揭秘惠普如何衰落到一分為二

　Autonomy丑聞

　　紐約時(shí)報(bào)稱它是“最差勁的一次企業(yè)間的交易”，這次并購?fù)瑯硬]有幫助惠普擺脫困境。惠普在2011年花了111億美元收購英國軟件制造商Autonomy，當(dāng)時(shí)就被硅谷批評(píng)代價(jià)太過昂貴，也遭到公司CFO的強(qiáng)烈反對(duì)，但最終仍然被董事會(huì)通過。事實(shí)證明這個(gè)交易的確做的太虧了。

　　當(dāng)時(shí)的董事會(huì)都信賴了審計(jì)機(jī)構(gòu)德勤對(duì)Autonomy的財(cái)務(wù)審核報(bào)告。作為盡職調(diào)查的一部分，惠普當(dāng)時(shí)還聘請(qǐng)了畢馬威對(duì)德勤的報(bào)告進(jìn)行了審計(jì)，巴克萊銀行等投行中介機(jī)構(gòu)也參與了這項(xiàng)收購交易。然而無論是德勤還是普華永道，都沒有能夠發(fā)現(xiàn)任何問題。直到今年4月Autonomy創(chuàng)始人邁克·林奇被辭退后，一位Autonomy領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的資深成員主動(dòng)“爆料”，惠普通過調(diào)查才發(fā)現(xiàn)，Autonomy公司存在一系列可疑的會(huì)計(jì)和商業(yè)行為，導(dǎo)致惠普收購這家公司時(shí)的估值存在嚴(yán)重偏差。

　　由此帶來的后果殘酷?；萜盏?012財(cái)年第四財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，其中出現(xiàn)了一筆非現(xiàn)金商譽(yù)減值費(fèi)用，該筆與Autonomy公司相關(guān)的費(fèi)用價(jià)值88億美元。其原因是惠普通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，Autonomy公司存在一系列可疑的會(huì)計(jì)和商業(yè)行為，導(dǎo)致惠普收購這家公司時(shí)的估值存在嚴(yán)重偏差。

　　僅僅一年時(shí)間，惠普收購Autonomy的100多億美元已經(jīng)損失八成。公司股價(jià)也受此消息的影響重挫12%，盤中一度下探至11.35美元，創(chuàng)出自2002年10月以來的最低股價(jià)。

　　在PC上的失誤

　　在惠普收購Autonomy的同時(shí)，李艾科宣布惠普將分拆PC業(yè)務(wù)，這一消息同樣震驚了業(yè)界。李艾科稱，惠普對(duì)PC業(yè)務(wù)進(jìn)行評(píng)估后，考慮采用剝離的方式進(jìn)行全部或者部分拆分。

　　李艾科當(dāng)時(shí)計(jì)劃，將重點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向軟件和服務(wù)，基本放棄消費(fèi)者業(yè)務(wù)而轉(zhuǎn)向企業(yè)用戶。給出的理由是，分拆PC業(yè)務(wù)部門將無法從經(jīng)濟(jì)角度為公司帶來任何的額外收益，而且分拆之后還將降低惠普的采購能力，并會(huì)抹殺公司重塑品牌的機(jī)會(huì)，這會(huì)讓惠普每年多花費(fèi)10億美元。

　　這并不是一個(gè)危險(xiǎn)的想法，因?yàn)镮BM做過同樣的事情。但是惠普千不該萬不該不該在當(dāng)時(shí)猶豫了兩個(gè)月后出爾反爾，這在極大程度上影響了市場(chǎng)對(duì)惠普PC業(yè)務(wù)的信心。惠普雖然最終保留了PC業(yè)務(wù)，但先前傳出的分拆計(jì)劃已經(jīng)導(dǎo)致其技術(shù)人員流失，一些高級(jí)主管也被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挖走。除了惠普的內(nèi)部問題，幾家零售渠道合作伙伴也對(duì)惠普失去信心，并轉(zhuǎn)投宏碁、華碩、聯(lián)想和戴爾等廠商?；萜盏腤ebOS智能手機(jī)和平板電腦也因此而受到冷落，惠普前任CEO 馬克·赫德在Palm上的12億美元投資也被浪費(fèi)殆盡。

　　旋轉(zhuǎn)門

　　不到一年，惠普的董事會(huì)就受夠了李艾科，梅格·惠特曼出任惠普CEO，惠特曼此前在Ebay擔(dān)任了10年的CEO。這也是惠普在13個(gè)月內(nèi)換的第三個(gè)CEO。她的第一個(gè)舉動(dòng)就是宣布，惠普將繼續(xù)運(yùn)營其PC部門。

　　惠特曼給出了三點(diǎn)原因：

　　第一，惠普希望繼續(xù)經(jīng)營一個(gè)完整的電腦產(chǎn)業(yè)，從數(shù)據(jù)平臺(tái)到硬件設(shè)備，惠普哪一個(gè)都不會(huì)舍棄;

　　第二，經(jīng)營PC業(yè)務(wù)可以帶動(dòng)其他軟、硬件的銷售，比如安全軟件等;

　　第三，繼續(xù)發(fā)展PC業(yè)務(wù)可以降低研發(fā)其他產(chǎn)品的成本，比如服務(wù)器，因?yàn)榉?wù)器的零部件和電腦零部件十分類似。

　　她認(rèn)為，PC部門是提升用戶購買力的重要部門，不能輕易剝離。而且惠普董事們也并未打定主意拆分公司，他們也在考慮不分拆的優(yōu)勢(shì)。支持不分拆的人認(rèn)為，公司正在脫離困境，公司股價(jià)正在回升就是一個(gè)明顯的信號(hào)。在2003年1月，惠普股價(jià)一度回升至17美元——是自2002年11月跌破12美元后的最高點(diǎn)，而在那一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)也一直維持在16.50美元。