也僅比蔚來(lái)首款車(chē)型 ES8 的交付晚了 3 個(gè)月。

2019 年，憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，威馬 EX5 成為新造車(chē)勢(shì)力中的銷(xiāo)冠車(chē)型。從企業(yè)層面看，威馬汽車(chē)則緊隨蔚來(lái)汽車(chē)之后，是交付量第二高的造車(chē)新勢(shì)力。

值得一提的是，除了威馬和“蔚小理”，那幾年，正是造車(chē)新勢(shì)力加速發(fā)展的機(jī)遇期。哪吒、零跑、愛(ài)馳、云度等新創(chuàng)造車(chē)企業(yè)也乘勢(shì)而起，競(jìng)爭(zhēng)新能源汽車(chē)市場(chǎng)。

與“蔚小理”相比，它們雖然在融資能力、品牌等方面有些差距，但同樣邁過(guò)了大規(guī)模量產(chǎn)交付的關(guān)卡，也因此被稱(chēng)為造車(chē)新勢(shì)力的第二梯隊(duì)。

2、馬太效應(yīng)

2020 年，威馬的情況急轉(zhuǎn)直下。因電芯混入雜質(zhì)引發(fā)起火，威馬 EX5 接連發(fā)生自燃問(wèn)題，爆發(fā)了信任危機(jī)；同時(shí)，第二款車(chē)型 EX6 上沖失利，銷(xiāo)量不及預(yù)期。

一系列問(wèn)題讓威馬在與“蔚小理”的銷(xiāo)量競(jìng)爭(zhēng)中陡然失速。

2020 年，蔚來(lái)、理想、小鵬分別交付 4.37 萬(wàn)輛、3.26 萬(wàn)輛、2.7 萬(wàn)輛，而威馬 2020 年全年交付為 2.24 萬(wàn)輛，與前三者慢慢拉開(kāi)差距。2021 年，威馬年銷(xiāo)量為 4.42 萬(wàn)輛，排在小鵬、蔚來(lái)、理想、哪吒之后，位列第五。

更為重要的是，在“蔚小理”陸續(xù)赴美上市的背景下，2021 年，威馬搶灘“科創(chuàng)板新能源第一股”失敗。今年 6 月，威馬正式提交了港股上市申請(qǐng)書(shū)，至今沒(méi)有下文。

招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，威馬汽車(chē)過(guò)去三年凈虧損分別為 41.45 億元、50.84 億元和 82.06 億元，三年合計(jì)虧損 174.35 億元。研發(fā)、銷(xiāo)售投入巨大的威馬急需資金“解渴”，而 IPO 的遙遙無(wú)期卻讓它失去了重要的融資途徑。因此，威馬最終選擇降本謀生便不難理解了。

從某種程度上來(lái)說(shuō)，威馬的前途未卜，折射的是一些二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力集體面臨的生存痛點(diǎn)。

其一，融資渠道變窄。

蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌曾表示，由于重資產(chǎn)、大投入，且短期難以實(shí)現(xiàn)盈利，200 億元只是一個(gè)造車(chē)“起點(diǎn)”。在國(guó)外，特斯拉也是在經(jīng)歷了 15 年的虧損后，才于 2020 年首次實(shí)現(xiàn)盈利。而在國(guó)內(nèi)，“蔚小理”至今也未擺脫虧損狀態(tài)。

在前期自我造血能力不足的情況下，造車(chē)新勢(shì)力依舊需要通過(guò)外部“輸血”支撐經(jīng)營(yíng)，企業(yè)的融資能力無(wú)疑是決定它們能否成功的關(guān)鍵因素之一。

但隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，投資者對(duì)新能源汽車(chē)的投資熱退潮。與率先登陸資本市場(chǎng)，嘗到了新能源汽車(chē)風(fēng)口第一波紅利的“蔚小理”相比，錯(cuò)失“窗口期”的二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力獲得融資的難度加大。

不少二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力感嘆，“燒錢(qián)容易找錢(qián)難”，努力活下來(lái)成為它們關(guān)心的頭等大事。

