大陸半導體代工業(yè)大整合跡象漸明

　　破產(chǎn)清算、大裁員、停產(chǎn)。如果只看這些關鍵詞，全球金融危機下的半導體代工業(yè)，好像成了“半倒體”——“做到一半就要倒了”。

　　從另一個角度看，這正是目前大陸半導體代工業(yè)醞釀整合的背景。

　　相對臺灣地區(qū)代工雙雄臺積電、聯(lián)電以及韓國、日本等地的對手，中國大陸相關企業(yè)中，除中芯國際排名靠前外，其他都不具備真正與代工巨頭抗衡的實力。

　　在這種局面下，整合已經(jīng)成為大陸半導體代工產(chǎn)業(yè)的共識。《第一財經(jīng)日報》從業(yè)內(nèi)權威人士處獲悉，日前傳出的華虹NEC、宏力整合案，甚至雙方整合后再與中芯國際實現(xiàn)“三合一”的構想，并非空穴來風，當事企業(yè)高管確實有過親密接觸，只是目前仍屬構想階段。

　　“這是個涉及未來出路的大問題。在經(jīng)過多年高速發(fā)展后，面對全球金融危機，大陸半導體代工業(yè)開始顯示出變革的明確動向。在反思的同時尋找新的產(chǎn)業(yè)模式，重新上路。”全球半導體專業(yè)調(diào)研機構iSuppli中國分析師顧文軍對《第一財經(jīng)日報》說。

　　大整合跡象

　　在兩周前傳出整合消息后，華虹NEC、宏力兩家公司變得更為緘默，進展細節(jié)已難以為人所知。消息人士透露，中芯國際也與宏力有過秘密接觸，但是否真如外界傳聞，最終走向“三合一”，沒有確切消息。

　　在這朦朧局面下，一個更新、也更有韻味的線索再次浮現(xiàn)。昨天，業(yè)內(nèi)權威人士對《第一財經(jīng)日報》透露，上海貝嶺公司可能與華虹集團脫離股權關系，直接由CEC(中國電子)來控制，而華虹集團則可能走出CEC掌控，投入上海市政府旗下投資機構的懷抱。但現(xiàn)在還不清楚上海貝嶺融入CEC、華虹集團擁抱上海市政府的整合意圖。

　　顧文軍分析說，也許這是一系列大整合的鋪墊，因為華虹NEC與宏力要整合，雙方背后股權較復雜，如果華虹脫離CEC，再與宏力整合，將可由上海市政府方面主導進行，整合速度顯然可以加快。

　　但本報向華虹集團、上海貝嶺求證時，雙方均表示不對傳言發(fā)表看法。

　　不過，上述整合消息傳出前，大陸半導體市場早已有整合案。其中，中芯國際與大唐控股的合作當然引人注目，但上海貝嶺借股權置換，吸納上海先進半導體的動作，同樣備受關注。更早時候，無錫的華潤上華還曾試圖整合北京首鋼NEC。

　　分析人士說，與中芯國際、華虹NEC、宏力三家公司有所不同，上海貝嶺、先進以及前不久IPO擱淺的上海新進半導體，基本上是IDM模式，它們之間也許存在更大的整合需要，考慮產(chǎn)業(yè)模式的轉(zhuǎn)變：在模擬領域從事IDM之路。

　　事實上，整合跡象已經(jīng)延伸到海外。

　　消息人士透露，為了防止臺積電與新加坡特許半導體聯(lián)姻，中芯國際正與特許暗中接觸，試圖實現(xiàn)國際化整合。這一消息早在去年也曾有媒體報道，但由于中芯國際處于戰(zhàn)略引資階段，在金融危機局面下，整合背景顯然有所不同。這一消息昨日未經(jīng)中芯國際官方證實。

　　好日子不再

　　針對上述密集整合跡象，半導體產(chǎn)業(yè)研究專家莫大康此前對本報表示，這是相關企業(yè)對于金融危機來臨的一種反應，也是求生存、求出路的策略。

　　不過，顧文軍表示，金融危機確實有直接沖擊作用，但大陸半導體產(chǎn)業(yè)有自己的發(fā)展規(guī)律，前幾年經(jīng)濟的高速發(fā)展，半導體產(chǎn)業(yè)的迅猛增長：掩蓋金融危機之前的狀況，掩飾了相關企業(yè)運營局面的艱難。

