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揭秘神州龍芯并購AMD“內(nèi)幕”:合理≠事實

作者: 時間:2015-01-28 來源:搜狐 收藏
編者按:  有公司有錢有技術(shù),市場與技術(shù)風(fēng)生水起,有的公司則要么少技術(shù),要么少市場,要么少錢。那么,有錢+有技術(shù),是否就一定有市場呢?

  將并購美國的傳聞沒有引爆市場,有點罕見?!叭A爾街投行人士”放的風(fēng),“內(nèi)部人士”對“華爾街新聞記者”確認(rèn),最近確實有中國財團(tuán)與企業(yè)高層與公司就收購事宜展開談判。

本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/268746.htm

  過去一年,中國半導(dǎo)體業(yè)接連發(fā)生多起內(nèi)外整合、并購案:清華紫光收購展訊和銳迪科;英特爾與瑞芯微談判后沒能實現(xiàn)資本整合,隨后成功入股展訊和銳迪科的控股公司;浦東科投聯(lián)合CEC收購瀾起科技;長電科技收購全球第4大封測企星科金朋。當(dāng)然,整合也包括中芯與長電、小米與聯(lián)芯科技的合資案等。

  這類整合與并購,部分略顯敏感,但仍處于一個可以預(yù)期的相對安全的邏輯中。相比而言,“并購”的傳聞,則是一顆重磅炸彈。

  但也因太過重磅,消息一定會有水分。從信源來說,目前不過是所謂的“華爾街投行人士”、“AMD內(nèi)部人士”對外放風(fēng)。而且,“AMD內(nèi)部人士”放風(fēng)的對象,是所謂“華爾街新聞記者”,這個表達(dá)模糊不清,顯得有些詭異。

  若要我來分析一下,我只能說“合乎情理”,但說成“收購”,可能夸大其詞。至于最終結(jié)果,不會那么樂觀。

  【說它合乎情理,是因為雙方確實都有對外合作的訴求】

  先說說AMD。在我眼中,當(dāng)它于2008年宣布分拆、剝離制造業(yè)時,已經(jīng)是競爭力銳減的征兆。要知道剝離CPU制造基本上是讓渡了核心利益,全球可選的PC級CPU制造工廠,只有它與英特爾。而CPU對制造的倚賴可不是其他類別的芯片產(chǎn)品所能比擬的;2009年11月,當(dāng)對手英特爾支付給12.5億美金,換取AMD所有指控并簽署專利交叉授權(quán)協(xié)議后,我覺得AMD基本上被邊緣化了。

  過去多年,AMD雖偶有聲音,但很快被淹沒在移動互聯(lián)網(wǎng)熱潮中,幾乎聽不到它的聲音。7年來,AMD股價由當(dāng)初近20美元跌至目前的2.62美元,市值僅20億美元左右,縮水7倍多。一年以前,外界還曾傳出英國ARM或會收購AMD。雖是傳聞,但卻透露了最后的危機(jī)。

  而眼下,所謂“AMD內(nèi)部人士”敢于對外放風(fēng)中國資本與它接觸談判,看來已到最后的自救時刻。

  當(dāng)然更有這種訴求。傳聞?wù)f,此次并購,由它牽頭多家財團(tuán)和芯片生產(chǎn)企業(yè)組建聯(lián)合體進(jìn)行。

  老實說,每次聽到這名字,我心里既激動又冒汗。激動是因我的五毛情結(jié),它畢竟是中科院控股的國家半導(dǎo)體公司,由中科院計算所(67%)與江蘇綜藝股份(32.67%)共同創(chuàng)辦,董事長是計算所所長李國杰院士;冒汗是因我知道它的市場化能力較弱,很難真正商業(yè)化。過去多年,神州龍芯及其產(chǎn)業(yè)化公司龍芯中科波折多多,幾乎一直靠國家補(bǔ)貼與特定市場生存。

  不過,神州龍芯繼續(xù)被包裝成一張經(jīng)典國家半導(dǎo)體公司面孔,仍然承擔(dān)著某種政治責(zé)任。此前的2014年10月14日,工信部宣布國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金正式設(shè)立時,曾透露基金采用公司制形式,一期融資規(guī)模突破1200億,重點扶持以龍芯為主的CPU產(chǎn)業(yè)。

  你能看到,只要中國強(qiáng)化半導(dǎo)體業(yè)時,幾乎毫無例外地會蹦出幾句相對固定的表達(dá):

  中國PC、手機(jī)處理器近100%都是人家老外;中國芯片進(jìn)口額每年超過石油的進(jìn)口額;中國產(chǎn)業(yè)不獨立,充滿很多危機(jī)……

  神州龍芯如果能收購AMD,當(dāng)然屬于重磅炸彈。它可以包裝一個身跨MIPS、X86架構(gòu)的牛逼的半導(dǎo)體企業(yè),一躍成為全球PC類產(chǎn)品市場第二大處理器企業(yè)。AMD處于困境,可以說,給了它太好的表達(dá)機(jī)會。

  事實上,龍芯覬覦海外半導(dǎo)體企業(yè)已多時。2008年全球金融危機(jī)來臨后,龍芯處理期架構(gòu)來源方美國MIPS在資本市場跌入谷底,股價跌至1.03美元,總市值僅4000多萬美元。當(dāng)時,龍芯2號總設(shè)計師胡偉武曾考慮抄底MIPS,但后來沒了下文。2010年,神州龍芯放消息說,將收購MIPS部分股權(quán),并進(jìn)入董事會。但后來MIPS被ARM以及美國企業(yè)瓜分了,沒見龍芯身影。而ARM的阻擊,給了龍芯的前程蒙上更深一層不明。

  幾年來,有關(guān)龍芯甚至基于MIPS架構(gòu)的北京君正們,投靠ARM架構(gòu)的消息一直不斷。這正是出路的危機(jī)。

  而更為神秘也曾讓人激動的是,2010年,中國主權(quán)財富基金中投公司甚至還曾有意在二級市場收購ARM的股權(quán)……

  你能看出,龍芯收購AMD的訴求,已經(jīng)成為過去多年中國某種國家意志,確實合乎情理。

  【最終都沒落實,肯定內(nèi)幕多多。這也是我對新的“并購”傳聞不抱樂觀的原因】

  細(xì)化來說,AMD雖然一副破落戶的樣子,在全球新的移動互聯(lián)網(wǎng)熱潮面前,幾乎未曾發(fā)出任何聲音,但它畢竟是一家也是全球第二大的美國CPU企業(yè)。美國不太可能毫無條件得任由它投向中國懷抱。過去多年,在《瓦森納協(xié)定》等冷戰(zhàn)思維文件左右下,美國一直對中國保持兩代以上的半導(dǎo)體技術(shù)優(yōu)勢。而且,在半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)出口、人才與資本流動方面一直高壓管控。當(dāng)年,英特爾12英寸廠落戶大連時,中美之間一度糾葛多多。

  更早時候,甚至還有一幕恥辱。當(dāng)年,為了防止中國半導(dǎo)體業(yè)崛起,美國高壓要求中國方面刪除了半導(dǎo)體18號文中的退稅優(yōu)惠條文。一個大國的產(chǎn)業(yè)政策,服從另一個國家的約束,至今被視為一種恥辱。

  當(dāng)然,也不是說,神州龍芯們與AMD沒有任何資本合作機(jī)會。我認(rèn)為有兩種可能。


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