其二、傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型加速入局。

當(dāng)下，脫胎于傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)的埃安、問(wèn)界等品牌借助科技研發(fā)、規(guī)模制造與完善的供應(yīng)鏈等優(yōu)勢(shì)，正在新能源汽車(chē)市場(chǎng)逐步發(fā)力。同時(shí)，與造車(chē)新勢(shì)力相比，傳統(tǒng)車(chē)企的資金儲(chǔ)備更加充裕，融資渠道更多，也因?yàn)榇_定性高更受資金青睞。

例如，10 月，廣汽埃安完成 A 輪融資，融資總額高達(dá) 182.94 億元，刷新了國(guó)內(nèi)新能源整車(chē)行業(yè)最大單筆私募融資紀(jì)錄；11 月 17 日，嵐圖汽車(chē)宣布完成 A 輪引戰(zhàn)融資協(xié)議簽署和交割，融資近 50 億元。

其三、盈利能力較弱。

二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力們大多都扎根下沉市場(chǎng)，在售車(chē)型價(jià)格區(qū)間較低，整車(chē)銷(xiāo)售毛利也有限，“薄利多銷(xiāo)”是它們的競(jìng)爭(zhēng)秘訣。但這兩年，電池、芯片等成本的一路上揚(yáng)，抵消了車(chē)型終端的盈利空間，致使二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力普遍盈利能力較差，陷入“賣(mài)一臺(tái)，虧一臺(tái)”的泥潭。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021 年，零跑的毛利率為-44.3%，威馬為-41.1%。與之對(duì)應(yīng)的是，2021 年，蔚來(lái)、理想、小鵬的毛利率都實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到 20.1%、20.6% 和 12.5%?？梢钥吹剑€(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力的頭部企業(yè)盡管在銷(xiāo)量上實(shí)現(xiàn)逆襲，但盈利問(wèn)題依然待解。

在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，哪吒汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO 張勇直言，2025 年之前，哪吒汽車(chē)要達(dá)到 50 萬(wàn)臺(tái)的年銷(xiāo)門(mén)檻且實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，才算真正立足，否則就可能被淘汰。

特別是再過(guò)不到一個(gè)月，延續(xù)了 13 年之久的國(guó)家新能源汽車(chē)財(cái)政補(bǔ)貼就將正式退出歷史舞臺(tái)。不再依賴(lài)補(bǔ)貼，新能源汽車(chē)將逐漸從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，與主流的傳統(tǒng)燃油車(chē)展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)。

有分析認(rèn)為，新能源汽車(chē)“國(guó)補(bǔ)”的退出將變相給新能源汽車(chē)企業(yè)造成一定的成本壓力。特別是對(duì)于中低端車(chē)型來(lái)說(shuō)，選擇漲價(jià)會(huì)降低車(chē)型的競(jìng)爭(zhēng)力，出手保價(jià)則意味著更高成本。兩難之下，二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力的盈利大考將更加嚴(yán)峻。

3、破局路徑

“未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)比今天更加激烈。未來(lái) 5 年時(shí)間內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)上的中國(guó)品牌，存活下來(lái)的可能只有 5 家，而 6 到 10 名可能生存下來(lái)，但活得并不滋潤(rùn)?！标P(guān)于中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)安汽車(chē)總裁朱華榮曾給出這樣的判斷。

2020 年初，美團(tuán)創(chuàng)始人王興也曾預(yù)言：未來(lái)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)將呈現(xiàn)“3+3+3+3”的格局 ——3 家央企、3 家地方國(guó)企、3 家民企以及 3 家造車(chē)新勢(shì)力。

對(duì)于二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，除了通過(guò)各種方式獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可之外，企業(yè)戰(zhàn)略方向的選擇同樣重要。在車(chē)百智庫(kù)看來(lái)，面向未來(lái)，有兩個(gè)方向值得關(guān)注。