　　“就像巴菲特所說，只有退潮了，才看到誰在裸泳。”顧文軍說，今年，大陸半導體市場整體呈現(xiàn)負增長局面，而過去幾年，平均增長速度則一直穩(wěn)定在30%以上，遠高于全球平均增速。

　　上面提及的公司，運營局面都不樂觀。其中，中芯國際雖獲大唐控股1.71億美元注資，但CFO吳曼寧表示，這錢首先要償還部分銀行債務，顯示出運營資本的短缺。而且，大唐控股僅以1.71億美元便拿到16.6%的股份，可見中芯國際在資本市場的吸引力已不如從前。此前，三家國際私募機構欲以6億美元換取其25%的股份，中芯國際并未同意。

　　華虹NEC曾借助智能卡業(yè)務獲得穩(wěn)定增長，但國內(nèi)第二代身份證已升級完畢，公司智能卡業(yè)務已明顯下滑，而限于訂單、資金、技術實力等因素，其整體規(guī)模仍難在短期內(nèi)大幅提升，原來的12英寸生產(chǎn)項目、IPO目標以及商業(yè)模式再造一直無法達成。

　　宏力的尷尬與華虹NEC略為相似，盡管它的商業(yè)思路清晰，業(yè)務創(chuàng)造的現(xiàn)金流穩(wěn)定，但原來欠下的部分銀行債務仍是它的沉重包袱，這家由上海市政府旗下資本主導的公司，目前的產(chǎn)能只有3.5萬片/月，與華虹類似的夢想同樣未能實現(xiàn)。

　　上海貝嶺的日子相對好過些，但它屬于上市企業(yè)，危機直接沖擊其訂單，并影響股價。而且，至今這家公司仍局限于6英寸制造業(yè)務，未來技術升級壓力較大。至于上海先進半導體，本報獲悉，該公司正開始大裁員，1800名員工將可能縮減三分之一。

　　“上海幾家領頭羊都不樂觀，其他地方的企業(yè)更難。”顧文軍無奈地說，“結合兩年來的失敗案看，半導體確實有點像‘半倒體’了。”

　　而另一業(yè)內(nèi)人士表示，新的失敗案甚至可以預見：綠山、德芯都已經(jīng)停產(chǎn)，后者還一直在抱怨昆山當?shù)卣Y金不到位。

　　整合也是拯救？

　　一家正處于整合階段的半導體企業(yè)高管表示，上述整合動向中，雖然企業(yè)自身需求明顯，但由于各家背后股權中，國資力量越來越強，如果沒有政府參與，整合很難推進。

　　此前，一位權威人士對本報表示，華虹NEC、宏力的整合將受益于政府意志推動。如果前者短期內(nèi)能脫離CEC掌控，投身上海市政府旗下投資公司，成功的可能性將增大。

　　顧文軍表示，考慮到上述危機局面，這也可以視為政府出面挽救半導體代工業(yè)的動作，這與韓國、德國等市場的最新輿論基本一致。

　　由于消費端不力、庫存較高、全球DRAM(動態(tài)隨機存取記憶體)產(chǎn)業(yè)價格體系崩盤，全球相關企業(yè)早已虧損連連。臺灣地區(qū)力晶、茂德、南亞科等企業(yè)均已陷入絕境，幾個月來，臺灣經(jīng)濟主管機構一直呼吁企業(yè)間要盡快整合，就連最高負責人也發(fā)言說“不能倒，否則臺灣地區(qū)IT產(chǎn)業(yè)就糟糕了”。而德國奇夢達、韓國海力士也正在向政府呼吁，希望得到資金支援。

　　但是，短期內(nèi)，政府的支援恐怕無法改變產(chǎn)業(yè)衰退的局面。就大陸企業(yè)來說，如果只靠直接的資金注入，企業(yè)也許能暫時走出困境，但長遠看，積累多年的運營模式、技術提升、團隊建設等難題仍很難真正解決。

　　“我們希望看到，在政府支持下，大陸半導體企業(yè)乃至整個產(chǎn)業(yè)能創(chuàng)新經(jīng)營，建立起長遠的戰(zhàn)略，這個產(chǎn)業(yè)更需要自救，也就是新的出路。”顧文軍表示。