曾經(jīng)是硅谷領(lǐng)導者的英特爾，如何跌落至此？

英特爾公司股票正在暴跌，原因是該公司將在其芯片代工業(yè)務中損失數(shù)十億美元并宣布裁員15%。這是該公司半個世紀以來最大的一次跌幅。截至周五收盤，英特爾的股價為21.48美元，這是自2013年以來未見的低價。

該公司正在通過裁員和暫停股息等措施努力鞏固資金儲備。但即使這些舉措也可能不足以讓這個老牌科技公司重返曾經(jīng)的行業(yè)領(lǐng)導地位，尤其是在面對來自競爭對手芯片制造商英偉達（Nvidia）的激烈競爭時。

英特爾的糟糕境遇其實已經(jīng)持續(xù)了一個季度。早在今年4月，該公司在投資者展示會上透露，由于一系列決策失誤，其芯片制造部門在2023年遭受了70億美元的損失，而收入較2022年下降了31%。根據(jù)首席執(zhí)行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）的說法，削減成本和其他措施將在2025年為公司節(jié)省100億美元。

半導體技術(shù)是英特爾公司自1960年代成立以來的業(yè)務基礎(chǔ)。（聯(lián)合創(chuàng)始人戈登·摩爾提出了摩爾定律，預測半導體的性能會隨著時間的推移變得越來越強大、價格越來越低。）但正如公司最近的聲明所表明的那樣，英特爾已不再是曾經(jīng)的創(chuàng)新領(lǐng)袖。

人們也擔心全球半導體行業(yè)——其他主要芯片公司如臺積電（TSMC）和三星的股價在周五收盤時也有所下跌，而行業(yè)領(lǐng)導者英偉達據(jù)報道正面臨美國司法部的反壟斷調(diào)查。但英特爾的處境尤為艱難。

英特爾怎么會變得如此糟糕？

這并不是公司第一次實施削減成本措施——早在2022年10月，英特爾就因疫情帶來的短暫收益下降而進行過大規(guī)模裁員。

“2022年2月，他們提出了收入目標——我是說，我用‘荒謬’這個詞來形容，目標非常之高，”伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的高級分析師斯塔西·拉斯貢（Stacy Rasgon）告訴Vox?！八麄儗⒐竞屯顿Y規(guī)模調(diào)整到疫情時期的收入水平，”這一業(yè)務建立在遠程工作和學生遠程學習的需求上——一個快速崛起的市場，也迅速地消失了。

但現(xiàn)任首席執(zhí)行官帕特·基辛格在2021年上任時，繼承的是一個在過去十年中屢屢失誤的企業(yè)?！八邮謺r情況非常嚴峻；他們沒有競爭產(chǎn)品可以真正推向市場，”而此時英偉達的黃仁勛（Jensen Huang）已在AI技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)了主導地位，F(xiàn)uturum集團的首席執(zhí)行官丹尼爾·紐曼（Daniel Newman）告訴Vox。

英特爾最近的另一大賭注是其代工業(yè)務——在美國建造了三家工廠，并在海外建造了三家，用于制造半導體芯片，此外在亞洲和拉丁美洲還設(shè)有測試和組裝設(shè)施。但這一業(yè)務起步不順利；例如，英特爾拒絕為其制造設(shè)施投資性價比高的極紫外光刻機，隨后不得不將30%的制造業(yè)務外包給競爭對手臺積電。

英特爾不再是技術(shù)前沿的引領(lǐng)者

“歷史上，英特爾一直是推動技術(shù)前沿的公司，”紐曼說。但在基辛格上任之前，公司“錯過了AI轉(zhuǎn)型的機會，”他說——英偉達、AMD和臺積電等公司已經(jīng)制造出可以加速AI技術(shù)的半導體芯片，填補了市場需求。

特別是英偉達，已成為一個主導力量。正如我的同事妮可·納瑞亞（Nicole Narea）解釋的那樣，英偉達在早期開發(fā)的游戲顯卡中的一些技術(shù)能力很好地契合了生成式AI的需求。從2018年開始，遠在ChatGPT問世之前，這家公司就對這一可能性進行了巨額投資：

“他們在別人還沒有行動時就已經(jīng)在下棋了，”紐曼說。

英特爾現(xiàn)在正試圖通過其Gaudi技術(shù)迎頭趕上，但與此同時，過去使用英特爾產(chǎn)品的公司正在轉(zhuǎn)向其他供應商。例如，蘋果公司在2020年放棄了英特爾處理器，轉(zhuǎn)而自行制造處理器，并據(jù)報道依賴谷歌開發(fā)Apple Intelligence——英特爾甚至不在考慮之列。

英特爾將依靠裁員和暫停股息所節(jié)省的錢來維持生存。來自《芯片法案》的政府補貼，以及布魯克斯通（Brookstone）和阿波羅（Apollo）等對其代工業(yè)務投資的對沖基金，也將提供幫助。

“我認為他們對于美國乃至全球來說都是一家至關(guān)重要的基礎(chǔ)設(shè)施公司，”紐曼說。但要恢復正軌，關(guān)鍵在于確保代工業(yè)務盈利。

“即使他們排名第二或第三，落后于三星，我們?nèi)匀恍枰@種對AI的需求變革，沒有人能跑得夠快，”紐曼告訴Vox。

但即使英特爾能進入第二或第三的位置，AI在技術(shù)領(lǐng)域和社會中的地位仍是一個懸而未決的問題——它是否需要更嚴格的監(jiān)管，或者是否被過度炒作了。

“總的來說，針對AI，人們擔心的是，數(shù)字增長得太快、太大了，大家都擔心其可持續(xù)性，”拉斯貢說。

對于英特爾來說，目前情況的唯一亮點是，已經(jīng)沒有什么地方比現(xiàn)在更糟了，未來只能向上。