第一，向中高端升級(jí)。

隨著雙積分價(jià)值的驟降，以及新能源汽車(chē)“國(guó)補(bǔ)”退出、電池及芯片成本上漲等原因，電動(dòng)車(chē)的造車(chē)成本不斷提升。因此，向利潤(rùn)更高的中高端市場(chǎng)升級(jí)，成為二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力的新選擇。

以零跑為例，零跑科技高級(jí)副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)敬華在財(cái)報(bào)溝通會(huì)上透露，零跑 T03 作為一款 A00 級(jí)小車(chē)，很難做到正毛利。為此，零跑汽車(chē)試圖通過(guò)推出中高端車(chē)型，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并帶來(lái)盈利的改善，同時(shí)提升品牌力。

一個(gè)最直接的證明是，今年 9 月，零跑推出了 C01 車(chē)型，售價(jià) 19.38 萬(wàn)-28.68 萬(wàn)元，這也意味著零跑第一次進(jìn)入了中大型轎車(chē)市場(chǎng)。

今年，曾多次宣稱(chēng)“專(zhuān)注做好 20 萬(wàn)元以下細(xì)分市場(chǎng)”哪吒汽車(chē)，也開(kāi)始宣布挺進(jìn) 20 萬(wàn)-30 萬(wàn)元的市場(chǎng)，旗下哪吒 S 車(chē)型售價(jià)達(dá)到 19.98 萬(wàn)元 —33.88 萬(wàn)元。

用哪吒汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO 張勇的話(huà)說(shuō)，憑借哪吒 U、哪吒 V 車(chē)型的高銷(xiāo)量，哪吒基本解決生存問(wèn)題。而哪吒 S 車(chē)型的上市，則意味著哪吒汽車(chē)進(jìn)入 2.0 階段。

“能不能盈利，能不能做到?jīng)_刺車(chē)價(jià) 30 萬(wàn)元的用戶(hù)群體，能不能銷(xiāo)量做到 50 萬(wàn)臺(tái)，是 2.0 時(shí)代的關(guān)鍵。等 S 的銷(xiāo)量上來(lái)，我的毛利率一下子就能轉(zhuǎn)正?！睆堄抡f(shuō)。

第二，除了向上布局，海外市場(chǎng)或?qū)⒊蔀槎€(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力的新大陸。

最新銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，2022 年 10 月，新能源汽車(chē)出口 10.9 萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng) 1.2 倍，同比增長(zhǎng) 81.2%。2022 年 1-10 月，新能源汽車(chē)出口 49.9 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 96.7%。

當(dāng)下，新勢(shì)力都在加速自己的出海進(jìn)程，擁抱廣闊的成長(zhǎng)空間。從歐洲市場(chǎng)到東盟市場(chǎng)等，造車(chē)新勢(shì)力在不同方向進(jìn)行了探索。

例如，近日，愛(ài)馳汽車(chē)品牌與泰國(guó)菲尼克斯 EV 簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，達(dá)成 15 萬(wàn)輛新能源汽車(chē)的采購(gòu)計(jì)劃。據(jù)悉，這是迄今為止中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力在海外的最大合作計(jì)劃。

毫無(wú)疑問(wèn)的是，造車(chē)是一個(gè)幸存者游戲。但從二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力的分化中不難發(fā)現(xiàn)，盡管有許多人對(duì)造車(chē)新勢(shì)力投出了“不信任票”，但那些不以融資為目的，“認(rèn)認(rèn)真真發(fā)瘋”打造產(chǎn)品與服務(wù)的企業(yè)依然有勝利的機(jī)會(huì)。

二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力不必過(guò)于悲觀，但必要警醒起來(lái)，做好隨時(shí)應(yīng)對(duì)新一輪淘汰賽的準(zhǔn)備。

【全文參考】

• [1]《從威馬降薪風(fēng)波，看二線(xiàn)新勢(shì)力的生存現(xiàn)狀》，汽車(chē)公社，李思佳

• [2]《掀起上市潮的二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力，誰(shuí)能順利躋身一線(xiàn)？》，價(jià)值研究所，Hernanderz

• [3]  “放下”追趕特斯拉，零跑需要增程式“撐量”，深潛 atom