商刊:宏觀經(jīng)濟(jì)趨弱 蘋(píng)果能否一枝獨(dú)秀?

　　北京時(shí)間9月24日《商業(yè)周刊》文章指出，有些分析師擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩可能導(dǎo)致市場(chǎng)需求降低，但是另一些分析師認(rèn)為Mac電腦、iPod和iPhone的銷售額可能會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　目前，宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始走下坡路了。當(dāng)其他電腦廠商的業(yè)績(jī)因此而陷入停頓或倒退時(shí)，蘋(píng)果似乎仍未停止前進(jìn)的步伐。 Mac電腦在上個(gè)季度的銷量增長(zhǎng)了41%. 這個(gè)增長(zhǎng)率幾乎是全球電腦市場(chǎng)增長(zhǎng)率的3倍。上個(gè)季度全球電腦市場(chǎng)的增長(zhǎng)率為15%.

　　但是這個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)情況繼續(xù)惡化，市場(chǎng)需求降低，金融業(yè)遭遇寒冬，消費(fèi)者信心一落千丈，在這種情況下，某些分析師認(rèn)為蘋(píng)果的增長(zhǎng)速度可能也會(huì)有所降低。由于筆記本電腦市場(chǎng)需求的下滑以及美元的升值，蘋(píng)果股票在8月14日到9月23日的一個(gè)多月時(shí)間里下跌了29%.

　　最近幾個(gè)季度，蘋(píng)果的MacBook和MacBook Pro一直推動(dòng)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要產(chǎn)品。在截至6月28日的財(cái)季中，MacBook和MacBook Pro系列筆記本電腦的銷售收入達(dá)到22億美元，幾乎占公司總營(yíng)收的30％。 JMP Securities的分析師Samuel Wilson在9月22日的研究報(bào)告中指出，蘋(píng)果筆記本電腦業(yè)務(wù)可能會(huì)趨弱。

　　秘密調(diào)查

　　Wilson給20家蘋(píng)果零售店和10家百思買連鎖店打了電話，預(yù)計(jì)高端 MacBook Pro和低端MacBook的需求可能很快就會(huì)降低，這兩款產(chǎn)品的售價(jià)分別為1999美元和1099美元。他說(shuō)：“當(dāng)銷售員問(wèn)我們是否打算購(gòu)買一臺(tái) MacBook或者M(jìn)acBook Pro時(shí)，他們不斷對(duì)我們說(shuō)Pro是專為設(shè)計(jì)社區(qū)而定制的，它配備了高端顯卡和大尺寸屏幕。出于成本的考慮，銷售員建議我們購(gòu)買MacBook.” 他發(fā)現(xiàn)，蘋(píng)果零售店的員工比百思買連鎖店的銷售員更喜歡向消費(fèi)者推銷MacBook Pro.

　　許多亞洲芯片廠商表示，蘋(píng)果已經(jīng)取消了計(jì)算機(jī)內(nèi)存芯片訂單。他說(shuō)：“蘋(píng)果取消訂單的理由也許都是完全合理的，但是這還是表明市場(chǎng)需求不如預(yù)期得強(qiáng)。”

　　摩根士丹利的分析師Kathryn Huberty在9月22日發(fā)表的一份報(bào)告中也得出了類似的結(jié)論。摩根士丹利下調(diào)了包括蘋(píng)果在內(nèi)的多家技術(shù)廠商的目標(biāo)價(jià)，理由是美元持續(xù)升值可能會(huì)降低那些技術(shù)廠商的海外營(yíng)收的價(jià)值，此外，電腦和其他信息技術(shù)產(chǎn)品的需求也在降低。 摩根士丹利還下調(diào)了戴爾、惠普和IBM等廠商的目標(biāo)價(jià)。摩根士丹利預(yù)計(jì)，2008年下半年和2009年的全球電腦和手機(jī)的銷量增長(zhǎng)率可能會(huì)低于正常水平。它預(yù)計(jì)那些技術(shù)廠商第四季度的營(yíng)收增長(zhǎng)率將低于正常水平。

　　Huberty將21家硬件廠商2009年的營(yíng)收預(yù)期下調(diào)了3％，利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)了6％。Huberty在報(bào)告中寫(xiě)到：“如果資本市場(chǎng)目前的狀況繼續(xù)制約各廠商融資的能力，我們預(yù)計(jì)每股收益還會(huì)繼續(xù)下滑。”

　　有喜有憂的跡象

　　戴爾首席財(cái)務(wù)官Brian Gladden在9月16日召開(kāi)的美洲銀行會(huì)議上指出，八月份的營(yíng)收低于正常水平，九月份的營(yíng)收仍沒(méi)有回升跡象。

　　蘋(píng)果是否也會(huì)如此呢？ Piper Jaffray的分析師Gene Munster并不這樣認(rèn)為。他在9月22日發(fā)表的報(bào)告中指出，NPD發(fā)布的最新零售銷售額數(shù)據(jù)表明，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，但是蘋(píng)果的發(fā)展速度并未受到影響。

　　Munster預(yù)計(jì)Mac電腦、iPod和iPhone的營(yíng)收可能會(huì)超出預(yù)期水平，因此他將蘋(píng)果每股收益預(yù)期目標(biāo)從1.11美元提高到1.17美元，將蘋(píng)果營(yíng)收預(yù)期目標(biāo)從80.7億美元提高到83.7億美元。他引述NPD的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，Mac電腦在七月和八月的營(yíng)收增長(zhǎng)了32％。Munster認(rèn)為：“即使我們假定Mac電腦九月份的營(yíng)收增長(zhǎng)率為比較保守的23％，整個(gè)第三季度的年增長(zhǎng)率也會(huì)達(dá)到29％。也就是說(shuō)，Mac電腦第三季度的銷量將達(dá)到280萬(wàn)臺(tái)，比之前預(yù)計(jì)的數(shù)量要多30萬(wàn)臺(tái)。”

　　另外，iPhone的營(yíng)收在公司總營(yíng)收中所占比例也將首次提高到一個(gè)較高的水平。他預(yù)計(jì)這個(gè)比例大概在21%左右。

　　舊金山美國(guó)技術(shù)研究所（American Technology Research）的分析師Shaw Wu也對(duì)蘋(píng)果未來(lái)季度的業(yè)績(jī)持樂(lè)觀態(tài)度。他在9月22日的研究報(bào)告中寫(xiě)到：“Mac電腦和iPhone的滲透率還很低，而且它們瞄準(zhǔn)的都是高收入階層。受到宏觀經(jīng)濟(jì)趨弱影響的主要是低收入階層。我們相信蘋(píng)果在中短期的業(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)比較強(qiáng)勁。有許多高收入階層的消費(fèi)者仍會(huì)購(gòu)買技術(shù)產(chǎn)品。”

　　有分析師在7月21日的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上向蘋(píng)果首席財(cái)務(wù)官Peter Oppenheimer提出關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及其對(duì)蘋(píng)果營(yíng)收造成的影響的問(wèn)題，但是Oppenheimer回避了那個(gè)問(wèn)題。他說(shuō)他不想評(píng)論宏觀經(jīng)濟(jì)，他也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)公司營(yíng)收受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。但是下個(gè)月，他可能無(wú)法再回避那個(gè)問(wèn)題了。