漲勢(shì)延續(xù)，預(yù)估2024年第一季DRAM合約價(jià)季漲幅13~18%

TrendForce集邦咨詢表示，2024年第一季DRAM合約價(jià)季漲幅約13~18%，其中Mobile DRAM持續(xù)領(lǐng)漲。目前觀察，由于2024全年需求展望仍不明朗，故原廠認(rèn)為持續(xù)性減產(chǎn)仍有其必要，以維持存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)的供需平衡。

PC DRAM方面，由于DDR5訂單需求尚未被滿足，同時(shí)買(mǎi)方預(yù)期DDR4價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲，帶動(dòng)買(mǎi)方拉貨動(dòng)能延續(xù)，然受到機(jī)種逐漸升級(jí)至DDR5影響，對(duì)DDR4的位元采購(gòu)量不一定會(huì)擴(kuò)大。不過(guò)，由于DDR4及DDR5的售價(jià)均尚未達(dá)到原廠目標(biāo)，加上買(mǎi)方仍可接受第一季續(xù)漲，故預(yù)估整體PC DRAM合約價(jià)季漲幅約10~15%，其中DDR5漲幅會(huì)略高于DDR4。

Server DRAM方面，由于去年買(mǎi)方著重加速DDR4去化，導(dǎo)致2023年第四季DDR5庫(kù)存占比已上升至約40%，相較20~25%的市場(chǎng)滲透率，明顯看出市場(chǎng)需求仍未全面兌現(xiàn)。然而，原廠持續(xù)收斂DDR4供給量，同時(shí)為提高獲利能力而大幅提高DDR5產(chǎn)出，使2024年第一季Server DRAM合約價(jià)季漲幅擴(kuò)大至10~15%。只是部分原廠較早議定價(jià)格，使去年第四季的合約價(jià)基準(zhǔn)較高，故部分業(yè)者2024年第一季價(jià)格漲幅約8~13%。

Mobile DRAM方面，由于合約價(jià)格仍在歷史相對(duì)低點(diǎn)，買(mǎi)方更傾向持續(xù)建立安全且相對(duì)低價(jià)的庫(kù)存水位，因此不斷放大購(gòu)貨需求，故第一季Mobile DRAM需求不減。由于買(mǎi)方積極采購(gòu)，供需轉(zhuǎn)為緊張，但礙于智能手機(jī)市場(chǎng)后續(xù)仍有不確定性，原廠亦不敢貿(mào)然恢復(fù)滿產(chǎn)。另一方面，半導(dǎo)體制程耗時(shí)較長(zhǎng)，短期內(nèi)供需緊張態(tài)勢(shì)難以緩解，將有利原廠價(jià)格拉抬。因此，預(yù)估第一季Mobile DRAM合約價(jià)季漲幅約18~23%，且不排除在寡占市場(chǎng)格局或是品牌客戶恐慌追價(jià)的情況下，季漲幅有擴(kuò)大可能。

Graphics DRAM方面，由于在漲勢(shì)延續(xù)的氛圍下，買(mǎi)方也持續(xù)備貨，故主流規(guī)格GDDR6 16Gb需求仍強(qiáng)，采購(gòu)心態(tài)普遍愿意接受上漲，預(yù)估第一季Graphics DRAM合約價(jià)季漲幅約10~15%。TrendForce集邦咨詢觀察，短期內(nèi)Graphics DRAM沒(méi)有跌價(jià)跡象，目前拉貨動(dòng)能主要受到買(mǎi)方提前備貨所帶動(dòng)，加上Graphics DRAM屬于淺盤(pán)市場(chǎng)產(chǎn)品，故需特別留意后續(xù)終端消費(fèi)性電子產(chǎn)品的銷(xiāo)售動(dòng)能是否能跟上。

Consumer DRAM方面，因原廠強(qiáng)勢(shì)拉抬合約價(jià)格，促使買(mǎi)方提前備貨，拉貨動(dòng)能好轉(zhuǎn)。然而，第一季適逢產(chǎn)業(yè)淡季，預(yù)期在終端銷(xiāo)售疲弱的情況下，買(mǎi)方因提前備貨的策略導(dǎo)致庫(kù)存上升。原廠普遍認(rèn)為，2024年受HBM及DDR5的滲透逐季擴(kuò)大影響，低毛利的DDR4產(chǎn)能將被排擠而形成缺貨，故DDR4第一季合約價(jià)季漲幅會(huì)較DDR3高，約10~15%。DDR3仍有廠商持續(xù)供應(yīng)，且普遍庫(kù)存水位仍高，第一季合約價(jià)季漲幅約8~13%。