四核處理器獲大單 聯(lián)發(fā)科叫板高通

聯(lián)發(fā)科8月營收127.4億新臺(tái)幣，創(chuàng)今年次高、歷史第3高紀(jì)錄，瑞信證券預(yù)期第3季營收將一舉超越財(cái)測(cè)高標(biāo)5~13%，季增14.5%，每股純益挑戰(zhàn)6元。此外，傲游行動(dòng)瀏覽器（Maxthon）已宣布攜手聯(lián)發(fā)科，將內(nèi)建Maxthon瀏覽器于搭載聯(lián)發(fā)科芯片的移動(dòng)裝置，預(yù)期明年數(shù)量可達(dá)1億臺(tái)，加上4核心芯片已獲得阿爾卡特和聯(lián)想旗艦款手機(jī)采用，聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品利多消息不斷。

　　瑞信證券指出，中國商務(wù)部已有條件放行聯(lián)發(fā)科合并F-晨星，不過考量F-晨星電視和機(jī)頂盒僅持平表現(xiàn)，加上已終止手機(jī)芯片業(yè)務(wù)，上半年獲利年減19%，明年正式合并后可能會(huì)稀釋聯(lián)發(fā)科獲利。

　　不過瑞信證券指出，未來在F-晨星團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)能加入后，在多媒體、軟體、NFC技術(shù)和觸控IC（IntegratedCircuit，積體電路）等連接技術(shù)力道，加上已發(fā)布8核心芯片，聯(lián)發(fā)科看好原先搭載TD雙核心/4核心芯片廠商的有望轉(zhuǎn)進(jìn)，挹注后市新品動(dòng)能。瑞信也看好聯(lián)發(fā)科智能機(jī)芯片核心業(yè)務(wù)持續(xù)增溫，預(yù)估第3季營收將有望一舉超越5~13%高標(biāo)，季增上看14.5%。

　　瑞信證升目標(biāo)價(jià)至440元新臺(tái)幣

　　瑞信證券預(yù)期，今明兩年智能機(jī)芯片出貨預(yù)估將可達(dá)2.17億顆、3.31億顆，平板芯片出貨也有2300萬顆、4000萬顆的水準(zhǔn)。維持優(yōu)于大盤表現(xiàn)評(píng)等，并將目標(biāo)價(jià)從400元新臺(tái)幣上調(diào)至440元新臺(tái)幣。

　　聯(lián)昌證券指出，預(yù)估聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品布局明年將驅(qū)動(dòng)4核心處理器進(jìn)入人民幣1000元（約4856.6元臺(tái)幣）以下智能機(jī)趨勢(shì)，8核心MT6592晶片將進(jìn)一步威脅高通主流產(chǎn)品，有助于聯(lián)發(fā)科市占。目前聯(lián)發(fā)科每季都會(huì)有新品推出，這將使競(jìng)爭(zhēng)者很難望其項(xiàng)背。聯(lián)發(fā)科智能機(jī)和平板芯片有高度競(jìng)爭(zhēng)力，可望持續(xù)獲取市占，明年仍有望高飛，調(diào)升2014~2015年智能機(jī)和平板芯片出貨預(yù)估分別上看10~11%、9~12%。

　　將威脅高通主流產(chǎn)品

　　聯(lián)昌證券給予聯(lián)發(fā)科優(yōu)于大盤表現(xiàn)評(píng)等，考量第3季財(cái)測(cè)應(yīng)可超標(biāo)演出，調(diào)升今年每股純益預(yù)估2%至19.18元新臺(tái)幣，由于同步上調(diào)智能機(jī)和平板芯片出貨預(yù)估，因此一并將2014~2015年每股純益調(diào)升6~9%，目標(biāo)價(jià)上看450元新臺(tái)幣。

　　各大手機(jī)廠在今年德國IFA展相競(jìng)推出新款智能機(jī)搶鏡，聯(lián)發(fā)科芯片獲得阿爾卡特旗艦手機(jī)AlcatelOneTouchHero采用，聯(lián)想也展出旗艦手機(jī)VibeX，機(jī)身以聚碳酸酯制成，搭載聯(lián)發(fā)科MT6589T4核心芯片，可望增添聯(lián)發(fā)科后市動(dòng)能。