英偉達(dá)及超微電腦股價(jià)大跌，AI概念即將崩塌？

近期半導(dǎo)體公司的財(cái)報(bào)季正在火熱進(jìn)行，幾家科技巨頭準(zhǔn)備在本周公布最新的季度業(yè)績。然而結(jié)果公布之前，大多數(shù)半導(dǎo)體投資人對(duì)一些已經(jīng)出現(xiàn)的預(yù)兆感到恐慌。芯片股上周受到全面打擊，這是近年來罕見的現(xiàn)象，芯片廠商一直是市場(chǎng)上表現(xiàn)最好的公司類型之一，因?yàn)樵摪鍓K受到AI崛起的影響一直在穩(wěn)步上升。然后芯片股價(jià)的暴跌致使投資者不得不思考，這次股價(jià)回調(diào)是否預(yù)示著一場(chǎng)巨變，又或者這是芯片再次暴漲前的短暫黑暗？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月19日，人工智能領(lǐng)域巨頭英偉達(dá)股價(jià)暴跌10%，創(chuàng)下2020年3月以來的最大日跌幅，總市值一日蒸發(fā)了超2000億美元（約合14480億元人民幣），股價(jià)收于每股762美元，為2月22日以來的最低水平。

考慮到AI所代表的增長機(jī)會(huì)，一位專業(yè)分析師為該行業(yè)提供了積極的評(píng)價(jià)，這位五星級(jí)分析師表示：“我們觀察到，2005年至2021年，主要數(shù)據(jù)及芯片供應(yīng)商的收入以13%的復(fù)合年增長率增長”?！拔覀冾A(yù)計(jì)MCU市場(chǎng)將繼續(xù)以同樣的復(fù)合年增長率增長，但預(yù)計(jì)AI相關(guān)應(yīng)用將占增量增長的大部分……”

有一些消息稱導(dǎo)致英偉達(dá)股價(jià)下跌的主要導(dǎo)火索是超微電腦，這家公司與英偉達(dá)關(guān)系極為密切的服務(wù)器供應(yīng)商曾靠著“一年十倍”的強(qiáng)勁漲幅聲名鵲起，其動(dòng)態(tài)更一度被市場(chǎng)視為“觀察英偉達(dá)與AI市場(chǎng)發(fā)展的重要指標(biāo)”。

      但目前我發(fā)現(xiàn)超微電腦股價(jià)與英偉達(dá)同樣遭遇暴跌，跌幅高達(dá)23.14%，較3月的歷史高點(diǎn)跌超四成。

       而這次造成市場(chǎng)恐慌、英偉達(dá)股價(jià)暴跌的源頭，在于超微電腦一反常態(tài)地沒有提前公布初步財(cái)報(bào)業(yè)績。此前，超微電腦宣布，將在2024年4月30日公布2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，將于美國東部時(shí)間下午5點(diǎn)召開電話會(huì)議。除此之外并未給出更多的財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)。

       富國銀行證券表示，超微電腦沒有給出積極的預(yù)先聲明，也沒有披露重要的AI數(shù)據(jù)，這被視作一個(gè)負(fù)面信號(hào)?；仡櫧衲?月份，超微電腦在宣布第二季度財(cái)報(bào)的11天前，上調(diào)了銷售和盈利指引。亮眼的業(yè)績預(yù)告令超微股價(jià)暴力拉升，也推動(dòng)了今年一季度AI概念股的最新一波洶涌上漲。

    還有分析師認(rèn)為，超微電腦沒有按慣例發(fā)布初步營收?qǐng)?bào)告，可能意味著其季度業(yè)績?nèi)跤陬A(yù)期。特別是當(dāng)前正值重要的人工智能領(lǐng)域的時(shí)點(diǎn)，這加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂。如果本次業(yè)績?cè)俅纬錾?，他們很可能?huì)說些什么，所以令人擔(dān)憂。

        業(yè)內(nèi)人士表示，在超微電腦公布業(yè)績之前，英偉達(dá)的股價(jià)將保持橫盤至陰跌。

英偉達(dá)

說實(shí)話，可能沒有哪家公司比英偉達(dá)更能體現(xiàn)AI的崛起。自從AI風(fēng)潮席卷以來，這個(gè)名字就一直占據(jù)著所有的頭條新聞。英偉達(dá)曾經(jīng)基本上是一家專注于為游戲行業(yè)開發(fā)頂級(jí)GPU解決方案的半導(dǎo)體公司，現(xiàn)在它抓住了人工智能的機(jī)會(huì)，原因很簡單：英偉達(dá)的芯片在處理數(shù)據(jù)方面擁有者極大算力，為人工智能技術(shù)提供動(dòng)力。它的主導(dǎo)地位如此之大，目前估計(jì)它在人工智能芯片市場(chǎng)上占有90%以上的份額。

這種優(yōu)勢(shì)是該股上漲的原因，使其市值成為世界第四大市值公司。這也是該公司發(fā)布一系列盈利報(bào)告的原因，這些報(bào)告起初似乎讓華爾街感到震驚，但現(xiàn)在幾乎已經(jīng)成為常態(tài)。

通過英偉達(dá)第四財(cái)季（1月季度）的公布，就可以了解該公司在該領(lǐng)域的成功規(guī)模。收入同比增長265.3%，達(dá)到221億美元。同時(shí)GPU部門的收入增長了409%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的184億美元。盈利能力狀況也顯示出類似的優(yōu)勢(shì)，調(diào)整每股收益5.16美元，比預(yù)測(cè)高0.52美元。展望FQ1，收入預(yù)計(jì)將達(dá)到240億美元上下，且浮動(dòng)不會(huì)超過2%，但相關(guān)分析師預(yù)計(jì)為220.3億美元。

