四核處理器獲大單 聯(lián)發(fā)科叫板高通

聯(lián)發(fā)科8月營收127.4億新臺幣，創(chuàng)今年次高、歷史第3高紀錄，瑞信證券預(yù)期第3季營收將一舉超越財測高標5~13%，季增14.5%，每股純益挑戰(zhàn)6元。此外，傲游行動瀏覽器（Maxthon）已宣布攜手聯(lián)發(fā)科，將內(nèi)建Maxthon瀏覽器于搭載聯(lián)發(fā)科芯片的移動裝置，預(yù)期明年數(shù)量可達1億臺，加上4核心芯片已獲得阿爾卡特和聯(lián)想旗艦款手機采用，聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品利多消息不斷。

　　瑞信證券指出，中國商務(wù)部已有條件放行聯(lián)發(fā)科合并F-晨星，不過考量F-晨星電視和機頂盒僅持平表現(xiàn)，加上已終止手機芯片業(yè)務(wù)，上半年獲利年減19%，明年正式合并后可能會稀釋聯(lián)發(fā)科獲利。

　　不過瑞信證券指出，未來在F-晨星團隊和產(chǎn)能加入后，在多媒體、軟體、NFC技術(shù)和觸控IC（IntegratedCircuit，積體電路）等連接技術(shù)力道，加上已發(fā)布8核心芯片，聯(lián)發(fā)科看好原先搭載TD雙核心/4核心芯片廠商的有望轉(zhuǎn)進，挹注后市新品動能。瑞信也看好聯(lián)發(fā)科智能機芯片核心業(yè)務(wù)持續(xù)增溫，預(yù)估第3季營收將有望一舉超越5~13%高標，季增上看14.5%。

　　瑞信證升目標價至440元新臺幣

　　瑞信證券預(yù)期，今明兩年智能機芯片出貨預(yù)估將可達2.17億顆、3.31億顆，平板芯片出貨也有2300萬顆、4000萬顆的水準。維持優(yōu)于大盤表現(xiàn)評等，并將目標價從400元新臺幣上調(diào)至440元新臺幣。

　　聯(lián)昌證券指出，預(yù)估聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品布局明年將驅(qū)動4核心處理器進入人民幣1000元（約4856.6元臺幣）以下智能機趨勢，8核心MT6592晶片將進一步威脅高通主流產(chǎn)品，有助于聯(lián)發(fā)科市占。目前聯(lián)發(fā)科每季都會有新品推出，這將使競爭者很難望其項背。聯(lián)發(fā)科智能機和平板芯片有高度競爭力，可望持續(xù)獲取市占，明年仍有望高飛，調(diào)升2014~2015年智能機和平板芯片出貨預(yù)估分別上看10~11%、9~12%。

　　將威脅高通主流產(chǎn)品

　　聯(lián)昌證券給予聯(lián)發(fā)科優(yōu)于大盤表現(xiàn)評等，考量第3季財測應(yīng)可超標演出，調(diào)升今年每股純益預(yù)估2%至19.18元新臺幣，由于同步上調(diào)智能機和平板芯片出貨預(yù)估，因此一并將2014~2015年每股純益調(diào)升6~9%，目標價上看450元新臺幣。

　　各大手機廠在今年德國IFA展相競推出新款智能機搶鏡，聯(lián)發(fā)科芯片獲得阿爾卡特旗艦手機AlcatelOneTouchHero采用，聯(lián)想也展出旗艦手機VibeX，機身以聚碳酸酯制成，搭載聯(lián)發(fā)科MT6589T4核心芯片，可望增添聯(lián)發(fā)科后市動能。