市況好轉(zhuǎn) 內(nèi)存廠Q3獲利嗨

NAND Flash現(xiàn)貨價于8月中旬反彈，DRAM價格也在9月開始回升，內(nèi)存市況確立好轉(zhuǎn)，帶動內(nèi)存族群獲利能力普遍呈現(xiàn)攀升。觀察第三季內(nèi)存族群財報，內(nèi)存制造大廠包括南亞科、旺宏及華邦電仍呈小幅虧損；內(nèi)存模塊廠創(chuàng)見、威剛、廣穎、品安、宇瞻單季每股稅后純益（EPS）皆有1元以上，宜鼎及群聯(lián)單季EPS更分別有3、4元以上亮眼成績。

另從毛利率、營利率及稅后純益率三大財務指標來看，第三季財報數(shù)字呈現(xiàn)「三率三升」的內(nèi)存廠商，則有創(chuàng)見、威剛、十銓、廣穎、宜鼎、品安，財務成績表現(xiàn)亮眼。

此外，威剛14日公告10月自結財務數(shù)字，10月營業(yè)凈利3.51億元，稅前盈余3.45億元，單月每股稅前盈余1.04元。累計1至10月營業(yè)凈利10.51億元，累計前十月稅前盈余13.69億元，累計每股稅前盈余5.15元，獲利持續(xù)向上拉升。

法人指出，去年第三季起開始的產(chǎn)業(yè)庫存去化，目前通路端庫存偏低，因此，市場積極回補庫存，加上三大原廠三星、SK海力士及美光減產(chǎn)，控制供給量，帶動內(nèi)存報價止穩(wěn)回升，預期第四季報價將延續(xù)漲勢。

法人認為，盡管目前OEM廠備貨態(tài)度不強，但其內(nèi)存庫存偏低，預期在農(nóng)歷年后，將開始回補庫存，為旺季做準備，可望支撐2024年第一季報價上漲趨勢不墜。

市場法人評估，臺系內(nèi)存上游制造廠，如南亞科、華邦電、旺宏業(yè)績復蘇速度較為緩慢，主要是產(chǎn)能利用率維持低檔，且產(chǎn)品以DDR4、DDR3、Nor Flash為主，產(chǎn)業(yè)供需狀況較弱。

相較之下，法人認為，內(nèi)存模塊廠將受惠低價庫存、存貨跌價回沖，以及通路客戶積極回補庫存，第四季業(yè)績動能將優(yōu)于預期。