盡管外界有一些聲音認(rèn)為其它芯片公司將逐步吞噬英偉達(dá)在市場(chǎng)的份額，但大多數(shù)人認(rèn)為英偉達(dá)的核心地位不會(huì)動(dòng)搖

雖然英偉達(dá)近期股價(jià)下跌，但分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為投資者低估了NVDA創(chuàng)建的芯片+硬件+軟件生態(tài)系統(tǒng)的重要性，并且計(jì)算時(shí)代持續(xù)了15-20年，通常由一家垂直整合的生態(tài)系統(tǒng)公司主導(dǎo)，其回報(bào)率在100-1000之間。并且預(yù)測(cè)AI GPU市場(chǎng)中，英偉達(dá)到2030年將有6000億美元收入機(jī)會(huì)，通過假設(shè)MCU在過去15年中繼續(xù)以每年15%的速度增長來計(jì)算，并且在軟硬件開發(fā)中，開發(fā)生態(tài)系統(tǒng)的價(jià)值略大于產(chǎn)生芯片的價(jià)值。

因此，分析機(jī)構(gòu)將NVIDIA的股票評(píng)為表現(xiàn)優(yōu)異，目標(biāo)價(jià)格為1160美元，這表明該股在未來一年將飆升約41%?？偟膩碚f，華爾街普遍認(rèn)為該股是一種可買入或長期持有的股票，并使普遍評(píng)級(jí)為“強(qiáng)烈買入”。股價(jià)為824.23美元，其1004.92美元的平均目標(biāo)價(jià)表明，在一年的時(shí)間范圍內(nèi)，有約22%的增長空間。

超微電腦

雖然超微電腦與英偉達(dá)和微軟的合作而獲得了巨大的成功，但市場(chǎng)競(jìng)爭仍然非常激烈，競(jìng)爭對(duì)手包括戴爾和惠普等公司。

        超微電腦的產(chǎn)品出售給企業(yè)，用于網(wǎng)站服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和AI訓(xùn)練等業(yè)務(wù)。英偉達(dá)、NASA、日本電器都是其合作伙伴。超微電腦股價(jià)近年來的飆漲，主要原因在于市場(chǎng)對(duì)其服務(wù)器（AI芯片的基礎(chǔ)設(shè)施）的強(qiáng)勁需求。對(duì)于超微來說，誰贏得人工智能競(jìng)賽并不重要。因?yàn)槿绻阗徺I人工智能芯片，無論是從英偉達(dá)還是其他公司購入，你都需要接入并冷卻芯片——這就是超微的用武之地。

        超微電腦是2022年和2023年表現(xiàn)最亮眼的科技股之一，去年暴漲246%，前年漲幅也高達(dá)87%。超微周五的暴跌，使其成為當(dāng)日標(biāo)普500指數(shù)成分股中跌幅最大的公司，該公司上個(gè)月剛剛加入標(biāo)普500指數(shù)。截至周五收盤，超微公司已較今年創(chuàng)下的高點(diǎn)累計(jì)下跌超過40%，不過年內(nèi)仍有約150%的漲幅。

        超微也拖垮了包括英偉達(dá)在內(nèi)的一眾科技股，芯片股和AI概念股是重災(zāi)區(qū)，周五慘跌。這些科技公司并沒有任何可能導(dǎo)致股價(jià)暴跌的消息發(fā)布。

        事實(shí)上，這并非超微公司第一次帶崩英偉達(dá)等AI概念股。去年8月，超微單日暴跌超23%，也拖累英偉達(dá)當(dāng)日大跌近5%。納指也遭到拖累，重挫超2%，延續(xù)近期頹勢(shì)，與當(dāng)日還在上漲的道指形成鮮明反差。技術(shù)指標(biāo)顯示，納指明顯進(jìn)入超跌階段。不過需要說明的是，技術(shù)性超跌并不意味著之后一定會(huì)反彈。

       我覺得拖垮股市的還有一個(gè)原因，那就是以色列對(duì)周邊國家發(fā)動(dòng)的戰(zhàn)爭，每天看新聞就會(huì)知道，這次戰(zhàn)爭對(duì)于世界產(chǎn)生的動(dòng)蕩是很大的，我們知道以色列的半導(dǎo)體技術(shù)也是很先進(jìn)的，這次戰(zhàn)爭對(duì)于高端芯片的生產(chǎn)及研發(fā)造成了一定程度的堵塞，由此引發(fā)股市動(dòng)蕩也在情理之中。

        受此影響，熱門科技股普遍下跌。超微電腦跌超23%，英偉達(dá)、奈飛跌超9%，美光科技、博通、Meta跌超4%，阿斯麥、臺(tái)積電跌超3%，禮來、亞馬遜、德州儀器、英特爾、高通跌超2%，特斯拉、微軟、蘋果、谷歌跌超1%，思科小幅上漲。

        值得注意的是，在英偉達(dá)帶領(lǐng)美國科技股下跌后，本周亞洲芯片股延續(xù)跌勢(shì)。4月22日，日本的愛德萬測(cè)試一度下跌3.3%，網(wǎng)屏跌3.6%；迪思科跌3.2%；東京電子跌2.3%。韓國Hanmi Semiconductor跌5%；ISC跌4.2%；SK海力士跌3%；三星跌1%。

         有分析稱，自去年AI行情啟動(dòng)以來，整個(gè)板塊乃至美股都沒有出現(xiàn)過特別明顯的回調(diào)，而本次下跌可以說是對(duì)過去積壓的空頭情緒的釋放。隨著美股即將有多家科技大廠公布業(yè)績，屆時(shí)科技行業(yè)的情況會(huì)變得相對(duì)清晰一些。